震雄集团
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主营业务:
　　集团主要从事制造及销售注塑机及有关产品。

报告期业绩:
　　截至二零二六年三月三十一日止的财政年度，集团录得营业总额港币24.65亿元（二零二五年：港币25.95亿元），较去年下降5%。权益持有人应占溢利下降24%至港币1.17亿元（二零二五年：港币1.54亿元）；每股基本盈利为港币18.5仙（二零二五年：港币24.5仙）。董事局建议本财政年度派发末期股息为每股港币5.3仙（二零二五年：港币8.0仙）。于二零二六年三月三十一日，集团的流动资产净值为港币20.52亿元（二零二五年：港币19.98亿元）。现金及银行结存（包括有抵押存款）为港币10.56亿元（二零二五年：港币6.67亿元），较去年增加港币3.89亿元。于二零二六年三月三十一日，集团并无银行贷款（二零二五年：无）。集团净现金结余为港币10.56亿元（二零二五年：港币6.67亿元），较去年增加港币3.89亿元。

报告期业务回顾：
　　截至二零二六年三月三十一日止的财政年度，集团录得营业总额港币24.65亿元（二零二五年：港币25.95亿元），较去年下降5%。权益持有人应占溢利下降24%至港币1.17亿元（二零二五年：港币1.54亿元）；每股基本盈利为港币18.5仙（二零二五年：港币24.5仙）。董事局建议本财政年度派发末期股息为每股港币5.3仙（二零二五年：港币8.0仙）。
　　全球经济在本财政年度中经历重大的结构性变革，由过往的自由贸易与供应链全球化，迅速地转向单边保护主义。在二零二五年四月份，美国政府对全球绝大部份的国家单方面开征进口关税，并与中国掀起了贸易战，持续的贸易扰动及长期不确定性严重打击了市场信心，全球经济增长前景黯淡。
　　不过，在高关税正式实施前，很多美国客户为应对高关税而增加进口以囤积库存，使多国的出口都有增长、短暂拉动了生产活动。中国正好受惠于此波利好因素。随著大部份国家其后陆续与美国政府达成关税协议，出口活动逐渐降温。受到美国关税影响，集团的客户都开始推迟添置新设备，市场需求明显减弱，竞争急速白热化、整体价格水平下滑严重，对毛利率构成压力。
　　美国的进口关税情势在本财政年度的下半年（即二零二六年初）变得峰回路转。美国最高法院裁定关税违法，但各国尚未及庆祝，新的突发事件接踵而来：美国及以色列开展了中东战事，一时间全球的主要石油产地烽火连天，国际油价急剧飙升，使塑胶原材料价格亦大幅上涨，严重打击了塑料制品行业。
　　更严重的后果是霍尔木兹海峡在二零二六年三月初（即本财政年度的最后一个月，传统的行业旺季）被迫封闭，引致多国的燃料供应紧张，尤其以东南亚为甚。燃料短缺使很多发展中国家的工厂被迫限电停工，而全球海运费用亦随之飙升，打乱了出口贸易及全球供应链的步伐。
... 　　总体来说，集团在本财政年度的上半年得以维持平稳的业绩。若以自然年度计算（即一至十二月份），在众多的市场负面因素影响下，集团二零二五年营业额相比二零二四年仍录得接近10%的增长，远超行业平均。然而，第四季度的连串突发事件，导致全球燃料短缺，使集团的业务受到不可抗力的打击。尽管集团迅速启动应变方案，控制原材料及运输成本，但在财政年度的计算方式下，仍不免录得营业额下降。

业务展望：
　　展望未来，公司预期地缘政治动荡及贸易保护主义将会持续。尽管如此，二零二六年标志着中国‘十五五规划’实施的第一年，该规划聚焦于‘先进制造’及培育‘新质生产力’，预期将推动国内制造业加快技术升级及设备更新。集团将继续坚守审慎理财方针，持续投入深圳创新研发中心的建设，并透过海外据点扩大全球布局。公司无法控制或回避市场波动而导致的价格竞争，但公司会以务实态度，继续强化自身业务战略及管理—专注于创新、成本控制和客户服务以把握市场机遇。公司深信公司的战略部署潜力巨大，亦对公司的业务模式及团队充满信心。更严重的后果是霍尔木兹海峡在二零二六年三月初（即本财政年度的最后一个月，传统的行业旺季）被迫封闭，引致多国的燃料供应紧张，尤其以东南亚为甚。燃料短缺使很多发展中国家的工厂被迫限电停工，而全球海运费用亦随之飙升，打乱了出口贸易及全球供应链的步伐。总体来说，集团在本财政年度的上半年得以维持平稳的业绩。若以自然年度计算（即一至十二月份），在众多的市场负面因素影响下，集团二零二五年营业额相比二零二四年仍录得接近10%的增长，远超行业平均。然而，第四季度的连串突发事件，导致全球燃料短缺，使集团的业务受到不可抗力的打击。尽管集团迅速启动应变方案，控制原材料及运输成本，但在财政年度的计算方式下，仍不免录得营业额下降。除此以外，集团成功为某家大型一级汽车零部件供应商交付全套MES平台。该项目聚焦注塑车间核心运营环节，涵盖设备物联、生产计划与调度、质量追溯、物料协同及产品入库等关键业务流程，实现了从工单下达到成品入库的全流程数字化闭环管理。通过实时数据采集、生产过程透明化管理与精益生产理念的结合，该平台协助客户大幅度提升对生产过程的管控能力，优化设备利用效率与质量稳定性，以及改善在制品库存管理及异常响应效率，进一步增强其交付韧性与成本竞争力。该项目的成功落地，验证了集团在复杂制造场景下的数字化运营管理、系统集成及项目交付能力。生产产能与成本控制由于国内以及全球业务环境充满不确定性，使基础设备投资意欲持续疲弱。集团遂联合国际顶尖的顾问团队，以积极优化成本效益为目标，加速在各主要生产基地落实‘精益生产’改革，包括逐步推行计件制薪酬，激发员工自觉驱动，并已取得初步成果。在产品品质、生产效率及产能利用率等方面亦均有显著的提升。与此同时，集团积极响应国家‘新质生产力’战略，以‘数智转型’为生产基地赋能，搭配自主研发的AIoT与MES平台，分阶段实现全设备互联、并加强投入AI应用（如AI自动回报工时），打造OEE与能耗精细化管理闭环。面对激烈的价格竞争，集团加强供应链集采战略，在关键零部件领域建立中长期战略合作关系，并对瓶颈物料广泛寻源、全面对标。展望来年，世界局势仍然处于极度不稳定的状态。首先，美国政府大概将会启动其他措施及贸易壁垒，以图重构其全球贸易关税政策。除此以外，中东局势持续不稳，令原油价格供应持续波动。集团预料至少来年的上半财政年度仍然会充满变数，打击全球投资者与消费者信心，使市场需求疲弱。而价格竞争在供过于求和长期投资意欲薄弱的情况下，亦会异常激烈。
　　集团将积极地面对挑战，以新技术，优化的新产品及优质的客户服务，来提升市场竞争力，保持运营效率优势。同时，集团亦将继续开源节流以应付价格压力，并维持稳健的风险管控。
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