德丰宿来
08403

主营业务:
　　公司为投资控股公司及其附属公司（连同公司统称‘集团’）主要于中华人民共和国（‘中国’）从事设计、策划、统筹及管理展览、活动及展厅，以及电子商务（‘电子商务’）及其他服务。

报告期业绩:
　　于报告期间，集团的总收益由截至二零二五年六月三十日止六个月的约人民币44.87百万元增加至截至二零二六年六月三十日止六个月的约人民币51.49百万元，同比增长约14.76%或人民币6.62百万元。该强劲的收益增长主要得益于中国疫情后的经济恢复及线下工商业活动的复苏，加上集团积极进行战略调整，以把握核心汽车展示领域的高价值策展机会。集团综合服务策略的稳步实施，加上广告及品牌推广能力变现方面的初步成效，成功扩大了公司的市场份额，并于报告期间推动整体收益增长。来自汽车相关展览及活动相关服务的收益由截至二零二五年六月三十日止六个月的约人民币12.55百万元大幅增加至报告期间的约人民币24.54百万元，同比增长约95.50%或约人民币11.99百万元。该业务分部强劲反弹，成为主导增长驱动力，占集团报告期间总收益的47.66%。收益激增主要归因于全国车展举办频率增加、新车型密集推出，以及集团加强与主要汽车品牌的合作关系。

报告期业务回顾：
　　于报告期间，尽管宏观经济环境严峻且竞争激烈，集团仍坚定强化其在中国汽车展览策展、活动管理、设计策划及精简协调方面的专业执行力及服务韧性。凭藉逾十年的行业专业经验，公司与林宝坚尼(Lamborghini)及大众汽车(Volkswagen)等全球著名品牌，以及新兴国内制造商维持著稳固的合作伙伴关系，并通过灵活的营运策略应对瞬息万变的市场。
　　面对汽车制造商营销预算缩减、策展服务的直接利润率受压、终端展会成交转化疲弱，以及高昂的结构性成本，集团于报告期间成功扩大其业务版图及营业收益，惟整体利润率及盈利表现却面临较大的阶段性压力。
　　展览及活动相关业务仍是公司的核心收益驱动力，而公司选择性地拓展非汽车项目，则反映公司持续推动业务组合多元化的决心。为缓解汽车制造商营销预算缩减及终端消费需求疲弱所带来的日益沉重的压力，公司进一步优化一站式价值链服务及SaaS平台，并提升营运工具，以改善客户的成本效益及资源配置。
　　为配合行业加速的结构性分化（大型展览日益转向高科技展示，而区域性活动则侧重精准营销），公司调整了业务布局及服务能力。该等策略性调整确保在新能源汽车快速迭代及消费者消费谨慎所塑造的波动汽车零售环境中，公司能保持营运灵活性及稳健的项目执行力。
　　于报告期间，集团完成34项展览及活动项目、2项展览展厅项目，凭藉公司综合价值链服务以支持客户需求。受整体汽车行业不利因素、定价能力下降及下游汽车制造商营销预算紧缩所带动，该等业务合共产生营业收益约人民币51.49百万元，同比增加人民币6.62百万元或约14.76%。
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业务展望：
　　根据毕马威会计师事务所发布的《中国经济观察：二零二六年第二季度》，中国实际国内生产总值于二零二六年第一季度同比增长5.0%，达到增长目标区间的上限，并超出市场预期。该增长主要得益于政策前置发力、固定资产投资反弹以及出口表现具韧性。值得注意的是，国内供需状况明显改善，名义国内生产总值增长回升至4.9%。工业生产保持强劲势头，受惠于高技术制造业、新兴产业以及集成电路和高技术产品出口激增的支持。
　　展望二零二六年下半年，宏观经济环境既存在机遇，亦面临挑战。国际层面方面，全球经济增长维持温和。国际货币基金组织发布的《世界经济展望更新（二零二六年七月）》预测，中国二零二六年全年国内生产总值增长为4.6%，并指出虽然高技术产品出口及公共基础设施投资提供稳固支撑，但全球需求放缓、能源价格波动加剧，以及国内房地产市场持续进行的结构性调整，继续构成挑战。同样地，联合国发布的《二零二六年世界经济形势与展望》指出，宏观经济政策支持将有助缓冲外部贸易摩擦，惟国内消费需求仍需进一步巩固。世界银行的《中国国别伙伴框架（二零二六至二零三一财政年度）》亦呼应此转型方向，强调中国正战略性地朝向高质量、以生产力为主导的增长、数字化转型及可持续发展迈进。
　　在该等宏观经济条件下，集团将保持灵活应变，严守成本纪律，同时强化核心竞争优势。至关重要的是，策展及展览管理服务将继续作为集团业务蓝图的最高支柱。每一项策展活动及展览，均是深化客户关系、获取高利润率项目，以及展示集团技术及营运能力的关键引擎。非核心业务及多元化拓展将严格作为辅助性战略工具，旨在为此主要收入支柱赋能、进行交叉销售及产生协同效应，从而确保建立一个均衡且具韧性的商业生态系统。
　　为加速业务多元化发展并开拓新的收入来源，集团于报告期间就独山镇农产品展示设施的投资、升级及运营战略合作签订了一份意向书。该项目标志著公司从传统的临时展览服务拓展至固定长期场地运营的关键一步。通过将公司的核心展览策划专业知识融入农业领域，集团旨在打造‘展览＋商业’双IP，将静态的区域资源转化为动态的数字贸易生态系统。为进一步推进此战略路线，集团其后于二零二六年八月一日订立合作协议，运营微信直播电商频道，专注于农产品及有机产品，与公司新推出的‘德丰真有’农食平台形成强劲流量及营运协同效应。
　　此等战略转向直接呼应国家宏观政策，如《农业农村现代化‘十五五’规划》，该规划强调从基础‘数字化’向一体化‘数智化’转型，作为乡村振兴及高质量发展的主要引擎。依托当地农业优势及坚实的政策支持，此合作有助集团构建可扩展、数据驱动的展示及交易配对平台，增强在华东地区的品牌影响力，同时严格巩固公司的核心商业生态系统。
　　于过往期间，集团透过其SaaS平台服务，已于租赁相关业务的供应链管理、风险控制及客户关系管理方面积累相关经验。凭藉该技术及营运经验，连同截至二零二五年六月三十日止六个月期间引入的租金收入业务分部，集团现正探索将其能力延伸至旅游业，作为集团先前披露的二零二六年战略路线图中‘高端文化旅游’倡议的一部分，为景区运营商提供设备租赁服务。根据建议模式，集团可投资、租赁及运营旅游景点的观光交通、移动设备及沉浸式体验设施等设备。截至本公告日期，该建议业务仍处于探索阶段，且尚未订立任何最终合作协议。
　　展望未来，集团将积极把握有关政策利好，推动人工智能(AI)在公司业务架构中的深度融合。通过将AI能力（涵盖生成式内容创作、多模态数据分析、智能场地管理及自动化交易配对引擎等）融入公司的SaaS平台、电商服务及数字展览框架，公司将优化运营效率，提供超个性化的客户体验，并为股东释放长期可持续的价值。
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