主营业务:
集团主要在从事生物科技相关业务（集中于透过结合去氧核糖核酸及其他科技研究、开发生物药品并将之商业化）。
报告期业绩:
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团录得收益约273.8百万港元，按年减少11.7%。
报告期业务回顾：
二零二六年上半年是集团的战略转型期，其特点为产品组合优化以及渠道及市场准入的拓展。期内收益暂时受匹纳普的集中带量采购策略性定价调整以及金因肽的较小程度调整所影响，同时受最新生物制品增值税政策对净售价的结构性影响。毛利率维持相对稳定。此韧性得益于博固泰经营杠杆的改善、高毛利生物制药产品收入贡献的增加以及持续的成本控制措施。期内，集团继续将针对性资本投入商业能力、管线研发及国际市场渗透。此为一项审慎策略，以短期盈利能力换取长期规模的巩固。与此同时，销量扩张、渠道渗透及管线里程碑的积极势头显著增强了集团可持续增长的基础。
期内，集团录得收益约273.8百万港元，按年下跌11.7%。期内主要产品销量持续增长，尤其是博固泰及金因肽。然而，收益受期内一次性定价调整影响，主要包括匹纳普成功续约集中带量采购后的重新定价、透过参与广东联盟药品集中采购项目策略性扩大金因肽的医院准入及处方基础，以及生物制品适用增值税税率由3%上调至13%对净售价的影响。
毛利约为222.7百万港元，较二零二五年上半年的约254.1百万港元减少12.4%，而毛利率维持稳定于81.3%。期内一般及行政开支占收益的
12.1%，而去年同期为9.7%；销售及分销开支占收益的比例由去年同期的42.4%上升至49.8%，主要反映集团产品组合进一步转向仍处于销量爬坡阶段的生物制品，而持续进行商业投入，包括博固泰的持续营销活动以及支持金因肽更广泛市场准入及销量增长的工作。研发开支按年增加43.2%至约19.5百万港元，反映集团管线项目的持续推进及产品开发投入增加。
期内利润按年减少59.0%至约31.2百万港元。减少主要反映集团战略转型期间的短期盈利压力，包括若干核心产品定价调整及增值税相关价格影响导致毛利绝对值下降，以及商业化、新产品上市、管线开发及国际扩张的持续投入。每股盈利约为0.52港仙，而二零二五年上半年为1.27港仙。
业务展望：
于二零二六年上半年透过针对性商业及研发投入奠定稳固策略基础后，集团进入下半年时已具备有利条件加速业务转型。随著仿制药治疗在产品组合中持续让位于毛利率较高的生物制药，此变化的收益组合预期长远将带来持续的毛利率扩张。
二零二六年《中国政府工作报告》首次将生物制药列为‘新兴支柱产业’，突显国家大力支持。与此同时，IQVIA的行业预测预计全球医药支出于二零二九年将达到2.4万亿美元（自二零二四年起复合年增长率约5.9%），而中国国内市场于二零二六年将扩大至人民币23,102亿元。
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凭藉不断增强的创新能力及不断扩大的商业覆盖，集团具备独特优势以把握该等宏观利好因素并释放长期股东价值。
透过渠道多元化拓展市场覆盖
深化国内全渠道覆盖
为支持在日益规范的医药环境中不断扩大的产品组合，集团正积极多元化其商业渠道，并为各产品部署针对性营销策略，以最大化推广效果。
集团目前商业化八款核心产品，并继续深化覆盖公立医院、分销商网络、零售药房及数字电商平台的全渠道销售网络。直销团队正加强与省级、市级及民营医疗机构的学术合作。与此同时，一个拥有超过800家授权分销商的网络持续推动向三线及四线城市的更深入市场渗透，将集团的商业足迹延伸至低线区域市场。
除传统医院渠道外，集团已将零售药房覆盖扩大至全国近15,000个网点，显著提升产品可及性及患者便利性。与此同时，集团正扩大在主要电商平台（包括天猫、京东及美团）的数字化布局，建立由官方旗舰店、授权线上零售商及新媒体渠道组成的整合生态系统。金因肽等核心产品现可透过线上平台、分销商、零售连锁药房及公立医院的无缝连接网络触达。展望未来，集团将继续建设线上足迹，同时提升线上到线下的运营协同效应，以建立更具韧性的商业基础设施。
针对产品的度身定制商业化集团针对各产品线的独特市场定位实施差异化商业策略。对于肌颜态及金因敷等医疗美容及护肤产品，集团正深化与标杆医院、关键意见领袖(KOL)、领先医美连锁及专业代理商的战略合作，以推动临床采纳。同时，利用新媒体渠道在功效型医用护肤及术后修复领域建立品牌资产。对于Gene Queens，集团正探索创新商业模式，结合针对性内容营销及直播电商，以加快消费者触达及转化。
对于去年年底上市的金因康，集团正推进合规学术推广、品牌建设活动、专业临床医生培训及患者教育项目，以系统性地逐步建立其临床信誉及在医护人员中的地位。
加快全球布局及管线协同在国内基础上，集团正与科兴生物制药推进博固泰在沙特阿拉伯、埃及、摩洛哥、哥伦比亚、阿根廷及墨西哥的国际商业化。与此同时，管理层亦正与另外十个海外市场的区域分销商积极磋商，以制定本地化商业策略。博固泰预期将与地舒单抗注射液（由科兴生物制药引进许可）产生强劲产品组合协同效应，共同形成高度互补的骨质疏松症专营产品组合，兼顾抑制骨吸收及促进骨形成。
与此同时，集团正推进博固泰向美国FDA的监管申报，目标最早于二零二七年获批。取得监管批准后，博固泰预期将成为集团首个在海外市场商业化的疗法，标志其全球扩张策略的重大里程碑。
产品管线及制造卓越
除八款已商业化产品外，集团继续积极多元化其管线，多个重点开发项目即将商业化上市。
推进创口护理再生
集团专有的EGF/FGF复合凝胶已成功完成配方研究及初步疗效试验。与传统液体制剂不同，该智能温度敏感凝胶提供缓释机制，维持湿性伤口愈合环境，加速组织修复并减少疤痕。期内，该项目已过渡至中试规模生产，同时推进针对深二度烧伤、烫伤及慢性伤口愈合的非临床研究，计划临床适应症将扩展至包括糖尿病足溃疡。结合双生长因子协同效应与先进温度敏感递送技术，该产品具备良好条件在该高需求治疗领域推动产品替代及市场升级。
利用现有抗真菌布局进行选择性组合扩张基于集团在抗真菌市场已建立的商业、制造及供应能力，集团正选择性推进硫酸艾沙康唑胶囊作为互补产品组合机会。在抗真菌领域，集团硫酸艾沙康唑胶囊的上市许可申请已获药监局正式受理。发补通知所要求的补充研究已于二零二六年上半年成功完成，最终提交文件计划于二零二六年第三季度递交至药品审评中心(CDE)。为确保商业化后的高品质生产及长期供应稳定，集团已改造一条专用生产线，并与优质原料药供应商签订战略供应协议。预期于二零二七年第一季度获得监管批准，这将是重要的商业里程碑，为侵袭性真菌感染患者提供更安全有效的治疗选择。
新一代BFS制剂技术集团正利用东莞新投产的BFS生产线加快新一代金因舒制剂的开发，包括0.5毫升单剂量日抛型及3毫升多剂量无防腐剂版本。两种制剂预期于二零二六年内向药监局提交监管申报。BFS技术在连续、全自动无菌工艺中完成瓶体成型、灌装及密封，确保卓越的产品安全性及优化的成本控制。专用于角膜上皮缺损的EGF单剂量滴眼液预计于二零二七年底实现商业上市。
重大投资及有关重大投资或资本资产的未来计划截至二零二六年六月三十日止六个月，集团并无进行任何重大投资或有关重大投资或资本资产的未来计划。
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