主营业务:
集团主要从事投资控股、水资源、物业投资、百货营运、酒店持有、营运及管理、能源项目投资以及道路及桥梁营运之业务。
报告期业绩:
集团于本期间的未经审核持续经营业务综合收入为157.11亿港元（2025年：142.81亿港元），较去年同期增加10.0%。收入的增加主要来自水资源业务的收入增加。
报告期业务回顾：
物业投资
中国内地
粤海天河城
于2026年9月30日，集团持有广东粤海天河城（集团）股份有限公司（‘广东天河城’）及其附属公司76.13%（2025年12月31日：76.13%）的实际权益，及持有天津粤海天河城购物中心有限公司76.02%（2025年12月31日：76.02%）的实际权益（以上统称为‘粤海天河城’）。粤海天河城在中国内地经营若干购物商场，其中天河城广场、番禺天河城购物中心、广州动漫星城及天津天河城购物中心属粤海天河城持有，而深圳天河城及粤海天地则通过承租方式运营。
粤海天河城的物业投资业务收入主要是租金收入（包括由集团经营的百货店租金收入）。粤海天河城于本期间的物业投资业务收入增加5.8%至1,334,733,000港元（2025年：1,261,736,000港元），主要为平均租金水平及部份物业出租率有所提升。粤海天河城于本期间的物业投资业务税前利润（不包括投资物业公允值变动及净利息收入）增加3.9%至797,200,000港元（2025年：
767,178,000港元）。
中国香港
粤海投资大厦
本期间粤海投资大厦的平均出租率为91.1%（2025年：94.2%）。本期间的总收入减少9.6%至32,520,000港元（2025年：35,984,000港元）。
百货营运
于2026年9月30日，集团所经营的三间（2025年12月31日：五间）百货店的总租用面积约为73,200平方米（2025年12月31日：93,440平方米）。本期间总收入减少3.7%至304,918,000港元（2025年：316,747,000港元）。本期间的税前利润（不包括投资物业公允值变动）减少32.5%至43,237,000港元（2025年：64,098,000港元），主要是由于本期间的闭店成本所致。
能源项目
粤海能源项目
中山电力（中国香港）有限公司（公司附属公司）于中山粤海能源有限公司（‘粤海能源’）拥有75%(2025年12月31日：75%)权益。粤海能源拥有两台发电机组，总装机容量为600兆瓦。本期间内，售电量为28.67亿千瓦时（2025年：25.94亿千瓦时），增幅为10.5%。由于售电量增加，本期间粤海能源项目的售电及相关业务收入（包括分部间互相销售）增加28.5%至1,507,333,000港元（2025年：1,173,074,000港元）。受煤价上调影响，粤海能源本期间的税前利润（不包括净财务费用）为122,543,000港元（2025年：142,724,000港元），减幅为14.1%。
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广东粤电靖海发电有限公司（‘粤电靖海发电’）集团于粤电靖海发电的实际权益为17.48%(2025年12月31日：17.48%)。于2026年9月30日，粤电靖海发电拥有六台发电机组，总装机容量为5,260兆瓦。本期间的售电量为176.45亿千瓦时（2025年：108.93亿千瓦时），增幅为62.0%。由于售电量增加，本期间收入增加63.0%至6,784,159,000港元（2025年：4,161,390,000港元）。受煤价上调影响，粤电靖海发电于本期间税前利润为1,741,000港元（2025年：189,347,000港元）。集团于本期间分占粤电靖海发电的利润为228,000港元（2025年：34,786,000港元）。
道路及桥梁
兴六高速公路
广西粤海高速公路有限公司（‘粤海高速’）主要从事兴六高速公路的营运。兴六高速公路包括长达约100公里的主线及三条合共长达约53公里的支线（通往兴业、贵港及横州）。
兴六高速公路的日均收费车流量减少4.2%至23,449架次（2025年：24,472架次）。受人民币兑港元汇率较去年同期上升4.8%的影响，粤海高速于本期间的路费收入为457,283,000港元（2025年：
445,555,000港元），增加2.6%。本期间的税前利润（不包括净利息收入）为230,974,000港元（2025年：231,466,000港元），减少0.2%。
银瓶项目
于2016年，公司与东莞市谢岗镇人民政府（‘谢岗政府’）订立合作协议书，有关参与发展中国广东省东莞银瓶创新区若干一级公共道路、連接线和市政道路（非收费道路）（‘该项目道路’，统称‘该等项目道路’）及相关的给排水、绿化及照明等附属配套设施的公私合伙制项目（‘银瓶项目’）。每个项目道路将被独立编入预算及发展，并须获得谢岗政府的批准。公司已成立一家全资附属公司东莞粤海银瓶开发建设有限公司（‘粤海银瓶’）以履行公司于银瓶项目的责任。
于2023年5月31日，粤海银瓶与谢岗政府签订补充协议，合作协议书已据此予以补充及修订，银瓶项目的支付须受限于绩效评估。
于2026年9月30日，五条该等项目道路（2025年12月31日：五条该等项目道路）已完工及并无项目道路（2025年12月31日：无项目道路）在建设中。于2026年9月30日，有关银瓶项目的累计建设费用约人民币20.94亿元（相当于约24.40亿港元）（2025年12月31日：约人民币20.94亿元（相当于约23.18亿港元））。
银瓶项目于本期间所确认的利息、管理费及维护费合计减少5.6%至111,871,000港元（2025年：
118,466,000港元），而于本期间的税前利润减少10.2%至93,674,000港元（2025年：104,299,000港元）。
终止经营业务
于2024年12月9日，公司董事会建议以实物分派公司直接持有的粤海置地控股有限公司（‘粤海置地’）股份之方式支付特别股息（‘建议分派’），待公司股东通过一项普通决议案后方可作实。于2025年1月8日，公司股东通过批准建议分派的决议案。于2025年1月21日，公司合共向股东分派1,261,799,423股粤海置地股份（占公司持有的粤海置地股份约99.9%），粤海置地此后不再是公司的附属公司。粤海置地于截至2025年1月21日止期间之综合业绩在本公告中呈列为终止经营业务。
粤海置地于2025年1月1日至2025年1月21日止期间的收入为251,831,000港元，当中销售物业的收入为247,894,000港元。于2025年1月1日至2025年1月21日止期间的投资物业公允值调整产生的净收益为零。粤海置地于2025年1月1日至2025年1月21日止期间的税前亏损为9,516,000港元。剔除投资物业公允值变动和净财务费用，粤海置地于2025年1月1日至2025年1月21日止期间的税前利润为13,454,000港元。
业务展望：
2026年第三季度，外部环境变乱交织，地缘冲突与国际贸易政策不确定性持续显现，全球经济复苏承压，下行风险依然存在。在积极的宏观政策支援下，中国经济顶住压力，延续总体平稳、向新向优的发展态势，展现出较强的韧性和活力。面对内外部市场的诸多不确定性，公司将秉承‘稳中求进、提质增效’的发展策略，专注核心业务稳定发展，保证风险可防可控，持续为利益相关方创造长远价值。
集团将继续集中资源把水资源板块向高附加值领域延伸，推动业务结构转型升级，在巩固深化‘组织精健化’基础上著力推进‘管理精细化’，持续优化各类资产组合与资源配置，并主动把握‘粤港澳大湾区发展规划纲要’带来的潜在发展机遇，积极关注相关市场投资并购机会，力求在利润增长方面形成新的突破，进一步提升公司经营业绩及整体价值。
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