沪港联合
01001

主营业务:
　　集团主要从事分销及加工建筑材料，例如钢铁产品；卫浴洁具及厨柜贸易；以及房地产投资及基金运营业务。房地产投资及基金运营业务

报告期业绩:
　　与截至二零二三年三月三十一日止财政年度相比，集团总资产由约2,957.4百万港元减至二零二三年九月三十日的约2,796.6百万港元，主要由于集团于中国大陆之投资汇兑差额所致。集团的存货轻微增加，由约473.1百万港元增至约487.7百万港元，平均可供应存货周转天数轻微增至84天。集团的应收账款及票据轻微减少，由约430.7百万港元减少至约421.7百万港元，平均应收账款周转天数减至56天。集团的资产净值减至约1,021.1百万港元，主要是由于集团于中国大陆之净投资因人民币贬值而产生了汇兑差额。于二零二三年九月三十日，公司每股普通股的资产净值相当于约1.44港元。

报告期业务回顾：
　　钢铁分销及加工业务钢铁分销及加工业务主要在中国香港及中国内地提供建筑及工业用钢铁。除钢铁分销业务外，集团现正经营五间中国香港认可钢筋预制工场之一，能够按客户之要求提供订制化的钢筋切割及弯曲服务；预制钢筋更可立即使用、具备完整的可追溯性以及品质保证，以减少承建商在工地工作的需要，从而有效提高安全性并减少施工废料的产生。本期间，该分部继续面临多方面的挑战。受地缘政治局势紧张、美元波动、经济前景不明朗等因素影响，钢铁价格持续波动，为集团的钢铁分销业务带来了成本压力；同时，营运成本上升和技术劳动力不足亦为其钢铁加工业务带来营运上的困难。尽管如此，中国香港对场外钢筋预制的接受程度持续提升，集团于本期间的建筑钢铁加工业务交货量亦较去年同期显著增长57.9%。加上行之有效的采购策略，集团得以应对价格风险，令本期间毛利率有所提升。
　　总体而言，本期间所得税前分部溢利显著增长66.7%，达约72.0百万港元，而去年同期则约为43.2百万港元。集团于本期间参与了多个显著土木基建工程及私营项目，包括中国香港西九龙站的商业综合体、将军澳联用政府综合大楼、石湖墟污水处理厂、观塘公营房屋项目及天荣站及西贡的私人住宅项目等。
　　建筑材料分销业务建筑材料分销业务旨在为建筑师及设计师提供全面的价值方案，其为酒店、住宅、购物商场、机场及商厦提供种类齐全、设计时尚及受欢迎的品牌卫浴洁具、智能化洗手间解决方案，以及配件及厨房组合。其致力提供全方位服务，涵盖设计、安装、物流及技术支援。
　　碍于本期间住宅物业成交低迷，以致批发及零售业务对分部毛利贡献减少，该分部业绩本期间录得收益约191.9百万港元，所得税前溢利约20.1百万港元，而去年同期收益约169.5百万港元，所得税前溢利约20.9百万港元。该分部于本期间已交付多个标志性项目，包括中国香港机场及四季酒店的翻新工程、红磡的一项新酒店发展项目、观塘及中环的新商业楼宇发展项目，以及启德及黄竹坑的住宅发展项目。房地产投资及基金运营业务作为在资产活化及价值提升方面拥有良好往绩纪录的细分市场专家，集团继续秉持其‘轻资产’模式，于上海投资房地产项目。截至二零二三年九月三十日，集团管理的总建筑面积（‘建筑面积’）约为161,724平方米，其在管资产价值约为85亿港元。在管的三个中港汇项目中，中港汇•浦东为集团全资拥有，旨在产生可持续租金及物业管理费收入，并于中长期实现资本增值。集团亦与领先的投资基金合作，以权益持有人、普通合伙人及╱或投资经理的身份，参与中港汇•静安及中港汇•黄浦两个升级优化项目。
... 　　回顾本期间，由于市场观望情绪浓厚，企业对承租新办公室普遍持保守态度，更属意延迟租赁决定。加上新商厦供应持续，本期间上海的出租率和租金水平均承受著一定压力。于本期间分部业绩由去年同期的溢利约25.4百万港元（收益约56.3百万港元）转为轻微亏损约0.9百万港元（收益约40.8百万港元）。分部溢利减少由于中港汇•黄浦去年同期达成了营运里程碑而产生了一次性费用收入，连同本期间亦产生了一项投资物业公允价值亏损约7.7百万港元所致。本期间，该分部继续面临多方面的挑战。受地缘政治局势紧张、美元波动、经济前景不明朗等因素影响，钢铁价格持续波动，为集团的钢铁分销业务带来了成本压力；同时，营运成本上升和技术劳动力不足亦为其钢铁加工业务带来营运上的困难。尽管如此，中国香港对场外钢筋预制的接受程度持续提升，集团于本期间的建筑钢铁加工业务交货量亦较去年同期显著增长57.9%。加上行之有效的采购策略，集团得以应对价格风险，令本期间毛利率有所提升。
　　总体而言，本期间所得税前分部溢利显著增长66.7%，达约72.0百万港元，而去年同期则约为43.2百万港元。集团于本期间参与了多个显著土木基建工程及私营项目，包括中国香港西九龙站的商业综合体、将军澳联用政府综合大楼、石湖墟污水处理厂、观塘公营房屋项目及天荣站及西贡的私人住宅项目等。
　　建筑材料分销业务建筑材料分销业务旨在为建筑师及设计师提供全面的价值方案，其为酒店、住宅、购物商场、机场及商厦提供种类齐全、设计时尚及受欢迎的品牌卫浴洁具、智能化洗手间解决方案，以及配件及厨房组合。其致力提供全方位服务，涵盖设计、安装、物流及技术支援。
　　碍于本期间住宅物业成交低迷，以致批发及零售业务对分部毛利贡献减少，该分部业绩本期间录得收益约191.9百万港元，所得税前溢利约20.1百万港元，而去年同期收益约169.5百万港元，所得税前溢利约20.9百万港元。该分部于本期间已交付多个标志性项目，包括中国香港机场及四季酒店的翻新工程、红磡的一项新酒店发展项目、观塘及中环的新商业楼宇发展项目，以及启德及黄竹坑的住宅发展项目。

业务展望：
　　踏入二零二三╱二四财年下半年，集团预期市场将依然多变且充满挑战。地缘政治事件和紧张局势相信将持续、短期经济不确定性以至持续高企的息率都可能对全球钢价造成影响，并抑压新房装修和私营建筑需求，拖慢房产租赁决策和减低投资意欲。尽管如此，集团对上海及中国香港的经济发展仍持谨慎乐观态度。中国香港方面，随著一系列的基建项目落地，加上未来五年公营房屋整体供应量增加约50%，预期将进一步刺激中国香港的年度建筑总量，政府亦全力提动开发北部都会区，为集团的核心业务于短中期奠定坚实发展基础。
　　在房地产投资及基金运营业务方面，集团留意到政府为刺激经济复苏及恢复市场信心而推出的各项政策及措施。对此，集团相信上海将继续成为企业在中国大陆建立或拓展业务的理想地点。随著可再生能源、新能源汽车、晶片设计及制造，以至生命科学等战略性新兴产业纷纷落户上海，为上海提供另一增长引擎。集团将继续以轻资产的方式密切关注市场机遇，并于未来进一步扩大其资产管理能力。
　　目前，集团已实现可持续盈利。集团将继续透过审慎的资本管理措施，进一步减低未来风险；同时积极推动变革以致业务增长，更妥善地满足客户需要。

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