兑吧
01753

主营业务:
　　公司是投资控股公司。公司附属公司主要从事用户运营软件即服务（‘SaaS’）平台业务、互联网广告业务和AI短剧业务。

报告期业绩:
　　截至2026年6月30日止六个月，集团录得总收入人民币434.7百万元，较2025年上半年的人民币349.6百万元增加约24.3%。该增加主要归因于AI短剧业务的快速扩展。

报告期业务回顾：
　　集团早期深耕积分╱权益用户运营软件即服务（‘SaaS’）和互动广告领域，服务超过16,000家企业客户。2026年开始战略转型AI短剧，并已成为国内领先的AI短剧企业。
　　1.用户运营SaaS平台业务
　　自2014年开始，集团的用户运营SaaS平台业务一直致力于通过提供多种有趣且极具参与性的用户运营工具（包括积分╱会员制度运营、银行信用卡电商直播、微信企业营销工具及金融行业直播）来帮助企业以具成本效益的方式吸引和留存线上用户。2026年上半年集团的用户运营SaaS平台业务实现收入人民币51.5百万元，毛利约为人民币15.6百万元。
　　2.互联网广告业务
　　于2015年，集团率先推出其互联网广告业务，聚合不同App场景流量，系统性地进行活动内容运营，并通过广告实现大规模流量变现，从而实现广告客户、媒体供应商及用户各方的共赢。公司通常根据广告效果按照CPC（每次点击收费）模式向广告客户收费。2026年上半年集团的互联网广告业务实现收入人民币123.4百万元，毛利约为人民币24.9百万元。
　　3.AI短剧业务
　　于2026年1月，凭藉在流量分发、数据及技术能力方面的长期经验积累，集团推出AI短剧业务，自推出以来，集团的AI短剧业务展现强劲增长势头并已在行业名列前茅。作为国内率先实现AI全链路的工业化生产与规模化变现的企业，从AI编剧、AI制片到AI发行，集团正将AI短剧业务升级为工业化、轻资产、AI科技驱动的高速增长业务。该模式大幅压缩制作周期，并显著优化单位经济效益，相关剧集已在多个平台与渠道实现商业化变现。2026年上半年集团的AI短剧业务实现收入人民币222.6百万元，占集团总收入约51.2%。
　　集团的AI短剧业务链路由以下三个主要环节构成：AI发行－依托广告系统的成熟技术底座、自研全域发行系统和智能投放引擎，实现了多平台一键发布、AI动态调优投放账户等核心发行能力。业务收入4.研发于2026年上半年，集团持续推进研发组织的结构优化及AI技术在研发环节的深度应用。研发人员由截至2025年6月30日的133名调整至截至2026年6月30日的117名，研发开支由2025年上半年的人民币22.9百万元减少约19.2%至人民币18.5百万元。
　　上述变化主要源于集团成熟业务的研发资源优化及AI技术带来的研发效率提升。集团将AI技术应用于代码开发、测试及其他基础研发环节，以AI辅助和自动化工具替代部分重复性人工工作，在保持研发能力的同时提升单位研发人员的产出效率。
... 　　集团的技术投入正由传统的人力密集型研发模式，逐步转向以AI工具、模型能力及自动化研发体系为支撑的高效率研发模式，研发投入的结构和产出效率均在持续优化。

业务展望：
　　2026年上半年集团业务总收入同比增加了约24.3%至人民币434.7百万元（2025年上半年：人民币349.6百万元），集团录得毛利同比增加约30.0%至人民币74.5百万元（2025年上半年：人民币57.3百万元），毛利率亦提升至约17.1%（2025年上半年：约16.4%）。这一强劲势头主要源于集团于2025年下半年开始布局AI短剧业务，在2026年上半年快速得到市场验证并呈现持续高速增长。
　　作为国内率先实现AI全链路的工业化生产与规模化变现的企业，从AI编剧、AI制片到AI发行，集团正将AI短剧业务升级为工业化、轻资产、AI科技驱动的高速增长业务。该模式大幅压缩制作周期，并显著优化单位经济效益，相关剧集已在多个平台与渠道实现商业化变现。凭藉公司在流量分发、数据及技术能力方面的长期经验积累，AI短剧业务自推出以来展现强劲增长势头并已在行业名列前茅。2026年7月集团旗下AI短剧剧集累计播放量已名列抖音端原生播放量第二名，且在发行变现上实现充分商业闭环。
　　尽管2026年上半年集团尚未实现全面盈利，但是通过AI技术驱动高增长和盈利改善已初步显现成效，2026年上半年亏损同比收窄约5.2%至人民币25.3百万元。随著AI短剧业务规模经济效益逐步显现，且集团自研AI技术的持续进步将继续降本增效，预期AI短剧业务的收入和毛利将持续提升并进一步改善集团的盈利能力。
　　展望2026年下半年，公司将继续全力推进AI短剧全链路工业化生产和高效商业变现，进一步放大业务规模、建立竞争优势，并在规模经济效益上实现国内AI短剧业务的整体盈利。
　　同步公司将布局两块极具潜力的增长点：一、稳步布局海外AI短剧市场，基于公司先进的AI内容生产与变现能力，从海外自制短剧与发行开始切入，逐步稳健放大业务规模，相信海外市场也将会是一个非常可期的增量空间；二、自建分布式短剧联盟剧场，即在各类App内植入短剧剧场板块，以提升App用户活跃度及商业变现，由于集团过去在SaaS和广告联盟业务中积累了上万个App开发者客户，公司有很强的信心将短剧联盟业务打造成一个行业新增长模式。
查看全部