华新建材
06655

主营业务:
　　水泥制造和销售，水泥技术服务，水泥设备的研究、制造、安装及维修，水泥进出口贸易。

报告期业绩:
　　报告期内,公司实现营业收入人民币194.97亿元,同比增长21.5%;实现归属于母公司股东的净利润人民币17.13亿元,同比增长55.22%。业绩增长主要受益于海外业务持续稳定增长、水泥产品平均售价同比上涨、成本管控持续强化。

报告期业务回顾：
　　1、公司所处行业为建材行业,细分行业为建材
　　水泥等建材需求与国家经济发展及固定资产投资高度相关,周期性特征明显。2026年上半年,中国经济运行在合理区间,新动能快速成长,国内生产总值同比增长4.7%;但固定资产投资承压明显,全国固定资产投资(不含农户)22.64万亿元,同比下降5.7%,其中与水泥等建材需求高度相关的基础设施投资下降2.4%,房地产开发投资下降18.0%。
　　上半年,受投资整体走弱、房地产深度调整、项目资金偏紧、新开工项目不足等因素影响,全国水泥市场需求延续收缩态势,16月全国累计水泥产量7.36亿吨,同比下降8%,创近十七年同期最低水准。由于需求收缩幅度大于供给收缩力度,行业供需失衡持续加剧,上半年水泥价格持续下行,叠加成本端煤价上涨进一步挤压企业盈利空间。整体来看,预计国内水泥行业上半年的利润总额亏损人民币2030亿元。
　　以上数据来源:国家统计局和中国水泥协会。
　　全球经济受中东冲突、贸易政策调整等多重冲击,增长与通胀区域分化明显。国际货币基金组织(IMF)全球经济展望预计2026年全球增速放缓至3.1%,通胀升至4.4%,但华新海外业务所在大部分新兴国家仍保持较好的经济增长态势。全球水泥行业研究机构On Field Investment Research的调研报告显示,2026年中国之外的全球水泥需求预计同比增长4.4%,华新海外业务所在国也都在需求增长的区域。
　　2、公司从事的主要业务
　　公司上市之初,是一家专营水泥制造和销售,水泥技术服务,水泥设备的研究、制造、安装及维修,水泥进出口贸易的专业化公司。近二十年来,公司通过实施一体化发展战略、环保转型发展战略、海外发展战略和新型建筑材料的业务拓展战略,先后增加了商品混凝土、骨料、水泥基高新建材材料的生产和销售,水泥窑协同处置废弃物的环保业务,国内国际水泥工程总承包、水泥窑协同处置技术的装备与工程承包等相关业务,成功从一家地方性水泥工厂,发展成为业务覆盖国内17个省╱市╱自治区和海外22个国家,拥有300余家分子公司,涉足水泥、混凝土、骨料、环保、装备制造及工程、新型建材等领域全产业链一体化发展的全球化建材集团。
　　公司为中国制造业500强和财富中国500强企业。截至2026年6月30日,公司具备水泥产能1.38亿吨╱年(粉磨能力,含联营企业产能)、水泥设备制造5万吨╱年、商品混凝土43,414方╱小时(含委托加工产能)、骨料2.97亿吨╱年、综合环保墙材6.6亿块╱年、加气混凝土产品(砖、板)95万方╱年、砂浆166万吨╱年、超高性能混凝土40万吨╱年、民用幕墙挂板80万平方╱年、工业防腐瓦板300万平米╱年、石灰83万吨╱年、水泥包装袋7亿只╱年及废弃物处置1,899万吨╱年(含已获环评批复但尚未投产项目)的总体产能。
... 　　截至2026年6月30日,水泥业务的收入占公司营业收入总额的66.58%,在公司的所有业务中居主导地位。

业务展望：
　　2026年是‘十五五’开局之年。尽管外部环境不确定性犹存,国内结构调整与转型攻坚压力持续显现,但整体来看,下半年中国经济稳定增长与高质量发展具备坚实支撑。消费市场延续恢复态势,最终消费对经济增长的支撑作用持续凸显;宏观政策协同发力护航经济平稳运行,下半年政府债券资金投放节奏加快,水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等现代化基础设施建设加速落地,城市更新行动纵深推进,房地产市场底部修复迹象逐步显现,基建投资有望保持平稳增长。
　　水泥行业‘反内卷’治理自2025年以来持续深化,产能置换新规落地见效,备案产能常态化监管全面推进,通过法治化、市场化手段引导落后产能有序退出、遏制产能无序释放,行业供需失衡格局有望边际改善。但受需求总量弱修复、燃料成本高位震荡影响,下半年行业盈利压力依然突出,对企业经营质效提出更高要求。与此同时,全球化布局已成为国内头部建材企业突破增长瓶颈的共识路径。伴随共建‘一带一路’高质量发展纵深推进,非洲、东南亚、中亚等新兴市场城镇化加快、基建投资持续释放,水泥建材需求具备长期韧性,区域盈利优势显著。
　　基于上述判断,公司持续锚定打造全球领先跨国建材企业的长期战略目标,纵深推进‘海外多业务发展’‘国内一体化协同’‘碳减排及增值创新’‘数字化AI驱动’四大战略落地见效。下半年,公司将进一步强化经营性思维,加快绿色化、智能化、国际化转型。国内市场聚焦提质增效,深化业务协同整合,全力实现稳市场、稳运行、稳业绩;海外市场坚持规模扩张与质效提升并重,持续拓展业务边界,优化完善全球布局。
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