主营业务:
公司为投资控股公司。公司及其子公司（统称‘集团’）主要于中华人民共和国（‘中国’）从事营运线上平台以提供音乐服务及社交娱乐服务。
报告期业绩:
于报告期间内，公司录得收入人民币3,958.7百万元及毛利人民币1,474.4百万元。公司的毛利略微增加人民币81.9百万元，而毛利率由36.4%扩大至37.2%。其主要是由于在线音乐服务收入增加所致。截至2026年6月30日止六个月，公司的营业利润为人民币746.2百万元，而截至2025年6月30日止六个月则为人民币844.5百万元，主要原因是为提升品牌知名度及获取用户而令推广及广告费用增加。
报告期业务回顾及展望：
公司于2026年伊始进一步强化核心在线音乐业务，优先提供卓越的用户体验、独特的内容生态以及充满活力的音乐社区，推动健康、稳健的增长。公司持续多元化内容供给、提升个人化推荐并创新产品功能，增强平台的美学和情感吸引力，并促进社区互动，同时丰富会员权益。公司的平台持续获得音乐爱好者广泛认可，显示用户参与度及忠诚度稳步提升。这些改进巩固了网易云音乐独特的社区生态及品牌心智，凸显平台的内在价值及长期可持续增长潜力。
公司持续强化以音乐为核心的社区生态系统，于2026年上半年通过提升用户体验及强化品牌心智，驱动平台用户活跃度提升，带动日活用户规模增长。公司的DAU/MAU比率保持在30%以上，且同比和环比均呈上升趋势。移动端用户日均音乐聆听时长稳步提高，社区内容的消费和互动渗透率亦有显著提升。尤其是，平台会员规模不断扩大的同时，留存率与续费率同比、环比均保持稳中有升，体现出用户日益增强的平台忠诚度和黏性。公司始终致力于吸引年轻音乐爱好者。
公司独特的音乐内容与体验、引领潮流的审美调性以及独有的情绪体验，持续推动口碑传播。公司亦拓展至更多设备及场景，包括与网易游戏的合作，扩展更多渠道以触达及吸引年轻受众。
公司通过补充版权曲库、推进原创音乐，建立了多元化且具特色的内容库。今年初，公司续签与环球音乐集团等主流厂牌的合作伙伴关系。公司新增了韩国及中国厂牌内容，以及影视原声及综艺节目音乐，并巩固公司的特色音乐品类。值得一提的是，创作歌手汤令山新作《玻璃》在公司平台上行业领先的播放量表现，彰显了用户在特色品类上的审美心智。公司也深化与音乐厂牌的合作，以优化内容分发并共同创造价值。同时，公司致力于推动华语原创音乐的发展，多首自制力作如《12.31》等，均获广泛好评。公司特有的独立音乐人生态持续壮大，为音乐创作与推广提供更广阔的渠道。
从产品角度来看，公司持续聚焦于用户需求，推进音乐发现与消费体验的创新，同时激活社区互动。于2026年上半年，公司进一步优化了全新的产品框架，使音乐探索更为直观和更具吸引力。公司进一步升级自研的AI生成式推荐大模型‘Climber’，并推出创新功能，例如‘AI灵感歌单’，以满足用户多样化的音乐发现偏好。公司亦创新推出多款新的播放器介面，以及在黑胶播放页新增MV播放入口，丰富用户的音乐视听享受。同时，公司进一步强化社区互动，升级‘一起听’功能，上线语音评论，并优化图文社区生态。于2026年上半年，公司的会员订阅收入保持稳健增长，得益于会员规模的扩大，尽管被会员结构变化所导致的每月ARPPU（每付费用户平均收入）摊薄所部分抵销。公司进一步完善以内容、功能、装扮权益及音乐人相关服务为核心的会员权益体系。除提供优质内容外，公司亦为用户打造更有特色的情绪体验及创新的互动玩法。上述升级举措不仅提升了用户为优质体验付费的意愿，亦带动了会员留存率的提升。
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展望未来，公司仍将致力于扩充优质内容、推进产品及功能创新，以及进一步巩固社区建设，从而提供更丰富的音乐体验并深化平台的用户参与度。公司的战略重点包括以下举措：
以更高效率进一步丰富及提升差异化内容。公司计划深化与版权方的合作，并加强独立音乐人孵化及自制音乐的能力，专注发展特色音乐品类；
优化音乐聆听体验及推荐功能，满足用户需求，提供极致音乐体验；
通过增强公司的全面产品服务（包括拓宽社交场景及生态），培育以音乐为核心的社区生态，并探索新的交互方式；
透过优化用户体验、加深用户参与度、提升会员权益以及拓宽消费场景，培养用户付费及订阅优质产品的意愿；及通过持续的成本优化、运营效率的提升及审慎的成本控制，提高盈利能力。
多样且差异化的内容生态公司致力于通过进一步丰富版权曲库及原创音乐的内容组合，扩充独特的内容生态。公司通过扶持独立音乐人、发展自制音乐，积极推动华语原创音乐发展。同时，公司持续深耕与用户产生强烈共鸣的音乐品类，包括说唱及欧美音乐。
加强与版权方的合作
于报告期间内，公司进一步强化了版权内容生态，保持审慎且合作的态度，务求与主要音乐厂牌续约，尤其扩展在特色音乐品类方面的内容储备，并深化与音乐人的合作。广泛的音乐厂牌曲库。于2026年上半年，公司持续丰富版权音乐储备，与环球音乐集团、华纳音乐及CJ娱乐等主要唱片厂牌续签战略合作伙伴关系，并引入丰华唱片等合作方的大量华语音乐内容，以及DSPMedia等K-Pop厂牌的作品。因此，公司的音乐曲库涵盖更广泛的热门曲目，包括王菲、YOUNGPOSSE、李孝利及LNGSHOT等艺人的代表作品。公司亦扩充了影视原声库，新增无线电视TVB的港剧影视原声库，并新增多个热门综艺节目音乐。
丰富特色音乐品类的内容矩阵。公司进一步丰富了音乐曲库，涵盖特色音乐品类的优质精选曲目，包括说唱及欧美音乐。新增了李大奔、Melo、谢帝及新生代佼佼者Echo、春、BroFA等说唱歌手的全新作品；公司亦通过特色品类的艺人向活动增强了受众黏性，例如李大奔的新专辑《MODEL》的线下活动，以及以艺人IP为主题的虚拟装扮活动。此外，公司深化了与多位受欢迎欧美音乐人（如Madilyn Bailey、DEMXNTIA及Emma Stevens）的版权合作。
与版权合作伙伴的深入合作。公司加深了与音乐厂牌的合作，透过定制化的推广活动，提升新作品的覆盖面及用户参与度，并实现双方价值共创。汤令山新作《玻璃》在网易云音乐累计播放量突破1亿，展现了平台用户在R&B等深受年轻群体喜爱音乐品类上的领先审美心智。针对欧美音乐人，公司与Bruno Mars联动推出专辑聆听专属徽章活动，配套线下歌友会，拉动歌曲播放量突破1,500万次。此外，公司为Kanye West专辑发行所策划的全方位推广活动，累计播放量接近2,000万次。
以音乐人为中心的线上及线下活动。公司与音乐厂牌及音乐人密切合作，推出以音乐人为中心的线上及线下活动，有效吸引年轻受众。于期内，公司围绕五月天成团日、华晨宇生日、李宇春巡演、李大奔新专等，策划并落地了多个线上线下联动的系列活动。公司还联动会员，推进MAMAMOO12周年巡演门票合作，给歌迷带来特有的购票体验、同时带动SVIP付费转化。此外，公司创新推出‘歌词邮票’功能，提供16套不同语境及场景的主题设计，并升级‘一起听’功能，让音乐人参与其中。强化领先的独立音乐人生态除版权内容外，公司持续强化独立音乐人生态，并透过涵盖创作、分发及商业机会的举措予以支持。截至2026年6月底，已有超过125万名注册独立音乐人上传超过730万首曲目至公司的平台。
支持音乐人内容创作。透过与原创音乐人合作并加深与网易游戏IP的联动，公司将原创音乐创作与游戏生态紧密连接。上述举措已产生多首热门作品，其中包括《实况足球》联动说唱歌手王以太的世界杯主题歌曲《为下一球》等。
提升音乐人曝光度及商业机会。公司推进了‘网易云音乐原创音乐校园巡演计划’，于4月在南京农业大学启动，并于6月在贵州师范大学举办毕业季活动，让音乐人精准触及校园学生人群。公司亦透过与品牌及IP合作，提高独立音乐人的商业曝光。与‘HOPICO音乐奖’合作，为独立音乐人创造更多在热门音乐节演出的机会；并与京东合作推出特别系列，在不同城市举办了三场不同音乐风格的演唱会，邀请裘德、金玟岐及橘子海乐队等音乐人参与演出。
发展及宣传独特的自制音乐内容公司的自制工作室专注于制作独特且高质量的原创音乐内容，以丰富公司的内容矩阵。2026年上半年，公司的多个自制工作室成功孵化并推广了《12.31》等多首热门自制歌曲，在站内外均赢得广泛好评。
多元化的音频内容
除音乐外，公司扩充了音频储备，以满足用户多样化的兴趣。于2026年上半年，公司不断扩充的音频内容储备拉动用户消费增加，人均收听时长持续稳步上升。
PGC有声书及广播剧。公司持续扩展有声书储备，引入了《斗罗大陆》、《元始法则》等头部IP，以及莫言新作《人呐》、儿童故事《猫平安逆袭传奇》等畅销读物。公司的自制有声书《灵境行者》亦已成为平台新热作。在内容合作方面，公司与番茄小说、中文在线等国内主流版权机构建立稳定合作通道，不断推动有声书业务朝精品化方向发展。
PUGC/UGC播客。公司的播客储备专注于音乐衍生内容和文化播客IP，于2026年上半年新增逾十档播客节目。公司与单霁翔合作推出其首档个人播客《故宫博物院百年百事》。公司亦与音乐人李润祺及司南，以及日本知名音乐人KOKIA合作制作音乐类播客。此外，公司引入主持人陈晓楠、李思思、作家刘同、哲学教授陈果等播客栏目。此外，公司推出专门的视频播客专区《对话现场》，引入包括《大内密谈》及《StoryFM》等厂牌13档优质视频栏目。
产品创新与社区生态
于2026年上半年，公司持续推进个性化音乐发现及聆听体验，并上线基于AI的创新功能，拓展用户围绕音乐互动的多样化场景，保持社区的活力。这些升级举措有效提升用户参与度，推动手机端听歌时长增加，并促进用户在社区内容创作中的参与度，进一步深化平台的整体互动。
优化用户的音乐发现及消费体验公司持续推进个性化推荐及创新功能，使音乐发现与聆听过程更为直观、更加个性化及引人入胜。于2026年上半年，公司推出了多项新功能，让用户在探索、体验及与音乐交互时，享有更多选择与更佳的掌控感。
音乐内容发现及分发。公司致力于为用户提供精准且个性化的音乐旅程。于报告期间，公司进一步完善了网易云音乐App内的新框架，并强化了公司AI赋能的推荐能力。升级后的‘心动模式’页面现可展示歌曲推荐理由，帮助用户理解个性化推荐的背景缘由。公司亦已升级自研的AI生成推荐大模型Climber，并推出多项AI赋能的音乐发现功能。例如，‘AI灵感歌单’功能可让用户快速生成定制化的算法歌单，以满足多样化的需求。
加强音乐消费体验。公司持续拓展用户个性化及沉浸式音乐体验的方式，推出多项创新的音乐视听功能。公司上线了多款新的播放器介面以推动消费，其中包括可自定义的‘钻石播放器样式’，提供广泛的DIY自定义选项，并获得广泛用户青睐。公司亦在心动模式页面推广‘全屏封面’播放器，并在黑胶播放页新增直达音乐视频的入口，提供更沉浸式的视听体验。此外，公司引入了一系列基于AI的功能，旨在打造更个性化及情感互动的体验，包括‘AI情绪调音师’及‘情绪播放器’、‘AI宠物播放器’，以及‘AIGC个人主页背景’。强化独特且持续演进的社区公司进一步强化了独特且不断壮大的音乐社区，拓宽用户围绕音乐互动与交流的方式。于2026年上半年，公司扩展并优化平台上的互动场景，提升用户对于社区内容的消费和互动渗透率。公司已升级‘一起听’功能，进一步加强用户陪伴听歌与分享音乐的特色体验，并新增语音评论功能，使评论区的互动更为丰富。公司亦持续完善以音乐为灵感的图文社区生态，鼓励用户更深入地参与和互动。
拓展音乐消费场景
公司致力于构建涵盖多元场景的音乐消费生态，将音乐融入日常生活，并让年轻听众更易于接触和体验音乐。
IoT布局。于2026年上半年，公司持续拓展并完善统一的IoT多设备体验，提升用户覆盖面与互动。在车载场景方面，公司将覆盖范围扩展至奇瑞、小鹏Robotaxi、一汽解放等；在电视端，公司推出‘春节幸运之旅’沉浸式体验，并优化首页版面及遥控器介面；在智能手表端，公司新增播放器样式及表盘设计；在PC方面，公司改善桌面推荐体验，新增‘AI调音大师’等功能，并提升桌面端的兼容性。
游戏合作。公司持续将网易云音乐融入网易游戏生态的核心游戏场景，丰富游戏内的音乐内容体验，同时传递网易云音乐的品牌内核，实现跨场景的音乐体验和品牌心智建设。公司进一步将音乐功能融入游戏玩法，多元触达游戏内音乐播放器的调用，包括《第五人格》、《燕云十六声》、《我的世界》及《光遇》中的场景。透过这些定制化合作，网易云音乐持续加强与年轻用户的连结，并提升品牌在该群体中的品牌认知。
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