主营业务:
集团主营业务为江苏省境内收费路桥的投资、建设、经营及管理,并发展该等公路沿线的服务区配套经营。
报告期业绩:
集团报告期内营业收入累计约9,293,099千元，同比下降约1.20%，剔除建造收入后累计营业收入约6,009,645千元，同比增长约2.16%，主要是通行费收入同比增长所致。营业成本累计约6,077,828千元，同比下降约3.32%，剔除建造成本后累计营业成本约2,794,373千元，同比增长约1.13%。
报告期业务回顾：
路桥主业
一是主业投资方面。锡太项目概算总投资约241.98亿元，公司投资约57.47亿元资本金，占项目资本金比例为47.50%。
报告期内建设投入约7.00亿元，累计建设投入约82.11亿元，占项目总投资的33.93%。项目于2024年11月开工，预计将于2028年建成通车。丹金项目概算总投资约145.63亿元，公司投资40.36亿元资本金，占项目资本金比例为69.28%。报告期内建设投入约22.00亿元，累计建设投入约54.89亿元，占项目总投资的37.69%。项目于2024年11月开工，预计将于2028年底建成通车。广靖北段扩建项目概算总投资约29.05亿元，公司控股子公司广靖锡澄公司承担全部资本金约14.52亿元。
报告期内建设投入约3.83亿元，累计建设投入约11.28亿元，占项目总投资的38.83%。项目于2024年9月先导段开工，于2026年7月试通车。宁扬长江大桥南接线项目估算总投资约90.3亿元，公司投资约32.7亿元资本金，占项目资本金比例为72.40%。项目预计于2026年年末开工，预计将于2030年6月建成通车。与该项目相关的宁扬长江大桥北接线项目于2026年1月1日正式通车运营。而该项目是将宁扬长江大桥及其北接线衔接进区域高速公路网的关键载体，建成后将提升既有项目的整体通行能力，带动车流量与通行费收入增长，巩固集团在苏南路网中的主导地位。前瞻性研究沪宁高速公路江苏段改扩建规划方案。报告期内，公司继续推进扩容规划方案前期研究，已系统完成资料搜集与现场调研工作，相关核心专题研究亦稳步进入实质性启动阶段。
二是路桥运维方面。智联前沿，赋能数字路网新基建。集团所辖沪宁高速江苏段等路段入选交通运输部、财政部公路水路交通基础设施数字化转型升级第一批示范区域名单，相关工程均按计划高效推进，报告期内收到奖补资金40,720千元。集团紧扣科技创新主线，深度拓展智慧高速应用场景。
截至报告期末，累计完成130公里智慧扩容路段建设，实现雷视融合感知能力与主动管控算法模型的双向升级；新增智能摄像机192套、改造134套，实现道路监控重要路段100%全覆盖。同时，加快收费站智能化转型，在9个收费站部署边缘云系统，完成109条车道的智能化升级，支撑无卡畅行、自助通行及特情快处等创新场景应用，路网通行效率与服务体验显著提升。联勤联动，织密主通道安全保畅网。依托‘一路三方’高效联动机制，集团聚焦超饱和流量路段与重大节假日疏堵难题，通过优化站点布局与资源调配，实现救援效能的全面跃升。清障救援平均到达时间降至7.22分钟，同比缩短9.75%；平均处置时间降至16.3分钟，同比缩短6.16%。
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在‘五一’黄金周期间，集团管辖路段累计拥堵里程与拥堵时长同比分别大幅压降29.77%和55.94%，有效保障了主通道的安全畅通。精益运维，探索‘低干扰’绿色养护。集团全面推进养护工艺升级与机械化协同，探索非占道施工与集约化作业新模式。在日常保洁方面，全面配置专业清扫设备，实施差异化频次管理，在保障路容路貌的基础上大幅压降全线作业时长。在技术创新与硬件夯实方面，试点高压水除线、双组分涂料复线等新工艺，推广一体化灌缝与快速清扫技术。本报告期内，日常养护单次施工集约率同比提升18.50%，路网养护作业占道率、占道次数及占道时长同比分别下降22.60%、14.70%和16.70%，最大限度降低了施工对车辆通行的干扰。数智御险，筑牢桥隧资产全周期防线。积极落实交通运输部关于桥梁结构监测系统建设的要求，高标准推进桥隧轻量化监测系统建设。报告期内，该系统顺利通过试运行并完成交工验收，覆盖137座桥梁与3座隧道。试运行期间，18项监测项目运行平稳，实时监测数据已全量接入养护综合管理平台，实现资产状态的动态展示与预警推送，为桥隧精准养护提供坚实的数据支撑。
三是路桥运营情况。本报告期，集团实现通行费收入约4,869,626千元，同比增长约5.76%，通行费收入占总营业收入约52.40%，剔除建造收入后，占比约81.03%。其中，沪宁高速日均通行费收入约14,922千元，同比增长约1.43%。
配套服务业务
报告期内，集团实现服务区配套服务业务收入约746,919千元，同比下降约8.30%。其中，油品销售实现收入约646,599千元，同比下降约10.13%，受新能源汽车比重增加影响，本报告期油品总销售量同比下降14.68%，但得益于油品进销的有效管理，油品销售毛利率同比增加3.65个百分点；2025年4月起公司自营充电桩陆续上线运营，报告期内充电业务实现收入约14,741千元；受广靖高速北段改扩建沿线服务区停运、梅村服务区改造等因素影响，本报告期服务区租赁等其他业务收入约84,115千元，同比下降约9.54%。
集团一是深化‘AI+’生态构建，开创全域数字场景新体验。
纵向以窦庄服务区为试点，锚定‘AI窦庄、科技窦庄’智慧服务新范式，系统规划多类机器人应用场景，筹备贯通服务引导、商业运营、运维保障与娱乐体验全链条；横向以点带面分批推进服务区全域数字化转型，通过上线智慧管控平台，以及试点智慧消防、危化品车辆AI智能监控等手段，实现管理效能的显著提升与管理成本的精益压降。二是紧扣‘能源+’布局，筑牢绿色出行能效新支撑。截至报告期末，各服务区累计配备充电车位746个，占小客车位比例提升至15.54%。在稳步推进新一轮充电车位建设的同时，前瞻性完成重卡充电网络方案及施工图设计。通过优先激活服务区现有电力容量，加快重卡充换电网络布局，全面夯实新能源保障能力。三是聚焦‘经营+’多元创效，激发商业生态价值新动能。2月初，梅村服务区北区完成升级投用，以‘从南长街到太湖畔’为主题，打造全国首家大型淡水生态观赏区及唐风宋韵沉浸式餐饮空间。改造完成后，该区营收同比增长约58%，车辆停留时间延长约27%，实现了消费体验向经营效能的跨越式转化。
清障服务
集团为高速公路通行车辆提供救援服务，2025年9月1日起免收救援服务的拖车、吊车费用。报告期内，集团清障服务成本约87,134千元，同比增长约14.43%。
清洁能源业务
集团清洁能源业务由子公司云杉清能公司经营。截至报告期末，云杉清能公司权益总装机容量达657.38兆瓦，累计开发电站项目101个。报告期内，受风资源波动及行业市场调控等因素影响，云杉清能公司如东地区海上风电项目上网电量有所下降，集团实现电力销售收入约304,469千元，同比下降约9.17%。报告期内，云杉清能公司一是构建全链条交能融合标准体系。牵头编制省级《高速公路光伏发电工程施工及验收规范》，目前已形成征求意见稿，与已发布设计规范配套，建成覆盖规划、施工、验收全流程省级标准，巩固行业技术权威性。
二是推进绿电与碳资产双向增值增效。依托AI辅助决策优化电力交易策略，采用长协、月度竞价与现货组合交易模式，报告期内完成绿电交易2,318万度；盘活海上风电CCER资源，如东海上风电项目36万吨减排指标完成公示，累计核发可交易绿证43,226张，拓宽绿色资产收益渠道。三是加速云杉绿洲平台市场化对外输出。迭代升级云杉绿洲、常春籐能碳管理系统，新增碳核算、负荷预测AI模块，结合具体场景提供智慧能源解决方案，加速技术成果向外部市场转化。
地产业务
集团房地产开发销售由子公司宁沪置业公司、瀚威公司经营。
报告期内，集团实现地产业务收入约19,022千元，同比下降约45.13%，主要由于地产项目交付规模小于上年同期。
其他业务
报告期内，集团受托管理、广告经营、酒店经营等其他业务实现收入约69,608千元，同比下降约22.09%，主要是广告业务的合作模式调整与存量资源缩减所致。
业务展望：
融资计划
截至报告期末，集团已在中国银行间市场交易商协会注册但尚未发行的有效期限为一年以上的超短期融资券额度约19.7亿元；已在中国银行间市场交易商协会注册但尚未发行的有效期限为一年以上的中期票据额度约36.5亿元；已与银行签署授信合同但尚未使用，授信期限在一年以上的借款额度不低于100亿元。并计划在2026年注册一批发行规模不超过40亿元的超短期融资券、一批规模不超过40亿元的中期票据以及一批规模不超过80亿元的公司债券。融资额度将足够支撑集团资本开支、债务滚动和业务发展。如有特殊情况需要其他资金支出的，集团将根据支出规模和实际现金流情况调整融资计划。此外，公司2025年年度股东会已审议通过增发A股或H股股份一般性授权的议案，进一步增强融资弹性。
2026年度‘提质增效重回报’2.0行动方案
为积极践行上交所‘提质增效重回报’专项行动倡议，公司坚持以‘投资者为本’的理念，于2026年8月21日发布了《2026年度‘提质增效重回报’2.0行动方案》，全面提升经营质效，强化投资者回报。一是筑牢主业营收增长韧性。设定20252028年营业收入三年复合增长率达16%的发展目标。公司将全力推进锡太高速、丹金高速等重大新建及扩能项目建设；稳妥实施高质量路网外延式并购，巩固苏南核心路网集聚效应；加快沿线服务区向‘现代商业综合体’演进，拓展出行衍生业务增量。
二是多措并举压降期间费用率。规划20262028年期间费用率不超过5.50%（基于未来2-3年国内LPR（贷款市场报价利率）及市场利率水平不发生显著上行走势）。公司将用足政策性资金与绿色、科创债红利，推进引战并探索基础设施REITs盘活存量，灵活运用市场化债券置换高息债务，持续锁定极低融资成本；全面推广苏南路网区域化一体化管理以摊薄营运成本；同时稳步加大数智化研发投入，以科技创新倒逼全生命周期降本增效。
三是加速培育绿色能源增长极。紧抓交能融合契机，前置盘活路网沿线闲置土地资源，力争到2028年末实现清洁能源累计装机规模1.2GW（其中交能融合装机达280MW）。
四是前瞻控制核心线路改扩建投资。针对沪宁高速江苏段扩能工程，明确优化后的改扩建方案投资支出较2022年初步研究结果压降25%以上。五是优化分红节奏与频次。增加中期分红机制，董事会以总股本5,037,747,500股为基数，提议向全体股东派发2026年度中期现金分红，现金股息每股人民币0.25元（含税），切实增强投资者的获得感。
六是深化ESG治理与投资者多元互动。持续对接主流ESG评级标准，巩固行业ESG标杆地位；每年开展1-2次‘投资者开放日’，并依托‘一图读懂’、图文简报等可视化形式强化公告深度解读。
七是健全治理与事前沟通机制。开展董事会表现评核专项行动，提升董事高管履职质效；将信披全流程嵌入数字化OA系统强化痕迹化管理；建立健全与境内外股东的事前沟通与意见征询机制，深化市场交流与理解，促进重大决策科学稳健运行。
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