主营业务:
集团的主要业务为于中国经营线下实体卖场及线上销售渠道。
报告期业绩:
截至二零二六年三月三十一日止年度，来自销售货品的收入为人民币606.11亿元，较截至二零二五年三月三十一日止年度的人民币684.82亿元减少人民币78.71亿元，减幅为11.5%。收入压力主要受消费者物价指数（‘CPI’）波动与消费需求疲软影响。此外，日益加剧的行业同质化竞争亦持续分流到店客流及减少笔单件数。
报告期业务回顾：
生鲜业务表现稳健，供应链升级夯实核心竞争力本财年生鲜业务表现稳健，实现销售利润双增，整体销量增长近3%，笔单件数提升1.2%，毛利率增加0.8个百分点；同时，渗透率突破40%，同比提升1.0个百分点。蔬菜及肉品表现尤为突出，有效增强顾客黏性。业务运营围绕清晰的品类定位展开，以蔬菜实现引流，水果提升客单价，水产构建差异化优势，肉品强化用户粘性。
集团于二零二五年九月开始在自营猪肉品类推行全国联采项目。于二零二六年一月至三月，全国自营猪肉销量同店增幅超20%。华东、华北两大区域逆势克服CPI扰动，营收均实现同店正向增长。集团通过全国联采模式实现三方共赢：供应商依托深度战略合作聚焦核心业务，实现市场份额持续提升；集团依托规模效应，获得更优供应链支持、更佳商品品质、更快上新节奏及更丰富的促销支持，带动销售与利润稳步增长；消费者则可享用到品质更优、性价比更高的商品，并抢先体验新品上市。
新财年，生鲜将以高效引流为核心策略，打造‘人气、节气、地气’的经营特色，深度挖掘用户需求，持续提升复购率，巩固核心竞争力。集团将持续拓展全国联采的覆盖品类，联采业绩在生鲜和快消品的销售占比将分别提升至近30%和60%，进一步优化采购成本、提升商品整体品质。
聚焦品牌深度合作，兼顾自有品牌发展，构建差异化商品竞争力集团深化与大品牌战略合作，通过定制化商品开发、新品首发等举措丰富商品矩阵。同时，集团持续推进自有品牌发展，双向发力大力提升商品差异化优势。
报告期内，集团自有品牌业务实现高速增长，销售额同比增幅超60%，二零二六年三月销售占比达3.2%，顺利完成年度目标，明年销售占比目标提升至5%。集团现有‘润发甄选’与‘大拇指超省’（‘超省’）两大自有品牌系列，其中‘润发甄选’主打差异化与质价比，是贡献毛利额的核心主力；‘超省’则聚焦极致性价比与价格竞争力，驱动订单及业绩增长。未来，两大系列的销售结构将持续优化，自有品牌整体毛利率有望进一步稳步提升。
自有品牌受众客群结构优质且粘性突出，30至49岁家庭客群业绩贡献逾60%，复购率领跑各年龄段且稳步提升，印证产品开发方向精准。顾客购买活跃度大幅提升，商品复购率较同期提升4.5个百分点。立足精准的消费洞察与产品定位，自有品牌在生鲜品类聚焦健康安心与优质产地，推出高品质、功能性系列商品；快消紧贴消费升级趋势，围绕干净配方、地域特色、有机养生与工艺创新构建差异化壁垒，着力驱动用户复购与品牌价值提升。
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集团以品牌焕新、品类重构、科学定价、差异化开发及场景化运营为核心策略，深度联动各类优质品牌开展多元化合作，借助品牌资源优势丰富商品供给、强化品质背书，同步推动自有品牌从价格竞争向品质竞争升级，持续优化毛利结构并打造爆品矩阵。
中超业态模型走通，经营提质增效报告期内，中超业态稳步扩容，现有门店34家，年内新增拓店3家。门店平均面积约2,800平方米，精选商品数约8,000种，布局精简高效、贴合消费需求。品类端深耕生鲜优势，大生鲜占比达35%，显著高于大超。依托优质商品结构优化，叠加自有品牌、烘焙等高毛利品类赋能，中超销售毛利率表现优于大超业态。
中超线上营收占比达31%，当期营收同店增长约15%、订单量同店增长约25%。线上客单价显著高于线下，线上规模扩张持续增厚效益。
与此同时，优化人力运结构，灵活用工占比接近40%注1，在稳固服务品质的同时，高效优化人事成本、严控费用开支。于二零二六年三月三十一日止财年，中超顺利实现现金流转正，业态经营品质、盈利韧性与长期发展底盘进一步夯实。
前置仓加速布局，打造线上业务增长新引擎报告期内，集团前置仓业务加速布局，期末运营规模达9个，财年内新增7个。单仓面积约500平方米，资本支出约40万元，搭载约6,000种SKU，商品丰富度与中超业态相当。
作为大超业态的有效外延，前置仓覆盖大超周边3-5公里及以上商圈范围，服务线上全渠道订单。同时，相较大超远距离履约的较高成本，前置仓模式可有效摊薄整体线上运营费用，显著提升配送效率，优化成本结构。
商品结构上，大生鲜、日配及冷藏冷冻品类业绩占比约50%，有力塑造用户高频刚需、一站式三餐采购、新鲜可靠的消费心智，持续提升用户粘性与复购频次，将成为集团线上业务增长的重要支撑。
展店现状集团于二零二五年五月份将原六大运营区调整至四大运营区，具体包括华东区、华北区、东北区和华南区。原华中区和华西区所有门店被重新分配至华东区、华北区和华南区进行管理。现有四大运营区所覆盖省份。
截至二零二六年三月三十一日止年度，集团新开3家大卖场及3家中型超市。另有一家M会员店转为大卖场运营。3家新开大卖场有2家位于华东，1家位于华南。新开中型超市中2家位于华东，1家位于华北。报告期内，集团关闭7家大卖场和2家中型超市。9家关闭门店中，4家位于华东，2家位于华北，1家位于东北以及2家位于华南。
截至二零二六年三月三十一日，集团共有462家大卖场、34家中型超市以及6家M会员店。大卖场、中型超市及会员店总建筑面积（‘建筑面积’）约为1,339万平方米，其中约64.7%为租赁门店，35.3%为自有物业门店。
截至二零二六年三月三十一日，集团的大卖场、中型超市及会员店中约6.2%位于一线城市，17.5%位于二线城市，49.4%位于三线城市，19.5%位于四线城市，7.4%位于五线城市。
业务展望：
集团将坚定推进『大店+中超+前置仓』的战略布局，强化本地烟火气与周周有惊喜的体验，为顾客打造极致的消费体验。
商品是核心竞争力。集团将全面推进全国联采，深化与核心供应商的战略合作，加速自有品牌布局，以此构建差异化商品力，打造差异化商品优势，夯实营运发展的商品与供应链底座。为实现战略协同，集团升级市场经营部并新设商品战略部，统一协调商品、运营与行销。
本财年，中超业态盈利模式已全面跑通，成为后续门店扩张的核心主力。前置仓作为线上业务增长的关键引擎，正加快布局落地与试点打磨。依托线上线下的业务根基，集团将以技术赋能、优化消费体验为抓手，推动线上线下无缝融合，以实现高效运营。
变革是唯一的出路。坚持既定战略，依托组织协同，践行服务顾客使命，共同创造属于集团的新未来。
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