万励达
08482

主营业务:
　　公司为一间投资控股公司。公司及其附属公司（统称为‘集团’）乃主要从事提供货运代理及相关物流服务，提供营运在线电子商务平台的委托管理服务以及时尚物品贸易。

报告期业绩:
　　集团的总收益由过往年度约157.6百万港元增加约20.5%至本年度约189.9百万港元。集团收益大幅增加。

报告期业务回顾：
　　尽管管理层及全体员工已作出协同努力，并于二零二六年实现集团销售重回增长，惟全球经济复苏缓慢，加上持续的地缘政治风险及贸易保护主义，即使集团在积极控制成本的情况下仍然录得亏损。二零二六年上半年，全球供应链持续波动，海关监管趋严，运费出现大幅波动－‘变动’成为行业的主旋律。虽然预期二零二六年全球物流市场将较二零二五年有所增长，惟管理层认为，增长背后的结构性挑战与转型机遇同样突出。
　　在过去数年，战争、地缘政治冲突及贸易政策的剧烈转变，持续重塑全球物流行业的格局。尽管二零二六年看来较二零二五年更具可预测性，但普遍认为全球物流行业的不确定性不会消失，并将持续存在。
　　全球贸易政策不确定性指数现已升至疫情高峰期的两倍。地缘政治不稳定已演变为风险倍增器，不仅影响特定航道的安全，亦与制裁、战争、关税、贸易协定及船只遇袭事件相互关联。有物流行业报告已明确指出，颠覆性力量正从短暂性冲击转变为营运环境的结构性特征。集团将继续在业务及发展中保持审慎及提高警觉。管理层将密切监察上述因素，并调整自身定位以更好地减低风险及把握未来机遇。
　　关键航道受地缘政治干扰，加上运费飙升及运力紧张，已变得相互交织。由于各种因素，航线转往替代港口的频率增加，叠加上战争风险保险费及紧急附加费上升，推高了综合物流成本。该等成本不一定能全部转嫁予客户，对物流企业的盈利能力构成压力。货运代理行业面临持续的利润空间侵蚀，刚性成本结构与客户降价需求增加形成对冲困境。管理层团队将积极应对客户的物流需求，将韧性融入策略核心，并持续开拓替代供应链路线及市场。此举措预期不仅能压缩成本，亦有助扩大市场及客户群。
　　诚如去年所述，由于影响高端消费品市场的因素众多且该市场存在高度不确定性，公司已将大部分资源分配至核心物流业务，并于本年度暂停时尚用品贸易分部的营运。公司将继续密切监察各项影响因素及市场变化，及时调整业务策略以应对市场变动。
　　另一方面，公司将继续积极物色其他具吸引力的业务机会，并致力多元化业务板块，以减低对现有物流业务的依赖及扩阔收益基础。公司将持续检讨业务策略，提升营运效率，并致力实现可持续增长，从而为股东及投资者创造长期价值。

业务展望：
　　全球货运代理行业正处于‘永恒动荡’的时代，地缘政治冲突、贸易政策的突然转变及运力供过于求相互交织，使其前景充满挑战与机遇并存的复杂局面。地缘政治紧张局势及贸易政策屡变，且中东冲突亦导致空运运力骤降；而中美贸易紧张局势则令成本及航线预测变得极为困难。尽管如此，管理层相信市场成交量将继续增长，惟增速将有所放缓。
... 　　以下为推动行业前进的核心驱动因素：
　　跨境电商：网上购物热潮直接推动了对跨境物流及运输服务的需求。
　　供应链重组：近岸外包及生产基地迁移（例如迁往越南及墨西哥）等趋势正催生新的贸易路线。
　　监管复杂性：日益复杂的海关法规进一步提升货运代理专业报关服务的价值。
　　货运代理正摆脱其作为单纯‘运力转售商’的传统角色，转型为数据、风险及供应链的协调者。彼等正演变为综合供应链服务供应商，跳出单一功能的订舱服务，提供全链路服务方案。公司将探索及发展人工智能驱动的数码化、服务链延伸及构建具韧性网络等领域的举措，旨在为客户提供优质服务，同时专注于深耕细分领域及特定航线，以有效应对市场挑战。
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