主营业务:
公司乃投资控股公司，并从事钟表贸易。
报告期业绩:
于本年度内，大中华区的奢侈品市场依然面临各种挑战。宏观经济阻力及消费者信心低迷，持续影响非必需消费支出。尽管部分奢侈品类别展现出韧性，但受消费者日益重视独特性、实用性及长期保值能力的影响，名贵钟表市场持续受压。消费层面发生更广泛的结构性转变，消费者日益倾向将钱花在旅行、健康及生活方式等体验式消费上，这进一步抑制对非必需奢侈品的需求。在此背景下，集团的业绩持续受到影响。
收益按年减少0.8%至3,423,000,000港元（二零二五年：3,450,000,000港元）。
毛利按年减少2.0%至1,064,000,000港元（二零二五年：1,086,000,000港元），毛利率略为下跌至31.1%（二零二五年：31.5%）。公司拥有人应占溢利按年下跌10.0%至180,000,000港元（二零二五年：200,000,000港元）。
撇除本年度内确认出售一间合营公司产生的一次性亏损20,000,000港元，公司拥有人应占经调整溢利将为200,000,000港元（二零二五年：200,000,000港元）。为答谢股东一直以来的信任，董事会议决建议派发截至二零二六年三月三十一日止年度之末期股息每股4.0港仙（二零二五年：4.2港仙）及特别股息每股12.3港仙（二零二五年：12.5港仙），包括述中期股息及特别中期股息，本年度股息总额为每股37.1港仙（二零二五年：41.3港仙），派息率为公司拥有人应占溢利的100.4%（二零二五年：100.4%）。该决定突显董事会对集团稳健的业务模式及长远策略充满信心，并致力为股东创造价值。
报告期业务回顾：
集团乃大中华地区内以销售奢侈钟表为主的其中一家领先零售商。于二零二六年三月三十一日，集团于大中华地区经营39个零售点（包括以联营及合营方式经营的零售店），并于中国内地及中国香港各自经营一间网上商店，中国内地方面，尽管经济稳步扩张，国内生产总值增长率达5.0%，达到政府制定的全年目标，但在房地产市场持续疲软及收入增长放缓的影响下，国内消费依然疲弱，使奢侈品市场持续面临压力。集团继续加强与主要品牌伙伴的关系，在黄金地段扩展其精品店网络，并加强对拥有高增长潜力的富裕客群之互动。集团亦将认证中古钟表业务拓展至中国内地市场，以进一步加强客户参与度及拓宽收入来源。这些措施推动集团于中国内地营运的收益按年增加4.5%至2,735,000,000港元（二零二五年：2,617,000,000港元）。中国香港方面，尽管二零二五年整体零售销售出现温和复苏，但奢侈品市场表现依然不佳。持续的境外消费趋势已构成一项关键结构性挑战，本地居民越来越倾向将非必需消费品支出投向海外，从而削弱本地奢侈品需求。这一情况在供应层面亦得到印证，瑞士钟表工业联合会FH的数据显示，二零二五年瑞士对中国香港的钟表出口额较上年下降6.5%，较二零二三年水平下降约
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24.0%，这表明供应商对本地市场信心正
在减弱。因此，集团来自中国香港营运的收益按年减少11.1%至673,000,000港元（二零二五年：757,000,000港元）。
集团保持稳健的财务监管，持续专注于改善其成本结构，尤其针对占其整体营运成本重要组成部分的租金开支。集团持续评估店舖业绩，并透过关闭租金高昂地段及表现逊色的店舖，对零售网络进行策略性精简架构。在中国澳门，集团透过缩减多品牌门店规模并开设一家新精品店，提升其零售布局。这一策略调整在维持集团市场占有率的同时，亦大幅减低于该地区的租金相关开支。凭藉其与业主建立的良好关系，集团亦在中国香港成功商议出更有利的租赁条款。在中国内地，尽管零售网点数量有所整合，但租金成本仍温和上升，这反映集团向核心商圈进行策略转移的举措。这种向黄金地段的转移涉及较高的固定基本租金，但集团认为这是提升品牌定位的必要投资。总体而言，集团与租赁相关的开支按年减少6.5%至201,000,000港元，占整体营运开支之
26.4%（二零二五年：26.5%）。
集团保持审慎的存货管理，就高价产品实施严格的补货政策。确保资本的高效运用，并使库存风险得到良好的控制。于二零二六年三月三十一日，库存水平维持于466,000,000港元的稳定水平（于二零二五年三月三十一日：466,000,000港元）。整体存货结构亦持续改善，库龄超过三年的旧存货比例进一步降低，从而实现更理想的存货组合。
业务展望：
受持续的通胀压力及地缘政治紧张局势所拖累，全球宏观经济仍面临重重阻力。尽管奢侈品需求已呈现一定的阶段性改善，但消费者信心仍然低迷，审慎消费行为继续为奢侈钟表市场带来压力，使得整体复苏仍然脆弱。尽管如此，集团仍坚定执行其长期策略，并深信凭藉其稳固的品牌合作伙伴关系、不断扩张的精品店网络，以及日益加强的客户关系，集团将处于有利地位，能够在市况复苏时把握增长机遇。
集团将不断强化与领先品牌的合作关系，并有选择地在黄金地段拓展精品店网络，尤其著重于中国内地市场，集中拥有长期增长潜力的客户群体。集团将继续举办钟表展览、客户活动及品牌相关活动，以加强消费者对产品的认知、提升品牌知名度，并扩大对年轻消费群体的覆盖面。
集团将持续提升服务质素并严格管控成本，坚定巩固自身的竞争地位，务求为股东带来可持续的长期回报。
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