主营业务:
公司为投资控股公司。集团主要在中国从事投资、建设、经营及管理燃气管道基础设施，销售与分销管道燃气、液化天然气及其他多品类清洁能源产品，集团亦为工商客户提供低碳整体解决方案相关的数智服务，并围绕家庭客户需求开发多元化智家业务。
报告期业绩:
截至2026年6月30日止六个月，集团营业额达人民币570.21亿元，同比上升2.4%，主要由天然气业务整体带动，惟增长动力部分被以下因素所抵消：能源市场波动、客户负荷变化以及房地产持续低迷，导致前端接驳、用能需求及智慧家庭产品与服务销售表现疲弱。期内，集团积极推进顺价落地，有效缓解成本压力，毛利同比增长3.1%至人民币66.55亿元，毛利率亦轻微增长至11.7%。
期内，集团持续推行成本控制及效率提升举措，销售及管理费用占营业额比率下降至4.6%。同时，受惠于银行贷款平均利率下降及贷款结构的优化，净利息支出同比下降15.5%，录得约人民币3,700万元的成本减省。于2026年6月30日，人民币兑美元较去年年底升值，令集团于报告期末以美元计值的尚未偿还债务折算至人民币时产生未实现汇兑收益人民币2.24亿元。另一方面，受宏观经济环境影响，金融资产的公允价值录得约人民币1.40亿元的减少。需强调的是，上述未实现汇兑收益及公允价值变动均属非现金项目，对集团现金流并无实质影响。
综合以上因素，公司股东应占溢利及每股基本盈利分别录得人民币26.67亿元及人民币2.40元，同比分别上升9.8%及9.6%。撇除其他收益及亏损（不包括商品衍生金融工具已实现的结算净额及补偿收入净额）及商品衍生金融工具未实现亏损之相关税项开支合共人民币5.08亿元之影响，核心利润同比下降1.5%至人民币31.75亿元。
报告期业务回顾：
天然气业务：以量达利，资源调优，夯实天然气基本盘
05
2026年上半年，受地缘局势冲击，国际天然气价格阶段性波动明显。外部气源波动叠加市场环境变化，客户对于稳定用气、降低用气成本的诉求持续提升。面对当前供需形势和客户需求变化，集团坚持以量达利策略，著力扩大客户规模、优化资源结构、提升运营能力，实现气量和收益的稳定增长。
期内，集团针对不同客群差异化用气需求精准施策，稳步拓展用气客户规模。工业客户方面，深入客户工艺，降低客户用能成本，大客户实行客户经理专属服务，优化气源结构、灵活价格政策等，上半年工业用户新增开口气量530万方╱日。商业客户方面，聚焦客户稳定、安全用气需求，借助智能沉淀的客户认知能力、解决方案能力、快速开发能力，实现上半年商业用户安装开口气量110万方╱日。居民客户方面，深挖存量市场潜力，本期完成存量老户安装17.5万户，有效对冲房地产市场下行影响，居民安装总量50.2万户；积极推进居民气价理顺，自去年底至本报告日期，累计完成顺价的居民气量已达74.8%。
...
在资源采购端，集团依托不断扩大的客户规模，坚持以需求为导向持续优化资源结构，夯实基础资源，保障能力不断增强；通过动态获取市场资源，有效提升整体供给能力；同时，采用实货与衍生品套期保值相结合的风控模式，对冲价格波动风险，增强盈利稳定性。面对日益复杂的国际油气市场环境，集团将进一步坚持成本领先与风险可控原则，提升可控成本气源采购比例，推动资源池结构优化，既有助于强化采购成本管理、锁定成本基准、降低价格波动影响，也为下游价格传导提供稳定锚点，增强资源统筹与终端定价的协同效应。
在运营端，集团利用智能技术加速产业经验沉淀，实现设备智能故障诊断、自动化加臭、智能卸车等数智化应用落地，稳步推进场站少人值守、无人化值守升级改造；联合清华大学研发调压器性能衰减预判模型，实现全域调压设备运行状态全生命周期线上监测，合理压减三级预防性维保作业频次，在保障安全运行的基础上提升运营效率、降低运维成本。
截至2026年6月30日止六个月，集团实现天然气零售销售量达130.54亿方，同比增长0.8%，收入同比增长
2.9%至人民币313.20亿元，毛利同比增长10.4%至人民币34.15亿元。天然气批发业务有利于完善整体天然气
业务链条、提升供应稳定性和市场覆盖能力。期内，燃气批发业务收入保持稳健增长态势，同比提升12.8%至人民币163.13亿元，毛利同比增长人民币4.73亿元。工程安装业务继续受房地产下行压力影响，收入及毛利较去年同期分别下跌26.7%及31.8%至人民币12.53亿元及人民币5.59亿元。
泛能业务：以电为核心，做大泛能业务规模2026年上半年，电力市场化改革纵深推进，全国碳市场履约管理日趋规范。国家围绕统一电力市场建设、绿电直连发展、全国碳市场交易等密集出台系列政策，协同推进储能容量电价补偿、虚拟电厂入市、工业节能降碳攻坚等配套措施落地，绿色低碳转型制度环境持续优化。同时，欧盟碳边境调节机制(CBAM)正式计征，外向型制造企业低碳用能需求显著提升。集团紧抓政策机遇，依托泛能理念，围绕园区、工厂、建筑三类核心客户，稳步做强以电为核心的泛能业务。
集团聚焦客户需求，差异化定制能源解决方案。工业类客户方面，结合客户生产工艺特性，输出荷光储协同、智能排产、用购电一体化能力，有效降低客户综合用能成本；建筑类客户方面，通过统筹柔性负荷、分散式资源，叠加多元市场化购电策略，满足客户经营舒适度、能耗降本及绿色认证的复合需求；园区类客户方面，统筹多类型负荷及资源耦合协同，助力园区打造国家级零碳园区。上半年，集团持续落地电力业务，坚持以客户需求为源头、智能技术为核心驱动、交易匹配为价值来源，筑牢需求连接和生态聚合基础，通过拓展客户、聚合生态、整合资源，推进电力业务规模发展，期内新增装机容量430兆瓦，其中光伏新增并网189兆瓦，储能新增并网68兆瓦时。上半年实现电力销售量10.06亿千瓦时，同比增长40.5%。
期内，集团加速新项目投产，累计在运装机容量达14.7吉瓦。受宏观经济及客户负荷影响等因素，泛能销售量为184.4亿千瓦时，同比下降6.7%，加之客户结算模式优化等因素，收入实现人民币63.12亿元，同比下降
8.6%，毛利实现人民币9.48亿元，同比下降13.0%。
智家业务：持续升级产品与服务，优化智家业务结构
07
2026年上半年，居民消费向高品质生活升级，全屋智能改造、居家环境焕新等改善型消费需求持续走高，《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》针对家居家电换新、住宅整体改造配套专项补贴，有力带动家庭老旧家居设备迭代更新；《关于加快‘人工智能+消费’发展的实施意见》推动人工智能技术融入居家日常场景，为全屋智能管控、数字化居家配套服务创新落地营造良好政策环境。集团依托3,326万家庭客户，以家庭品质需求为核心，持续打造多元化、差异化的产品与服务，驱动智家业务发展。
基础产品及服务方面，集团立足提升家庭品质生活，围绕‘家庭安全、智慧厨房、家居环境’等核心场景持续丰富产品矩阵。上半年依托宅护通检测等智能化工具深挖客户真实需求，布局智慧厨房业务，依托‘产品+服务’一体化模式，提升客户体验，扩大自有品牌市场影响力，赋能厨房场景价值提升；自有品牌燃气具销量25万台，同比增长37.6%，厨房美装服务客户6.8万户，同比增长23.6%。智能产品及服务方面，紧扣家庭客户安全、便捷化使用诉求，依托成熟的市场运营经验反复运算优化智能产品套餐并进行规模化复制推广。上半年智能产品签约额达人民币5.7亿元，同比增长3.4%；随著智能产品接入和应用，以及续费规模不断提升，可持续化长尾收益运营模式稳步成型。品质产品与服务方面，拓展厨房焕新、家庭直饮水、到家服务等多元场景，构建一体化解决方案，升级服务体系，更好满足家庭客户品质生活需求。
截至2026年6月30日止六个月，集团智家业务实现收入及毛利分别为人民币18.23亿元及人民币12.75亿元，受房地产下行影响，新增客户智家收入下降，致使整体智家业务收入及毛利分别下降15.4%及13.3%，存量客户创值占比达到52%，持续优化智家业务创值结构。
业务展望：
2026年上半年，受地缘局势冲击，国际天然气价格阶段性波动明显。外部气源波动叠加市场环境变化，客户对于稳定用气、降低用气成本的诉求持续提升。面对当前供需形势和客户需求变化，集团坚持以量达利策略，著力扩大客户规模、优化资源结构、提升运营能力，实现气量和收益的稳定增长。
期内，集团针对不同客群差异化用气需求精准施策，稳步拓展用气客户规模。工业客户方面，深入客户工艺，降低客户用能成本，大客户实行客户经理专属服务，优化气源结构、灵活价格政策等，上半年工业用户新增开口气量530万方╱日。商业客户方面，聚焦客户稳定、安全用气需求，借助智能沉淀的客户认知能力、解决方案能力、快速开发能力，实现上半年商业用户安装开口气量110万方╱日。居民客户方面，深挖存量市场潜力，本期完成存量老户安装17.5万户，有效对冲房地产市场下行影响，居民安装总量50.2万户；积极推进居民气价理顺，自去年底至本报告日期，累计完成顺价的居民气量已达74.8%。
在资源采购端，集团依托不断扩大的客户规模，坚持以需求为导向持续优化资源结构，夯实基础资源，保障能力不断增强；通过动态获取市场资源，有效提升整体供给能力；同时，采用实货与衍生品套期保值相结合的风控模式，对冲价格波动风险，增强盈利稳定性。面对日益复杂的国际油气市场环境，集团将进一步坚持成本领先与风险可控原则，提升可控成本气源采购比例，推动资源池结构优化，既有助于强化采购成本管理、锁定成本基准、降低价格波动影响，也为下游价格传导提供稳定锚点，增强资源统筹与终端定价的协同效应。
在运营端，集团利用智能技术加速产业经验沉淀，实现设备智能故障诊断、自动化加臭、智能卸车等数智化应用落地，稳步推进场站少人值守、无人化值守升级改造；联合清华大学研发调压器性能衰减预判模型，实现全域调压设备运行状态全生命周期线上监测，合理压减三级预防性维保作业频次，在保障安全运行的基础上提升运营效率、降低运维成本。2026年下半年，面对外部环境的不确定性，国内实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展，努力实现‘十五五’良好开局；政策加持下，消费市场活力稳步提升，能源绿色低碳转型持续深化，人工智能技术加快赋能实体产业，为业务转型升级带来机遇。
集团将基于客户需求变化，持续用智能提升能力、升级业务模式，实现业务持续健康发展。天然气业务用智能实现需求、资源、设施联动，以量达利，持续做大客户规模，优化资源结构、提升运营能力，夯实天然气基本盘；泛能业务以电为核心，聚合客户负荷、打造智能能力，做大电力业务规模，充分释放客户、资产价值，用规模发展带动整体结构优化；智家业务立足需求侧，全力打造以客户需求解析为核心的家庭消费智能平台，以家庭精明消费牵引企业精细生产，落地客户主权，促进可持续发展。
查看全部