主营业务:
集团为女性内衣及贴身衣物企业,拥有安莉芳,芬狄诗,COMFIT,E-BRA,IVU,安朵及LIZACHENG七个品牌,产品涵盖内衣,睡衣及泳衣,生产基地位于山东济南及江苏常州。
报告期业绩:
本期间营业额录得622,255,000港元（二零二五年：604,528,000港元），与上一个期间相比增长2.9%。
报告期业务回顾：
二零二六年上半年，全球经济形势复杂多变，世界贸易总体放缓，多数经济体通胀压力明显攀升。在外部环境更趋严峻、内部结构性调整持续推进的双重挑战下，中国经济仍维持于合理运行区间，实现平稳发展。根据国家统计局数据，二零二六年上半年中国国内生产总值(GDP)同比增长4.7%，展现出中国整体经济的强韧性。
尽管中国经济顶住压力实现增长，国内供强需弱矛盾依然突出，居民消费信心持续偏弱。二零二六年上半年，受国补政策退坡、极端天气频发等因素影响，上半年社会消费品零售总额按年仅增长1.3%。按消费类别划分，商品零售额同比增长1.1%，其中服装、鞋帽、针纺织品类表现相对稳健，增速达6.7%。但按零售业态划分，专业店、百货店、品牌专卖店零售额分别下降1.5%、2.1%和8.7%，凸显线下实体消费场景受到明显抑制，居民消费态度审慎的趋势未有改变。与此同时，消费者对内衣产品的功能性、舒适度及质价比的要求日益提高，叠加宏观环境引致的成本上行压力，内衣零售行业经营面临多重挑战。
截至二零二六年六月三十日止六个月（‘本期间’），集团收益为622,255,000港元（二零二五年：604,528,000港元），较截至二零二五年六月三十日止六个月（‘上一个期间’）略为增长2.9%。相对上一个期间，本期间集团录得的物业公平价值减少及其他资产减值增加，公司拥有人应占亏损由上一个期间的57,959,000港元收窄至约48,721,000港元。每股亏损为11.53港仙（二零二五年：13.72港仙）。
由于经济前景仍然不明朗，董事会不建议派发中期股息，公司认为此乃审慎负责之举，以保留现金维持集团的长远财务实力。
品牌管理
二零二六年上半年，集团继续凭藉多品牌策略优势，因应市场需求调整七个品牌—安莉芳、芬狄诗、COMFIT、E-BRA、IVU、安朵及LIZACHENG的营销安排。
集团针对细分化市场，彰显各个品牌的独特个性，满足不同客户群的各种需求和喜好，在巩固对销售额贡献最大的旗舰品牌安莉芳的同时，成功转型芬狄诗的营运模式，加强其他品牌的竞争力和市场占有率。
品牌推广方面，集团持续优化品牌传播策略，深化多渠道、多媒体协同布局，透过精准资源配置及社交平台精细化运营，显著提升品牌声量与市场触达力。本期间，集团运用明星代言及策略联动，借助名人影响力有效扩大客群覆盖。其中，安莉芳于视频号平台邀请演员佘诗曼出席品牌直播间，成功实现品牌声量与销售转化的双突破；芬狄诗携手全新代言人吴昕，市场反馈理想，推广成效尤为显著，有效带动销售增长。此外，集团与ELLE Wonder Women联合发起‘新新女性主义’主题活动，在倡导女性身心健康理念的同时实现高效品牌曝光，活动于线上线下均获得热烈响应。本期间，集团依托线上线下融合的全渠道推广体系，持续开展高质量用户互动，有效强化用户黏性、巩固客户忠诚度，稳住安莉芳产品销售。
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二零二六年上半年，国内线上消费持续活跃，网上商品零售额增速显著领先于整体商品零售市场，直播带货持续带动整体零售增长。顺应此趋势，集团持续深化渠道转型，实现主流电商平台全覆盖，并持续优化电商运营体系，透过优质内容产出，强化各平台内的品牌曝光力度。此外，集团积极构建全方位社交媒体流量生态，快速响应热点扩大用户触达；联动明星及关键意见领袖，运用直播、互动营销等多元手段，精准锚定目标客群，为线上销售增长注入持续动能。集团电商渠道销售额实现同比稳健增长8.9%，占集团总收益的41.5%。
‘十五五’规划纲要提出以‘双碳’目标为牵引，增强绿色转型动能。集团积极践行绿色发展理念，于本期间开展第25个环保月活动，持续推出‘旧衣焕新’项目，鼓励消费者进行旧衣改造，同时于门店设置专业回收装置，透过实际行动落实节能减排。此外，集团推出‘可持续内搭’主题活动，并联同上海第一八佰伴举办‘可持续之美让身体和地球透透气’线下沙龙，在关怀女性健康的同时，积极倡导绿色低碳的生活模式，进一步强化‘绿色、健康、高品质贴身衣物首选品牌’及行业环保先锋的品牌形象。
销售网络
二零二六年上半年，线下实体消费表现相对疲弱；而线上渠道的虹吸效应持续加剧，网上消费仍是消费增长的重要动力。集团顺应渠道转型趋势积极发展网购业务；同时，面对实体店舖需求放缓，策略性地调整线下门店数目，以提升整体销售网络的营运效率，并优化线上与线下的销售占比，务求达致最理想的渠道布局。
截至二零二六年六月三十日，集团总零售点为684个，其中销售专柜及专门店数目分别为567个及117个，较二零二五年底净减少32个。
内衣产品高度讲究剪裁与贴合度，使实体店舖成为不可替代的产品体验据点。集团透过‘线下门店’与‘线上镜像店’的资讯即时同步，让双渠道互相赋能引流，为消费者提供无缝的购物体验，亦有助于灵活调动存货，优化库存管理。
产品设计及研发
集团一直坚持优良的产品质素和舒适的穿著体验，继续升级产品设计及物色合适的物料，满足消费者对环保轻便型内衣产品的追求，同时确保剪裁及设计舒适。
集团亦持续使用绿色环保、无污染的原材料，从生产源头坚持可持续发展理念。
由于市场环境转变，集团于本期间继续加大网购产品的开发，优化产品多样性、适应性及性价比，从而开拓年轻市场，促进电商销售稳定增长；为迎合消费者日益多元化的需求，集团广泛开发功能性面料应用于产品，持续开发新专利核心竞争产品。在内衣市场日益精细化的趋势下，集团将致力巩固市场地位，维持竞争优势。
于本期间，集团推出多款受顾客欢迎的新产品系列，其中包括：安莉芳的‘敏肌友好’；芬狄诗的‘洋甘菊’；COMFIT的‘创意减杯’；LIZACHENG的‘眠感’；
E-BRA的‘品质内衣’；IVU的‘风巢COOLV’等系列。创新成果亦获得业界高度认可，于二零二六年BIDA国际贴身服饰设计大赛中，集团凭藉对女性身体需求的深刻洞察与持续的科技创新，揽获多项大奖，印证集团在内衣行业的研发实力与设计领导地位。
集团一直推崇绿色环保，以女性的健康与舒适作为导向，重视产品的生态环保性能，注重生产过程中对环境的保护。集团持续加强绿色创新产品研发，深化绿色产品矩阵。上半年，生物基下捆技术已规模化应用于多个系列，以可再生植物基材料替代传统石化原料；生物基橡皮筋则应用于多款裤装产品。安莉芳致力于以可量化的环保行动，为消费者提供舒适健康的高品质选择，持续巩固行业绿色标杆的引领地位。
二零二六年上半年，集团在中国获授1项发明专利，11项实用新型及2项外观设计新专利。截至二零二六年六月三十日，集团共拥有156项专利，其中发明专利20项，实用新型专利88项，外观设计专利48项。
生产能力
集团位于山东省济南市及江苏省常州市设有生产基地，其中位于山东厂房更配备智能成品仓及物料仓。集团因应市场变化，审慎分析不同品牌及细分市场的销售情况，并运用灵活弹性的供应链资源，适时检视及调整供货量，务求达至最佳效益及提高供应链效率。
为实现可持续发展，集团山东工业园作为国家级绿色工厂，从源头起做到环保低碳，利用地源热泵再生能源及保温节能墙、自然采光等实践节能减排，降低环境负荷。自主研发内衣自动包装机选用可分解塑料制品作为包装材料，减少环境污染。
人力资源
集团深明员工为支撑集团运作的重要基石之一，不仅为员工提供培训并改善员工福利，更不时检讨内部管理文化，提高员工的归属感；同时集团亦积极改良生产技术，配合自动化物流系统，改善员工的工作流程，提升生产效率，从而缓解整体成本上升压力并提升营运效益。
于二零二六年六月三十日，集团雇员数目为3,696名（二零二五年十二月三十一日：3,719名）。本期间的员工成本总额（包括工资及基本薪金、佣金、奖金、退休福利计划供款及不包括董事及行政总裁薪酬）为212,854,000港元（二零二五年：
202,923,000港元）。
业务展望：
展望下半年，持续存在的地缘政治风险及贸易摩擦仍将对全球经济带来冲击，全球经济依然面临下行风险。面对外部多重不稳定不确定因素，中国经济有望在新动能的支撑与引领下实现平稳运行，持续向新向优发展。政策层面，商务部印发《关于加快零售业创新发展的意见》，提出到2030年基本建成布局合理、业态多元的现代零售体系，打造具有较强带动力的零售场景；连同各项促消费政策持续落地加码，预期居民消费将维持温和回升，下半年社会消费品零售总额有望持续修复。从内衣行业内部看，终端销售有望延续温和复苏态势，产品专业化升级与新零售渠道创新或将成为下半年重要增长点。惟居民消费结构逐步由实物商品消费转向体验型服务消费，受此趋势影响，内衣行业复苏力度或逊于整体消费市场。面对当前消费环境的深刻变化，集团依托在中国女性内衣行业积累的深厚经验与品牌实力，结合灵活的应变能力，有信心稳固市场地位。针对消费者内衣消费更趋理性、谨慎的趋势，集团持续紧跟市场变化，于产品研发、生产工艺、品牌营销及渠道布局各维度快速迭代策略、灵敏响应市场需求。集团将持续深耕专属产品开发，强化产品适配性与市场契合度；同时积极联动低碳供应商，加大环保系列产品的研发与落地，全方位匹配消费者对高品质产品、理性消费理念及绿色可持续发展的多元诉求。
未来，集团将持续检视并调整业务策略，积极发掘细分市场的机遇。紧随电商发展趋势，强化线上平台精细化运营，以全渠道策略提升品牌认知度，进一步稳固线上零售的竞争优势。同时，延续与明星代言人合作、联动的模式，深化品牌影响力，持续扩大市场份额。生产端方面，集团将灵活配置产能与供应链资源，充分发挥智能仓储物流体系的效能，以提升供货效率及配送时效；并持续推动节能减排与供应链优化，迈向可持续发展目标。
集团将继续秉承对品质的坚持，以灵活有效的多品牌策略，适时应对瞬息万变的市场，透过审慎有效的资源分配，致力为股东创造长远价值。
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