亚洲金融
00662

主营业务:
　　集团之主要业务包括承保一般及人寿保险及投资控股。

报告期业绩:
　　截至2026年6月30日止六个月，公司录得股东应占溢利六亿六千五百九十万元港币。

报告期业务回顾：
　　保险业务
　　2026年上半年，集团全资附属机构亚洲保险有限公司（‘亚洲保险’）表现稳健，录得溢利港币四亿三千三百九十万元，在复杂的经营环境中维持强劲的资本状况。期内集团秉持审慎的执行策略和选择性增长的原则，持续专注维持资产负债表的实力与质素。
　　2026年上半年的保险收益较2025年同期增加5.6%。保险服务业绩上升29.9%，而营运费用有所增加，反映于资金持续投放了在人才、系统及业务发展方面。
　　期内的一项重要发展为集团参与的一家合资公司成功获批新的人寿保险牌照，从而建立了专门的业务平台为正清偿债务和有效业务组合提供专业管理支援。该平台为原保单持有人已不再视为策略重点的长期保单组合提供专属管理工具，为有意在中国香港逐步处置规模较小或历史遗留业务的人寿保险公司提供有效的承办方案，同时确保保单持有人的权益及服务得以继续。该平台以人工智能核心系统为基础由内部团队研发，支援高效的行政管理，并可应用于第三方管理保单档案，此举配合中国香港保险业监管局更广泛的人工智能及保险科技发展议程。
　　亚洲保险在其一般保险业务的主线内维持均衡组合（包括财产险、责任险、健康险及特殊风险等业务），并继续采取审慎的承保策略。公司会优先拓展风险调整后回报良好的业务，并准备当保费订价或承保条件未达既定标准时，宁可放弃该等业务量也不降低要求。管理层报告指出，中国香港的市场环境仍然极具竞争性，而亚太地区稳健的海外再保险合作关系则持续为公司提供风险分散及业务多元化的优势。健康及医疗保障解决方案仍为公司的优先策略发展范畴，尤其针对人口老龄化趋势下的客群，以及因积极参与粤港澳大湾区（‘大湾区’）互联互通发展而往来日益频繁的客户。依托伙伴合作关系及地域间成本差异优势，有助于公司提供兼具可负担性及可持续性的保障服务方案。
　　分销渠道维持高度多元化，涵盖经纪、代理、银行及科技平台。亚洲保险及其数码业务分支安我保险有限公司（‘安我’）以互补方式运作，结合专业承保经验与先进科技带来了高效服务能力。亚洲保险专注于提供广泛的商业保险解决方案，而安我则以持有中国香港首个虚拟一般保险牌照为经营据点，提供全面线上解决方案服务，并透过内部技术团队按合作伙伴的需求迅速开发出专属平台。强强联手助力集团把握在数码化客户流程及自动化至关重要的市场所涌现的商机，进而延伸传统与数码渠道的市场渗透率。
　　亚洲保险在上半年继续将提升营运效率及管控开支列为管理重点，通过精简业务流程、加强数码化工作流程及运用数据分析，提升服务回应速度和决策效益。该等措施配合审慎的成本管理策略，有助减轻主要分部业务因价格竞争导致的保费定价压力和理赔波动带来的影响。
... 　　在风险及理赔管理方面，亚洲保险继续专注于提供适时的客户支持及维持稳健的企业管治。从过往应对极端天气及重大事故中累积的经验，持续作为亚洲保险加强风险管理、提升安全标准及制定预防措施的重要依据。
　　人才发展与企业文化一直是集团策略的重要基石，亚洲保险持续投放资源培育年轻专才及推行培训生计划，组合了一支约三分之一员工年龄为34岁以下、新晋与资深员工结构均衡的工作团队。员工透过系统化培训、跨部门轮岗机会及海外交流体验等得以提升专业能力，借此支持人才发展、员工留任及继任规划。亚洲保险于期内维持不变，继续获得授予标准普尔A级信贷评级。资本状况及主要偿付能力指标与2025年上半年所报告者及其后披露的资料大致相符，支持集团业务在实现稳健成长及在不断变化的监管要求下都能达到合规。
　　集团拥有中国人民人寿保险股份有限公司5%的股权，其为中国人保集团旗下的主要人寿保险业务平台。中国人保集团名列《财富》世界500强企业，在中国内地保险界具领导地位并且业务网络覆盖全国，其发展策略一向专注于提供长期保障及退休规划解决方案。
　　亚洲保险凭藉其多元化业务模式、配备人工智能业务管理平台、区域性健康及医疗服务产品，以及稳健的风险管理文化，以审慎乐观的态度步入2026年下半年，继续致力为持份者创造可持续的长期价值。
　　上述所有数据尚未撇除集团内部间之交易。
　　投资组合
　　集团的股票买卖投资业务于2026年上半年维持盈利，惟相较去年同期，整体投资部署取向更为趋于防御性。因应环球股市的风险回报格局出现转变，集团据此重新调整投资组合。集团已减持包括日本、欧洲及若干亚洲市场的股市持仓以锁定收益，并将部份变现所得转投至优质固定收益证券，以强化投资组合的回报表现。与此同时，集团维持对美国、中国香港及中国等核心市场的持仓，该等地区市场的估值及基本因素仍然具备支撑力。此策略在中国市场成效尤为明显，集团的股票持仓表现跑赢MSCI中国指数整体表现，充分反映严谨和精选投资策略所创造的价值。
　　于股票投资组合内，集团将配置重心由波动性较高的科技及人工智能概念股，转移至金融、医疗保健及工业等具稳健现金流及盈利基础的优质企业股份。此项策略调整，加上增加固定收益资产的配置，有助提升投资组合的防御力，同时让集团能够有选择性地参与具长远增长潜力的结构性投资主题。展望下半年，管理层预期将继续积极调整股票持仓比重，准备就绪，当估值、基本因素及政策讯号显示机会有所改善时，适时增持相关仓位把握投资机遇。
　　另类投资继续发挥分散投资风险的重要作用。期内，集团减持部份对冲基金持仓来变现收益、加强流动资金管理，并维持灵活性策略以应对不断变化的市场环境。
　　医疗服务
　　公司持有康民医院有限公司（‘康民医院’）4.8%股权，仍然是集团的优质策略性持股，建基于其卓越的品牌价值、领先业界的医疗服务实力，以及在区域医疗旅游市场稳固的市场地位。
　　于2026年上半年，康民医院的股价已从去年同期的低位强势反弹，按泰铢计值反弹19.4%，按港元计值则回升14.5%。这次复苏势头，配合稳健的盈利增长以及来自国际患者（尤其是来自中东地区）的强劲需求，进一步巩固集团对此项投资的长期发展前景充满信心。区域医疗市场的竞争环境依然激烈，康民医院持续投放资源提升服务质素、深化临床专业能力及扩充服务容量，包括其计划中的布吉设施项目，预期将于2027年下半年开始为患者提供服务。集团认为上述发展令人鼓舞，并相信将进一步强化康民医院于高端医疗服务界的市场地位。
　　亚洲金融集团继续视康民医院为一项核心的长期投资项目，原因在于人口老龄化趋势对优质医疗服务需求日增，以及其在区域内跨境医疗服务业始终保持著领先优势。在集团整体投资组合中，康民医院既带来医疗保健服务行业结构性增长的有利商机，亦对集团盈利和股东价值作出可观贡献。
　　退休金及资产管理
　　公司的合资公司银联控股有限公司（‘银联控股’），透过其全资附属公司银联信托有限公司（‘银联信托’）─中国香港强制性公积金服务业的领先供应商，持续为集团带来稳健且可预期的盈利贡献。于2026年上半年，银联信托于竞争激烈的市场环境中保持其强势地位，致力支援计划成员及雇主，同时不断提升数码化功能及服务质素。整体表现大致符合预期，并进一步印证银联控股是集团投资组合中较低波动性却具盈利增值效益的业务支柱。
　　集团继续持有于BBL Asset Management Company Limited（‘BBLAM’）10%的股权。作为泰国领先的资产管理公司之一，BBLAM是集团一项重要的长期策略性投资，持续带来经常性股息收入。
　　整体而言，集团的退休金及资产管理业务的投资权益带来多元化效益和稳定的收入来源。该等业务与集团的保险及投资业务相辅相成，同时支撑集团紧扣退休规划、储蓄及财富管理长远发展趋势的策略。集团一直坚定积极参与上海房地产市场的发展，相关物业项目占集团资产总值约3.8%。于2026年上半年，中国内地房地产市况依然充满挑战，随著消费者情绪趋于谨慎、收入增长放缓及买家置业决策时间延长等等，持续拖累住宅物业销售表现。虽然上海市政府推出多项支持措施有助维持市场基本稳定，然而，住宅物业供应增加导致市场竞争更趋加剧，并且各地区及各类买家群体的复苏步伐存在不均衡。
　　集团持有27.5%权益位于青浦区的60,000平方米综合用途地产发展项目，期内销售活动依然低迷。为应对当前市况，集团正著手检讨定价策略及整体市场定位，以配合市场需求和买家偏好的变化。建筑工程正在有序推进，集团将继续审慎执行确保优质交付。
　　集团于青浦区另一幅占地约21,000平方米的项目工程亦进展顺利，目前在进行规划及设计检讨，以灵活调整单位组合及产品定位配合持续变化的市场需求。集团将继续因应市况，审慎评估项目分期开发安排及推售时机。尽管如此，集团的物业业务于期内仍录得盈利。于当前市场环境下，集团于项目推售、资本配置及销售规划方面秉持审慎稳健的方针，但预期下半年贡献将维持在有限水平，集团会继续顺应市场状况审慎管理发展活动。
　　价值超过资产总值5%的股票投资这两项投资主要是长线的策略性控股。

业务展望：
　　展望2026年下半年，公司预期经营环境仍将充满挑战，但市场机遇依然存在。随著集团于上半年采取相关措施后，流动资金状况进一步增强，投资组合亦已经重新平衡，未来将继续秉持审慎经营方针，著重多元化配置及流动性管理，同时致力推动保险及相关业务的稳定盈利增长，持续为股东缔造长期价值。
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