业绩预测

截至2018-10-21,6个月以内共有 37 家机构对贵州茅台的2018年度业绩作出预测;
预测2018年每股收益 29.19 元,较去年同比增长 35.39%, 预测2018年净利润 368.20 亿元,较去年同比增长 35.97%

[["2011","8.44","87.63","SJ"],["2012","12.82","133.08","SJ"],["2013","14.58","151.37","SJ"],["2014","13.44","153.50","SJ"],["2015","12.34","155.03","SJ"],["2016","13.31","167.18","SJ"],["2017","21.56","270.79","SJ"],["2018","29.19","368.20","YC"],["2019","35.46","447.25","YC"]]
单位:元汇总--预测年报每股收益
年度 预测机构数 最小值 均值 最大值 行业平均数
2018 37 28.03 29.19 30.60 5.06
2019 36 32.61 35.46 38.83 6.32
2020 32 36.21 42.50 50.14 8.08
单位:亿元汇总--预测年报净利润
年度 预测机构数 最小值 均值 最大值 行业平均数
2018 37 352.11 368.20 404.89 59.36
2019 36 409.60 447.25 487.78 73.65
2020 32 454.85 536.31 629.86 93.89

业绩预测详表

调高调低
机构名称 研究员 预测年报每股收益(元) 预测年报净利润(元) 报告日期
2018预测 2019预测 2020预测 2018预测 2019预测 2020预测
华创证券 董广阳 28.94 34.18 39.29 391.92亿 462.25亿 530.80亿 2018-10-07
天风证券 刘鹏 28.98 34.64 41.35 363.99亿 435.21亿 519.47亿 2018-09-18
中邮证券 程毅敏 30.03 35.94 43.00 404.89亿 484.58亿 579.66亿 2018-08-13
群益证券(香港) 顾向君 29.21 35.28 - 366.99亿 443.24亿 - 2018-08-09
东兴证券 刘畅 30.26 38.23 50.14 380.10亿 480.21亿 629.86亿 2018-08-06
中国银河 周颖 28.40 34.66 - 356.72亿 435.44亿 - 2018-08-06
东北证券 李强 29.15 35.91 43.20 366.12亿 451.10亿 542.69亿 2018-08-03
国海证券 余春生 30.21 38.83 46.69 379.55亿 487.81亿 586.46亿 2018-08-03
申万宏源 吕昌 29.34 37.25 44.40 368.56亿 467.93亿 557.74亿 2018-08-03
中银国际证券 汤玮亮 29.02 35.87 44.04 364.49亿 450.60亿 553.27亿 2018-08-03
详细指标预测
预测指标 2015(实际值) 2016(实际值) 2017(实际值) 预测2018(平均) 预测2019(平均) 预测2020(平均)
营业收入(元) 326.60亿 388.62亿 582.18亿
787.49亿
942.56亿
1113.69亿
营业收入增长率 3.82% 20.06% 52.07%
35.27%
19.70%
18.14%
利润总额(元) 220.02亿 239.58亿 387.40亿
512.80亿
623.67亿
745.44亿
净利润(元) 155.03亿 167.18亿 270.79亿
368.20万
447.25万
536.31万
净利润增长率 1.00% 7.84% 61.97%
36.15%
21.68%
19.62%
每股现金流(元) 13.88 29.81 17.64
29.81
40.54
44.29
每股净资产(元) 50.89 58.03 72.80
93.37
118.53
149.22
净资产收益率 26.23% 24.44% 32.95%
32.40%
31.33%
30.02%
市盈率(动态) 52.35 48.53 29.96
22.10
18.19
15.23
时间范围
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买      入 华创证券:调研快报:不改卖方市场,文化营销自信 2018-10-07
摘要:公司调研反馈良好,判断茅台属卖方市场,茅粉节体现出公司文化营销深入人心。近期旺季渠道亦反馈,发货有所加大,但需求对批价依旧有强力支撑,全年业绩确定性仍强,维持2018-2020年EPS为28.9/34.2/39.3元的预测,对应PE为25/21/19X,维持目标价856元及“强推”评级。 查看全文>>
买      入 天风证券:国改加码,促市场与国有关系良性循环,业绩高弹性 2018-09-18
摘要:鉴于公司中报公布的预收账款有所下行以及公司未来较为谨慎的提价策略,我们将18-19年营收增速由40%、30%,下调至29%、15%,净利润增速由40%、30%,下调至34%、20%,2020年营收增速18%,净利润增速19%。公司18-20年收入分别为790、908、1073亿元,净利润分别为364、435、519亿元,EPS分别为28.98、34.64、41.35元。 查看全文>>
买      入 东兴证券:半年报点评:持续稳定增长胜过一切,茅台确定性带动行业投资溢价 2018-08-06
摘要:着眼未来四个季度,公司仍是把握“提价+控价”两条主线,确保普飞在1499元持续放量,并且能够牢牢掌握高端白酒标杆的定价权。预计公司2018年收入35%以上增长,净利润40%增长。目前市场一批价虽高但有价无市,需求和供给都较稳定。预计公司2018-2020年公司实现收入826.35/992.87/1286.73亿,同比增长35.33%/20.15%/29.6%,实现归属上市公司的净利润380.10/480.21/629.86亿元,同比增长40.37%/26.34%/31.16%,对应EPS分别为30.26/38.23/50.14元。六个月目标价901元。维持公司“强烈推荐”投资评级。 查看全文>>
买      入 中国银河:二季度再现优质增长,系列酒优化结构发展 2018-08-06
摘要:我们看好白酒行业未来两三年的发展趋势,看好公司优质品牌力所带来的独特价值与高壁垒,预计2018-2019年EPS为28.4/34.66元,PE为25/20倍,予以“推荐”评级。 查看全文>>
买      入 申万宏源:中报业绩符合预期,全年业绩确定性强,中长期向好趋势不改 2018-08-03
摘要:投资评级与估值:维持盈利预测,预测2018-2020年EPS为29.34、37.25、44.4元,同比增长36%、27%、19%,当前股价对应2018-2020年PE分别为24x、19x、16x,维持买入评级。作为行业标杆,茅台依然是行业确定性最强的龙头,再次强调我们坚定看好茅台的理由:1、拥有极强的品牌力,不但构筑了高壁垒,也形成了产品的稀缺性,在本轮行业周期中,茅台在行业和消费者心中的地位明显强化;2、价格上,茅台强调稳字当头,防止价格大幅波动,指导价1499元,有效满足消费刚需,化解潜在风险,真正有利于行业和公司长远发展;3、消费升级拉动需求增长,消费结构以大众需求为主,结构更加良性;4、茅台是整个行业真正掌握定价权的公司,也是安全垫和确定性最强的公司,从国际比较看,茅台的长期成长性和盈利能力均好于海外龙头,估值应享受溢价。 查看全文>>
评级 说明
公司评级 报告发布日后的12个月内,公司的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准
买 入/推 荐 相对大盘涨幅大于10%
增 持/谨慎推荐 相对大盘涨幅在5%~10%之间
中 性/持 有 相对大盘涨幅在-5%~5%之间
减 持/卖 出 相对大盘涨幅小于-5%
注:以上为一般划分准则,具体评级请参考对应研究报告。