金石投资集团
00901

主营业务：
　　公司为一间投资公司,而公司之主要业务为投资于上市及非上市公司和非上市投资基金之多元化投资组合。
　　
报告期业绩:
　　公司拥有人应占亏损净额约34,859,000港元，较上个财政年度之亏损约41,843,000港元减少约6,984,000港元。

报告期业务回顾：
　　金石投资集团有限公司为一家投资控股公司。公司之投资工具会以投资基金或上市及非上市公司之股本证券或股本相关证券或债务相关工具之形式制订。公司一般投资于在其相关领域已确立地位之企业。公司也可能认购基金，主要包括股权投资基金、对冲基金、量化基金、指数基金、证券及期货投资基金、首次公开发售前基石基金、战略投资并购基金、数字货币基金、艺术品投资基金及黄金基金。
　　二零二二年的宏观经济环境充满不确定性，并带来新的挑战。通货膨胀、美联储的利率政策、美元走强以及俄乌战争对经济和股市产生了重大影响。自二零二二年三月以来，美联储一直在稳步提高借贷成本，以抑制顽固的高通胀。乌克兰战争还对能源、食品和其他商品的价格产生了全球连锁反应。美元兑日圆、人民币、欧元和英镑等主要货币的汇率处于过去十年来的最高水平。
　　美元指数从95.65升至103.52，并在二零二二年九月触及年度高点114.78。美联储正试图实现‘软著陆’，因此借贷成本上升会减缓经济增速并抑制快速上升的通胀，但不会引发经济衰退或大量失业。美债收益率飙升令全球风险资产承压，而流动性收紧预期令投资者对当前财务资产持谨慎态度。
　　随著中国应对多次COVID-19疫情和房地产行业的持续动荡，中国经济在二零二二年经历了起伏。尽管困难重重，外贸和投资等行业继续实现两位数增长，随著中国解除新冠限制并开辟经济增长之路，二零二二年以积极的基调结束。国际货币基金组织预测，中国二零二二年国内生产总值年增长率将达到3.2%。十二月中旬举行的二零二二年中央政府工作会议确定了下一年的经济政策议程，会议基调相似，并重申了许多促进二零二三年增长的相同措施。整体而言，经历过二零二二年后疫情时代的种种困难之后，通胀有望降温，通胀展望所面对的风险已变得较为平衡。中国经济重启的速度较预期为快，或可加速纾缓供应链中断的困境。消费领域将是中国重启经济的动力，尤其是服务业。已发展市场央行将在未来一季继续加息，其后维持政策在紧缩水平，然而，进入二零二三年后，随著通胀降温及失业率攀升，维持紧缩货币政策的需要将会变得较不明确。商品市场前景仍然向好，碳氢化合物生产和电力资产的投资不足、石油库存偏低和农业库存耗尽都可提供支持。二零二三年商品的最大动力可能来自中国需求重现，而主要不利因素是已发展市场金融状况趋紧导致市场需求减慢。
... 　　于本年度，公司投资于固定收益债务工具、私募债券、首次公开发售前SPAC（特殊目的收购公司）等非上市投资基金。公司亦继续投资于上市及非上市股本证券以及其他相关财务资产。于二零二二年十二月三十一日，公司拥有多元化之投资组合，涵盖教育、股权及债务证券投资等不同业务板块。1.上市股本投资、非上市股本投资及非上市投资基金公允价值变动产生之未变现亏损净额为约10,730,000港元（二零二一年：未变现亏损约7,327,000港元）。
　　2.非上市投资基金出售投资于中国香港上市股票组合产生之已变现亏损净额为零港元（二零二一年：2,757,000港元）。

业务展望：
　　展望未来，二零二三年的主旋律与讨论将从通胀、升息逐步转向衰退与企业营收展望。二零二三年将是二零二二年议题的延续，或者可以称之为外溢效果。
　　美联储对加息的预期方向和对经济的看法是宁可慎之又慎，而不是重蹈一九七零年代的覆辙。因此可以预期，二零二三年利率将继续上升，不会轻易降息。同时，劳动力市场吃紧确保美国不会陷入深度衰退，反而更容易出现高利率及高通胀。此外，企业的借贷成本也是需要密切关注的事情。
　　持续进行的俄乌战争继续为全球能源、食品和其他商品市场带来不确定性。虽然欧盟推出了天然气价格上限，但相较于过去，成本已经大幅上升，这可能导致欧洲长期通胀。加上已经高企的价格，欧洲的消费和经济发展可能不太乐观。
　　二零二三年中国的经济议程将聚焦于一个环节：‘增长’。关键的政策焦点领域包括扩大内需、吸引和利用外资、稳定房地产市场，以及改革科技业。二零二三年中国有望重新恢复与世界的接轨，中国市场与制造重新回到国际舞台。二零二二年十二月，中国香港交易所迎来亚洲首批加密资产交易所买卖基金。此外，中国香港是中国人民银行数字货币（即数字人民币）的试点城市之一，在二零二三年，数字货币项目有望继续取得突破。随著中国香港政府不断优化现行有限合伙基金制度，推出更多直接或间接促进中国香港基金及资产管理行业发展的政策，中国香港资产及财富管理行业必将迎来二零二三年新一轮的增长。中国香港联交所将于二零二三年三月修改主板上市规则，允许未有收益和盈利的科技公司在中国香港上市，包括新能源和新材料等产业。这将使更多科技公司能够利用中国香港的平台进行融资，产业可与全球数字化趋势保持一致，扩大上市公司的资源。绿色和可持续金融方面，中国香港作为国际金融中心参与碳金融产品交易，在创建大湾区碳市场自愿减排体系中会扮演重要角色。
　　鉴于上文所述，集团将继续采取及维持审慎的投资方针，把握市场出现的具吸引力的机会。集团将继续充分发挥其强大的市场分析能力及仔细辨别市场机会，通过专业、多元化及灵活的方式，借助审慎风险管理及控制策略，优化于医疗╱生物科技、绿色经济、新经济、高科技领域的投资，从而为全体股东带来最大回报。
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