主营业务:
公司为投资控股公司。公司的附属公司从事以下主要活动：制造及销售彩色相纸、工业无损检测X射线胶片及印制电路板胶片，以及买卖成像设备；及制造及销售医用干式胶片、医用湿式胶片及齿科胶片，以及经销医疗设备及诊断试剂。
报告期业绩:
截至二零二六年六月三十日止六个月，录得收益661,614千元人民币，毛利144,804千元人民币，期内亏损479千元人民币。
报告期业务回顾：
高性能材料行业
于本期间，公司正为其于高性能材料行业的生产及制造进行准备，并投资于升级研究及开发设备。于二零二六年二月六日，集团订立一份协议，以总代价5,350,000美元收购不同高性能材料设备，旨在引领公司成为其中一间自给自足的高性能材料工程公司及制造商。所购设备乃重要的研究及开发设备以及全面的涂布生产线，使集团能够进行研究、测试、评估，最终生产及制造高性能膜层材料。董事会相信，凭藉集团过去两年在S2胶卷相机精细生产方面的经验，该等收购将通过材料研究及开发的协同效应，使集团的业务分部多元化。
自有品牌胶卷相机研发生产集团自有品牌‘Yes!Star’S2胶卷相机的研发工作已经完成功能和性能的验证和测试，后续生产导入工作正在有条不紊地推进，相信在不久的将来便可闪耀发售，未来有望成为集团新的业绩增长点。集团亦将持续加码研发投入，加速技术攻坚与创新突破，筑牢核心竞争力，为集团长期增长注入了充足动力。
业绩概览
集团的总体收益按年减少约17.6%至人民币661.6百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币802.6百万元）。毛利按年上升约8.3%至人民币144.8百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币133.7百万元）。收益下跌主要是由于医疗分部（即集团的主要收入来源）受到中国集采政策影响所致。
销售及经销开支按年下跌约3.8%至人民币37.3百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币38.8百万元），主要源于销售人员人数减少令员工成本下跌。
行政开支按年减少约3.0%至人民币75.4百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币77.7百万元），是由于加强内部控制以避免不必要开支。财务成本按年减少约34.2%至人民币4.3百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币6.5百万元），是由于银行借款减少所致。
其他开支按年大幅上升约27.7%至人民币22.4百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币17.6百万元），主要是由于汇率波动所致。
其他收入按年下跌约63.8%至人民币3.2百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币8.9百万元），主要是由于政府补贴减少所致。
...
归属于公司拥有人的每股基本亏损为人民币0.14分（截至二零二五年六月三十日止六个月：每股基本盈利人民币0.25分）。董事会议决不就截至二零二六年六月三十日止六个月宣派任何中期股息（截至二零二五年六月三十日止六个月：无）。
医疗业务—占总体收益80.4%于本期间，集团留意到对体外诊断耗材的需求有所下降，主要是由于国家医保改革及集采等政策所致。分部收益为人民币531.7百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币722.1百万元），按年减少约26.4%。然而，此分部的毛利率上升5.8个百分点至约22.7%（截至二零二五年六月三十日止六个月：16.9%），源于集团实行有效的销售策略，终止与利润偏低的客户合作。非医疗业务—占总体收益19.6%
除医疗业务分部外，集团的非医疗业务主要包括于中国制造、营销、经销及销售富士胶片的专业及快速冲印店彩色相纸以及工业影像产品（无损检测X射线胶片及印制电路板胶片）。集团亦以自有品牌‘Yes!Star’制造、营销及销售无损检测X射线胶片。此分部的需求于本期间有所增加，为集团带来相对稳定的现金流。本期间的非医疗业务收益为人民币129.9百万元（截至二零二五年六月三十日止六个月：人民币80.6百万元），按年上升约61.3%。工业用胶片价量齐升，乃由于工业用胶片需求回升及全球银价上升，导致工业用胶片的成本大幅上涨。此分部的毛利率上升4.3个百分点至18.5%，主要源于本期间内向客户转嫁工业用胶片的所有成本升幅。
业务展望：
中国体外诊断行业当前增速较此前市场预期有所放缓，短期承压但远期增长逻辑未变，预计未来五年将保持温和回升态势。根据全国卫生产业管理协会《中国体外诊断行业年度报告（2025版）》分析，二零二四年至二零二九年我国IVD市场年复合增长率预计维持在约5%区间，到二零二九年市场规模有望接近人民币1400亿元。增速回调主要受医用耗材集中带量采购扩围、DRG/DIP支付方式改革、检验项目打包降价等国策落地影响，但长期动力依然充足：人口老龄化加深、慢性病管理需求释放、早诊早筛意识提升，将持续打开市场空间。政策引导下，分子诊断、居家检测等合规高附加值领域将迎来结构性增长机遇。
尽管长期向好，行业短期仍面临明确挑战：集采常态化下入院门槛提升，产品同质化引发的价格竞争加剧，行业整体利润率阶段性承压。巨星的发展始终与行业周期同频，既直面短期调整压力，也锚定长期增长机遇。展望未来，中国IVD行业将在政策规范与技术创新的双重驱动下稳步修复，巨星将主动适配集采规则、加码差异化研发，在承压周期中寻求突破，携手行业伙伴共同推动产业高质量发展，为全民健康事业提供更坚实的支撑。
查看全部