恒隆地产
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主营业务:
　　公司之主要业务为控股投资，并透过其附属公司投资物业以供收租、发展物业以供出售及租赁，以及停车场管理与物业管理。

报告期业绩:
　　截至2026年6月30日止六个月，恒隆地产总收入为港币61.13亿元，按年增加23%，主要因为物业销售收入上升548%至港币10.43亿元。整体营业溢利维持港币32.55亿元。内地商场租赁市况好转，刺激物业租赁业务稳定增长，收入上升5%至港币49.23亿元，营业溢利亦增加4%至港币34.71亿元。在旅游业内需和外需双重推动下，酒店收入上升14%至港币1.47亿元，营业亏损计及资产折旧后收窄15%至港币2,900万元。
　　股东应占基本纯利下跌10%至港币14.36亿元，主要由于内地物业销售业务因确认非现金物业减值拨备而录得较高营业亏损，加上资本化利息减少导致财务费用上升，抵销物业租赁表现的增幅。每股基本盈利为港币0.28元。
　　计及港币6.78亿元的股东应占物业之净重估亏损（2025年：港币6.75亿元）后，恒隆地产录得股东应占纯利港币7.58亿元（2025年：港币9.12亿元），相应每股盈利为港币0.15元（2025年：港币0.19元）。

报告期业务回顾：
　　截至2026年6月30日止六个月，内地消费市况在政府提振经济措施及低利率环境下有所改善。中国香港方面，人民币升值有助吸引旅客和推动零售增长。恒隆集团有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）维持高租出率及严谨的营运执行力，在市场充满挑战下尽展韧性。内地核心物业租赁收入录得增长，中国香港维持稳定。
　　内地商场组合按人民币计算录得6%收入增长，六月底整体物业租出率进一步提升至96%。商场于报告期内持续完善租户组合，替换表现欠佳品牌，同时引入新的或独家品牌，以提升零售业务竞争力。公司于各物业举办充满本土特色的体验式零售活动，加深与顾客联系，维持客流量，并提升租户销售额，树立核心社区地标形象。
　　于中国香港，凭藉积极租赁推广和租户保留措施，零售及办公楼组合租出率分别稳守约95%和91%。其中主要商业及旅游区组合持续优化，成功稳定零售物业租出率并有助强化整体租户组合。恒隆共享办公空间NET•WORK所在的渣打银行大厦及电气道228号租务需求增加，带动中国香港岛办公楼组合租出率上升。受惠于政府推行人才入境计划，住宅及服务式寓所收入和租出率亦分别按年增加7%和九个百分点。
　　2026年上半年，集团录得总收入港币63.41亿元（2025年：港币52.02亿元），整体营业溢利为港币34.07亿元（2025年：港币34.08亿元）。物业租赁收入和营业溢利分别达港币51.51亿元（2025年：港币49.12亿元）和港币36.23亿元（2025年：港币34.99亿元）。酒店总收入为港币1.47亿元（2025年：港币1.29亿元）。物业销售收入则为港币
... 　　10.43亿元（2025年：港币1.61亿元）。
　　恒隆以‘66成就无限’为主题展开66周年志庆，标志业务迈向新发展阶段，同时印证集团致力为社区缔造优享生活空间。杭州恒隆广场于期内开幕，标志著此重要里程碑，并同步于全国各地零售、办公楼及酒店组合筹办多项活动，深入客群，走进社区，从而提升物业组合长远竞争力。

业务展望：
　　中东地区冲突不休和地缘政治持续紧张，为2026年下半年营商环境蒙上阴影。维持透明现金流、坚定执行能力和稳定经常性租赁收入显得日益重要。
　　内地经济受惠提振内需和消费的政策措施可望温和增长。零售方面，追求性价比的选择性消费形式持续，而提升生活享受和引发情感共鸣的体验式消费亦越趋受追捧，预期零售租赁市场竞争将维持激烈。为把握相关机遇，公司的物业组合将持续优化租户组合，并推出具针对性的市场推广及社区营造活动，以带动客流量并将其转化为销售额。
　　于2026年4月28日开业的杭州恒隆广场综合项目正逐渐迈向全面营运，预期届时将带来更可观的经常性收入。下半年将有更多优质租户在完成装修后投入营运，项目亦会陆续推出针对目标客群的会员计划，加深顾客忠诚度和联系。办公楼已按照租户吸纳情况和营运上轨步伐分阶段交付，以确保能有序投入运作。即将面世的上海恒隆广场扩建项目将为这重要物业增添零售及餐饮租户，巩固其于南京西路的市场地位和竞争力。适逢今年为上海恒隆广场25周年银禧，其顶层露天平台及VIC专享贵宾室优化工程将进一步加强物业尊贵定位。另一方面，无锡锡喆寓，希尔顿格芮精选酒店将于2026年第三季度开业，将与无锡恒隆广场综合项目内其他业态发挥协同效应，提升项目高端定位。
　　中国香港方面，访港旅客人次上升，加上瞩目盛事连连、租户组合日益侧重体验式零售和消费者情绪逐步回稳，零售表现复苏本为意料之内；惟油价波动带来通胀风险或削弱市场信心，为复苏前景带来变数。办公楼或因流动性改善而支持租金调整，但由于供应过剩且需求审慎，办公楼租赁竞争预期持续。
　　内地和中国香港物业销售业务将继续以严谨定价、分阶段放售和优质产品为重心，同时密切关注政策变动和买家情绪。中国香港楼市正稳步复苏，业务提供优质产品仍然备受讲究品味的买家青睐。
　　恒隆在庆祝‘66成就无限’周年志庆之际，将为长远业务增长贯彻‘恒隆V.3’策略和‘以客为尊’发展方针，以缔造商业及文化并重的优享生活空间，惠及业务所服务的社区及未来世代。
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