主营业务:
公司及其子公司（统称‘集团’）主要从事证券承销及保荐、证券及金融产品代销、证券及期货经纪、资产管理、投资顾问、融资融券、基金设立及管理及证监会批准的其他业务。
报告期业绩:
报告期内，集团实现经营收益总计人民币1,844.52百万元，较2025年同期增长10.74%；实现归属于公司股东的净利润人民币239.65百万元，较2025年同期下降0.45%；实现每股收益人民币0.0920元，较2025年同期下降0.43%；加权平均净资产收益率2.76%，较2025年同期减少0.10个百分点。
报告期业务回顾：
报告期内，集团实现经营收益人民币1,844.52百万元，实现净利润人民币238.16百万元，分别较2025年同期增长10.74%和13.68%。
（一）经纪及财富管理业务
报告期内，经纪及财富管理业务实现经营收益人民币1,263.41百万元，较2025年同期增长32.88%。
证券经纪
报告期内，公司持续优化组织管理架构，压实总部统筹引领、分支机构落地执行的协同机制，强化总部数字化、产品、投研对分支机构一线展业的全流程支撑赋能，锚定财富管理转型核心主线推进经纪业务高质量发展。持续迭代线上综合服务平台，完善智能投顾、线上开户、线上业务办理、智能资讯推送等数字化工具，加速传统线下人工营销模式向全渠道数字化、场景化、智能化服务模式转型落地，实现客户规模与托管资产稳步扩容。系统化建设专业化财富顾问队伍，常态化开展资产配置、基金投顾、衍生品业务、合规风控等专项培训，全面提升投顾团队综合专业素养；夯实业务中台数据、产品、运营支撑能力，依托客户画像数据实现精准需求匹配；
常态化开展线下沙龙、线上投教直播、风险科普专栏等投资者教育活动，引导客户树立理性长期投资理念，依托经纪业务本源服务实体经济投融资需求。
报告期内，新开户7.45万户，客户总数为426.57万户，较2025年末增长1.40%；客户托管资产总额为人民币250,744.58百万元，较2025年末增长7.01%；股基交易额为人民币2,391,523.55百万元，较2025年同期增加73.82%；股基市占率为万分之31.79，较2025年同期下降12.78%。
期货经纪
报告期内，恒泰期货紧扣‘十五五’战略规划，明确目标、精准施策，持续夯实经纪业务基础，整体权益规模持续提升。恒泰期货聚焦产业客户发展与金融机构业务转型，围绕优化区域布局、深化内外协同、加强互联网金融业务精准营销、丰富期货交易咨询业务展业产品等方面开展工作，多维度推动业务结构持续优化，客户权益再创新高。报告期内，恒泰期货新增客户数量2,510户。
财富管理
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报告期内，公司持续深化财富管理转型，以品牌建设为引领，推动金融产品代销业务由卖方销售向买方配置服务模式转型升级。坚持产品品质与客户服务并重，荣获财联社第三届"财富管理·华尊奖"三项行业大奖。报告期内，共销售金融产品3,156只，销售规模为人民币9,306.74百万元。
报告期末，金融产品保有规模为人民币26,747.16百万元。
资本中介
报告期内，公司融资融券业务稳健发展，公司统筹推进资金精益管理、风控体系全面升级。通过精细化运营与资源高效配置，有效提升资金运营效率，实现业务规模与展业效能的稳步双升，整体运营态势良好，为后续高质量发展奠定了坚实基础。报告期末，融资融券业务余额为人民币7,401.84百万元。
资产托管
报告期内，公司切实履行托管人职责，持续夯实内控建设，不断加大系统投入，重点防范业务风险，积极推进业务协同，不断提升服务效率和质量。公司始终注重市场发展动态以及业务创新，在ETF基金托管方面取得较好成绩。报告期末，资产托管、基金服务和募集监督合计规模为人民币109,560百万元。
（二）投资银行业务
报告期内，投资银行业务实现经营收益人民币76.59百万元，较2025年同期下降17.36%。
股权融资
报告期内，恒泰长财通过维护巩固核心客户，挖掘客户全生命周期资本运作需求，持续做好股权项目储备。同时，恒泰长财积极抓住市场发展的契机，不断打磨自身，提高专业化能力，以合规为底线，持续加强在研究、价值挖掘、交易设计、整合撮合等方面的核心能力建设，打造投行全业务链条服务，不断为客户提供高质量的综合金融服务。
债券融资
报告期内，恒泰长财持续巩固优势业务区域，并积极拓展新业务区域，扩大市场覆盖面与影响力。报告期内，恒泰长财在吉林省内承销债券金额位于市场前五名，在川渝地区实现4个项目的业务突破，在新疆完成3个项目，业务布局拓展有所成效。报告期内，恒泰长财完成‘五篇大文章’相关项目4个，其中科创债项目2个，乡村振兴债项目2个。报告期内，恒泰长财实现公司债承销金额人民币8,977百万元，行业排名第45名。
新三板推荐业务
报告期内，恒泰长财充分发挥新三板存量项目优势，做好项目的系统化督导服务和质量把控工作；与企业客户建立战略合作，为客户提供特色化、精品化、差异化的融资服务；立足重点区域，专注细分领域，深耕属地化市场，加强对重点区域新三板项目的开发储备。报告期内，恒泰长财完成新三板正式挂牌项目4个，完成新三板融资项目3个。报告期末，恒泰长财持续督导项目127个。
（三）投资管理业务
报告期内，投资管理业务实现经营收益人民币138.82百万元，较2025年同期增长5.10%。
资产管理
报告期内，资产管理业务继续提升投研能力、创新产品方案、拓展ABS业务、加强风险管理。
报告期内，共发行13只资产管理计划及2只资产支持证券专项计划，资产管理计划覆盖FOF、现金增强、多资产策略、单一客户定制等多元方向，资产支持证券专项计划重点突破数据资产ABS和保单贷款ABS，产品矩阵进一步丰富，产品创新能力凸显。报告期内，资产管理业务积极拓展机构客户，探索定制化产品、创新业务模式，取得初步成效。同时，加强内部渠道协同，开展合作需求调研，发动零售端积极性。资产证券化业务储备项目稳步推进，管理规模实现突破，积极开发创新业务和对外合作，发展态势较好。在产品业绩方面，公司积极应对市场波动，调整投资策略，稳固产品业绩。报告期末，公司主动管理类资产管理计划在同类产品中平均综合业绩排名位居市场前1/2分位。
报告期末，资产管理业务总规模为人民币17,707.92百万元，其中集合资产管理计划规模人民币4,943.71百万元，单一资产管理计划规模人民币2,946.62百万元，资产支持证券专项计划规模人民币9,817.59百万元。
报告期末，集合资产管理计划存续产品29只，单一资产管理计划存续产品15只，资产支持证券专项计划存续产品7只。
基金管理
报告期内，新华基金产品布局梯次推进，首发7只公募基金产品及6只专户产品；投研改革持续深化，权益及固收投资业绩均跻身行业前列；渠道拓展多点突破，三方平台合作加快推进；内部管理持续夯实，降本增效成效明显，高质量发展根基进一步筑牢。根据国泰海通证券‘基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜’，新华基金中长期投资业绩较好，权益类最近三年、五年、七年、十年收益率均排名市场前三十；固定收益类最近三年收益率排名市场第二，最近五年、七年、十年收益率均排名市场前十。
报告期末，新华基金旗下共管理55只公募基金，管理规模为人民币52,452百万元，同比减少人民币754百万元，下降1.42%；报告期末，新华基金专户管理产品60只，管理规模为人民币488百万元，同比减少人民币321百万元，下降39.68%。
私募股权投资
报告期内，恒泰资本积极筹划推进专注投资于拟在北京证券交易所上市企业股权的私募股权投资基金。同时，积极围绕新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、高端装备制造、生物医药、新能源汽车等领域，积极开拓新业务，成立相关产业基金。报告期末，恒泰资本共管理2只私募基金，基金管理规模为人民币2,900百万元。
另类投资
报告期内，恒泰先锋持续加强项目投后管理工作，跟踪分析被投企业经营状况及风险因素，保证被投项目不偏离投资目标。加强与被投企业的沟通及联系，努力实现部分项目平稳有序退出，获取投资收益，使项目投资实现良性循环。同时，恒泰先锋积极开展储备项目投资工作，通过产业研究、市场分析、访谈及考察等方式对储备项目开展尽职调查，确保储备项目具备投资价值及风险可控。报告期末，恒泰先锋直接投资项目23个。
（四）自营交易业务
报告期内，自营交易业务实现经营收益人民币345.43百万元，较2025年同期下降27.30%。
报告期内，国内经济运行呈现‘外需韧性偏强、内需修复偏缓’的结构性特征。出口端，以AI为代表的高技术产业加速扩张，成为外贸增长的主要支撑；内需端，社会消费品零售总额增速低位运行，居民消费信心与意愿仍处修复通道。映射至A股市场，指数层面虽整体录得正收益，但结构分化显著，赚钱效应高度集中于AI科技产业链，全市场上涨个股占比不足三成，宽基指数表现与行业景气度出现明显背离。
股票投资业务方面，面对极端分化的市场环境，公司围绕‘核心指数打底、AI科技进攻、红利防御缓冲’的三层框架展开运作。执行层面，加大宽基指数配置以稳固组合基底，同时精准聚焦科创赛道以捕捉结构性弹性。在总量分化、普涨乏力的市场环境中，该策略较好地平衡了收益与风险，组合表现整体符合预期。
固定收益类业务方面，在全年适度宽松的货币和积极的财政政策格局下，利率债市场呈现区间震荡的走势，除了超长期利率债外整体债券市场保持平稳向上。公司较好的把握了交易节奏，在2026年初加大了中短久期信用债以及类固收资产的配置，获得了较好的收益。同时，公司利率衍生品交易业务、销售交易业务也在持续推进和稳步发展中。
多策略投资业务方面，基于中长期对国内权益市场的判断，加大了种子基金权益类资产布局，重点增配量化指数增强产品，依托市场优秀的量化模型捕捉市场结构性机会，优化组合收益弹性。北京证券交易所方面，受北证50指数上半年持续走弱影响，当期以深度调研、优质项目储备为核心工作。
业务展望：
随著资本市场改革持续深化，服务实体经济的深度全面升级，以分类评价改革为基础，监管突出功能导向，引导证券行业差异化竞争、特色化经营。证券行业并购重组加速推进，行业正向‘头部综合化、区域集聚化、中小特色化’的生态演化。头部券商凭借资本实力、客户基础与综合服务能力，布局衍生品、机构业务、大型投行项目，搭建分支机构，走规模化、国际化路线，竞争优势持续提升。中小券商则面临更为严峻的差异化考验，‘大而不强、小而分散、同质化’是中小券商面临的首要问题。由于轻资本业务费率持续下行，重资本业务资本门槛不断抬升，中小券商正在主动求变，转向‘小而美、专而精’的精细化发展路径。中小券商正立足区域与特色业务寻求差异化发展，财富管理转型、产业投行、区域深耕是其核心突围方向，通过做好金融‘五篇大文章’、服务新质生产力。业务高度分化、并购整合常态化、竞争维度升级，外资差异化入局，预计将是未来一段时间证券行业的核心竞争特征与趋势。2026年，公司将坚持党建引领，筑牢底线意识，持续提升公司治理水平，夯实合规风控基础，提升内控管理水平，强化人力资源保障，加强交易服务能力建设，强化科技赋能，持续做好品牌宣传。证券经纪业务将紧扣财富管理转型战略，深化数字化渠道建设，迭代线上服务平台智能运营能力，做强财富顾问专业梯队，打造能覆盖全品类财富产品的专业服务团队，坚定信心加快打造ETF生态圈和量化私募服务链。自营业务中股票投资业务方面将继续在保持底层组合稳定的基础上，紧密跟踪科技产业链业绩兑现节奏，动态调整持仓结构，力争在复杂多变的市场环境中实现稳健回报；固定收益类业务方面将持续加强宏观经济和政策分析，继续保持灵活的久期操作策略；多策略投资业务方面将延续均衡配置思路，动态根据宏观流动性、市场风格调整权益仓位，平衡收益与回撤风险。资产管理业务将密切跟踪市场变化，加强主动管理转型，保持存量产品的稳健运作，择机通过多种策略优化投资组合，提升收益水平。资产证券化业务做细做强，结合自身资源禀赋，重点围绕数据资产ABS、机构间REITs、市值管理等领域，力争在细分市场树立品牌。投行业务将加强团队建设，强化项目合规及风控管理，巩固优势，积极拓展新业务区域，进一步优化业务流程，提升全链条专业服务能力，不断发挥内部联动效应，积累优质项目资源，扩大市场覆盖面与影响力。期货业务坚持‘存量深耕+增量拓展’双轮驱动，持续深耕产业客户与金融机构服务，加强分支机构与IB渠道管理，提升服务效能，实现客户权益规模与合作深度双向提升。期货交易咨询业务丰富产品与服务，打造特色产品矩阵和专业服务体系。
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