主营介绍

运营业务数据

最新公告日期:2018-04-23 
业务名称 2017-12-31 2017-06-30 2016-12-31 2015-12-31 2015-06-30
聚酯销量(吨) 190.73万 - 167.83万 217.94万 -
PTA销量(吨) 493.28万 238.40万 465.96万 468.96万 241.01万
聚酯产量(吨) 191.40万 - 165.75万 220.74万 -
PTA产量(吨) 491.49万 237.51万 467.36万 465.88万 237.73万
聚酯纤维产量(吨) - 85.15万 - - 111.08万
聚酯纤维销量(吨) - 84.71万 - - 107.05万
己内酰胺销量(吨) - 12.90万 - - 10.52万
己内酰胺产量(吨) - 13.00万 - - 10.56万
FDY产量(吨) - - - - 21.02万
POY销量(吨) - - - - 38.34万
切片产量(吨) - - - - 22.03万
FDY销量(吨) - - - - 19.83万
瓶片销量(吨) - - - - 8.74万
切片销量(吨) - - - - 21.32万
短纤产量(吨) - - - - 5.86万
DTY产量(吨) - - - - 13.45万
短纤销量(吨) - - - - 5.88万
DTY销量(吨) - - - - 12.94万
POY产量(吨) - - - - 39.70万
瓶片产量(吨) - - - - 9.02万

主营构成分析

{"2018-06-30":{"YYSR":{"1":[["\u8d38\u6613","2476804.34"],["\u805a\u916f","884392.27"],["PTA","598485.75"]],"2":[["\u8d38\u6613","2476804.34"],["\u7cbe\u5bf9\u82ef\u4e8c\u7532\u9178(PTA)","598485.75"],["\u6da4\u7eb6\u9884\u53d6\u5411\u4e1d(POY\u4e1d)","295366.41"],["\u5207\u7247","200898.81"],["\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1",388127.06]],"3":[["\u56fd\u5185","3821246.92"],["\u56fd\u5916","156921.37"]]},"YYCB":{"1":[["\u8d38\u6613","2475074.10"],["\u805a\u916f","786443.82"],["PTA","546201.97"]],"2":[["\u8d38\u6613","2475074.10"],["\u7cbe\u5bf9\u82ef\u4e8c\u7532\u9178(PTA)","546201.97"],["\u6da4\u7eb6\u9884\u53d6\u5411\u4e1d(POY\u4e1d)","259856.63"],["\u5207\u7247","184991.81"],["\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1",341595.38]],"3":[["\u56fd\u5185","3678863.60"],["\u56fd\u5916","141411.17"]]},"LRBL":{"1":[["\u8d38\u6613","1.14"],["\u805a\u916f","64.46"],["PTA","34.41"]],"2":[["\u8d38\u6613","1.14"],["\u7cbe\u5bf9\u82ef\u4e8c\u7532\u9178(PTA)","34.41"],["\u6da4\u7eb6\u9884\u53d6\u5411\u4e1d(POY\u4e1d)","23.37"],["\u5207\u7247","10.47"],["\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1",30.619999999999997]],"3":[["\u56fd\u5185","90.18"],["\u56fd\u5916","9.82"]]}},"2017-12-31":{"YYSR":{"1":[["\u8d38\u6613","3478133.09"],["PTA","1689783.47"],["\u805a\u916f","1241401.70"]],"2":[["\u8d38\u6613","3478133.09"],["PTA","1689783.47"],["POY","426054.45"],["FDY","373904.92"],["\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1",441442.32999999996]],"3":[["\u56fd\u5185","6192840.21"],["\u56fd\u5916","235544.60"]]},"YYCB":{"1":[["\u8d38\u6613","3448867.51"],["PTA","1607166.37"],["\u805a\u916f","1122944.69"]],"2":[["\u8d38\u6613","3448867.51"],["PTA","1607166.37"],["POY","400665.04"],["FDY","329190.17"],["\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1",393089.48]],"3":[["\u56fd\u5185","5974292.17"],["\u56fd\u5916","214708.61"]]},"LRBL":{"1":[["\u8d38\u6613","12.71"],["PTA","35.87"],["\u805a\u916f","51.43"]],"2":[["\u8d38\u6613","12.71"],["PTA","35.87"],["POY","11.02"],["FDY","19.41"],["\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1",20.99]],"3":[["\u56fd\u5185","91.30"],["\u56fd\u5916","8.70"]]}},"2017-06-30":{"YYSR":{"1":[["PTA","1888608.40"],["\u805a\u916f","562061.70"],["\u539f\u6599\u8d38\u6613","383668.31"]],"2":[["\u7cbe\u5bf9\u82ef\u4e8c\u7532\u9178(PTA)","1888608.40"],["\u539f\u6599\u8d38\u6613","383668.31"],["\u6da4\u7eb6\u9884\u53d6\u5411\u4e1d(POY\u4e1d)","192568.01"],["\u6da4\u7eb6\u7275\u4f38\u4e1d(FDY\u4e1d)","174241.25"],["\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1",195252.44]],"3":[["\u56fd\u5185","2672005.40"],["\u56fd\u5916","162333.01"]]},"YYCB":{"1":[["PTA","1849324.92"],["\u805a\u916f","509238.21"],["\u539f\u6599\u8d38\u6613","377400.79"]],"2":[["\u7cbe\u5bf9\u82ef\u4e8c\u7532\u9178(PTA)","1849324.92"],["\u539f\u6599\u8d38\u6613","377400.79"],["\u6da4\u7eb6\u9884\u53d6\u5411\u4e1d(POY\u4e1d)","173821.58"],["\u6da4\u7eb6\u7275\u4f38\u4e1d(FDY\u4e1d)","156514.33"],["\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1",178902.3]],"3":[["\u56fd\u5185","2586069.72"],["\u56fd\u5916","149894.19"]]},"LRBL":{"1":[["PTA","39.93"],["\u805a\u916f","53.70"],["\u539f\u6599\u8d38\u6613","6.37"]],"2":[["\u7cbe\u5bf9\u82ef\u4e8c\u7532\u9178(PTA)","39.93"],["\u539f\u6599\u8d38\u6613","6.37"],["\u6da4\u7eb6\u9884\u53d6\u5411\u4e1d(POY\u4e1d)","19.06"],["\u6da4\u7eb6\u7275\u4f38\u4e1d(FDY\u4e1d)","18.02"],["\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1",16.62]],"3":[["\u56fd\u5185","87.36"],["\u56fd\u5916","12.64"]]}}}
{"YYSR":{"chartWrap1":[{"name":"\u8d38\u6613","timeData":["2018-06-30","2017-12-31"],"lineData":[2476804.34,3478133.09],"columnData":[62.55,54.27],"unit":["247.68\u4ebf","347.81\u4ebf"]},{"name":"\u805a\u916f","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[884392.27,1241401.7,562061.7],"columnData":[22.33,19.37,19.83],"unit":["88.44\u4ebf","124.14\u4ebf","56.21\u4ebf"]},{"name":"PTA","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[598485.75,1689783.47,1888608.4],"columnData":[15.11,26.36,66.63],"unit":["59.85\u4ebf","168.98\u4ebf","188.86\u4ebf"]},{"name":"\u539f\u6599\u8d38\u6613","timeData":["2017-06-30"],"lineData":[383668.31],"columnData":[13.54],"unit":["38.37\u4ebf"]}],"chartWrap2":[{"name":"\u8d38\u6613","timeData":["2018-06-30","2017-12-31"],"lineData":[2476804.34,3478133.09],"columnData":[62.55,54.27],"unit":["247.68\u4ebf","347.81\u4ebf"]},{"name":"\u7cbe\u5bf9\u82ef\u4e8c\u7532\u9178(PTA)","timeData":["2018-06-30","2017-06-30"],"lineData":[598485.75,1888608.4],"columnData":[15.11,66.63],"unit":["59.85\u4ebf","188.86\u4ebf"]},{"name":"\u6da4\u7eb6\u9884\u53d6\u5411\u4e1d(POY\u4e1d)","timeData":["2018-06-30","2017-06-30"],"lineData":[295366.41,192568.01],"columnData":[7.46,6.79],"unit":["29.54\u4ebf","19.26\u4ebf"]},{"name":"\u5207\u7247","timeData":["2018-06-30"],"lineData":[200898.81],"columnData":[5.07],"unit":["20.09\u4ebf"]},{"name":"\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[388127.06,441442.33,195252.44],"columnData":[9.8,6.89,6.89],"unit":["38.81\u4ebf","44.14\u4ebf","19.53\u4ebf"]},{"name":"PTA","timeData":["2017-12-31"],"lineData":[1689783.47],"columnData":[26.36],"unit":["168.98\u4ebf"]},{"name":"POY","timeData":["2017-12-31"],"lineData":[426054.45],"columnData":[6.65],"unit":["42.61\u4ebf"]},{"name":"FDY","timeData":["2017-12-31"],"lineData":[373904.92],"columnData":[5.83],"unit":["37.39\u4ebf"]},{"name":"\u539f\u6599\u8d38\u6613","timeData":["2017-06-30"],"lineData":[383668.31],"columnData":[13.54],"unit":["38.37\u4ebf"]},{"name":"\u6da4\u7eb6\u7275\u4f38\u4e1d(FDY\u4e1d)","timeData":["2017-06-30"],"lineData":[174241.25],"columnData":[6.15],"unit":["17.42\u4ebf"]}],"chartWrap3":[{"name":"\u56fd\u5185","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[3821246.92,6192840.21,2672005.4],"columnData":[96.06,96.34,94.27],"unit":["382.12\u4ebf","619.28\u4ebf","267.20\u4ebf"]},{"name":"\u56fd\u5916","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[156921.37,235544.6,162333.01],"columnData":[3.94,3.66,5.73],"unit":["15.69\u4ebf","23.55\u4ebf","16.23\u4ebf"]}]},"YYCB":{"chartWrap1":[{"name":"\u8d38\u6613","timeData":["2018-06-30","2017-12-31"],"lineData":[2475074.1,3448867.51],"columnData":[65,55.82],"unit":["247.51\u4ebf","344.89\u4ebf"]},{"name":"\u805a\u916f","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[786443.82,1122944.69,509238.21],"columnData":[20.65,18.17,18.61],"unit":["78.64\u4ebf","112.29\u4ebf","50.92\u4ebf"]},{"name":"PTA","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[546201.97,1607166.37,1849324.92],"columnData":[14.34,26.01,67.59],"unit":["54.62\u4ebf","160.72\u4ebf","184.93\u4ebf"]},{"name":"\u539f\u6599\u8d38\u6613","timeData":["2017-06-30"],"lineData":[377400.79],"columnData":[13.79],"unit":["37.74\u4ebf"]}],"chartWrap2":[{"name":"\u8d38\u6613","timeData":["2018-06-30","2017-12-31"],"lineData":[2475074.1,3448867.51],"columnData":[65,55.82],"unit":["247.51\u4ebf","344.89\u4ebf"]},{"name":"\u7cbe\u5bf9\u82ef\u4e8c\u7532\u9178(PTA)","timeData":["2018-06-30","2017-06-30"],"lineData":[546201.97,1849324.92],"columnData":[14.34,67.59],"unit":["54.62\u4ebf","184.93\u4ebf"]},{"name":"\u6da4\u7eb6\u9884\u53d6\u5411\u4e1d(POY\u4e1d)","timeData":["2018-06-30","2017-06-30"],"lineData":[259856.63,173821.58],"columnData":[6.82,6.35],"unit":["25.99\u4ebf","17.38\u4ebf"]},{"name":"\u5207\u7247","timeData":["2018-06-30"],"lineData":[184991.81],"columnData":[4.86],"unit":["18.50\u4ebf"]},{"name":"\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[341595.38,393089.48,178902.3],"columnData":[8.97,6.37,6.54],"unit":["34.16\u4ebf","39.31\u4ebf","17.89\u4ebf"]},{"name":"PTA","timeData":["2017-12-31"],"lineData":[1607166.37],"columnData":[26.01],"unit":["160.72\u4ebf"]},{"name":"POY","timeData":["2017-12-31"],"lineData":[400665.04],"columnData":[6.48],"unit":["40.07\u4ebf"]},{"name":"FDY","timeData":["2017-12-31"],"lineData":[329190.17],"columnData":[5.33],"unit":["32.92\u4ebf"]},{"name":"\u539f\u6599\u8d38\u6613","timeData":["2017-06-30"],"lineData":[377400.79],"columnData":[13.79],"unit":["37.74\u4ebf"]},{"name":"\u6da4\u7eb6\u7275\u4f38\u4e1d(FDY\u4e1d)","timeData":["2017-06-30"],"lineData":[156514.33],"columnData":[5.72],"unit":["15.65\u4ebf"]}],"chartWrap3":[{"name":"\u56fd\u5185","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[3678863.6,5974292.17,2586069.72],"columnData":[96.3,96.53,94.52],"unit":["367.89\u4ebf","597.43\u4ebf","258.61\u4ebf"]},{"name":"\u56fd\u5916","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[141411.17,214708.61,149894.19],"columnData":[3.7,3.47,5.48],"unit":["14.14\u4ebf","21.47\u4ebf","14.99\u4ebf"]}]},"LRBL":{"chartWrap1":[{"name":"\u8d38\u6613","timeData":["2018-06-30","2017-12-31"],"lineData":[1.14,12.71],"columnData":[1.14,12.71],"unit":["1.14\u4e07","12.71\u4e07"]},{"name":"\u805a\u916f","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[64.46,51.43,53.7],"columnData":[64.46,51.43,53.7],"unit":["64.46\u4e07","51.43\u4e07","53.70\u4e07"]},{"name":"PTA","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[34.41,35.87,39.93],"columnData":[34.41,35.87,39.93],"unit":["34.41\u4e07","35.87\u4e07","39.93\u4e07"]},{"name":"\u539f\u6599\u8d38\u6613","timeData":["2017-06-30"],"lineData":[6.37],"columnData":[6.37],"unit":["6.37\u4e07"]}],"chartWrap2":[{"name":"\u8d38\u6613","timeData":["2018-06-30","2017-12-31"],"lineData":[1.14,12.71],"columnData":[1.14,12.71],"unit":["1.14\u4e07","12.71\u4e07"]},{"name":"\u7cbe\u5bf9\u82ef\u4e8c\u7532\u9178(PTA)","timeData":["2018-06-30","2017-06-30"],"lineData":[34.41,39.93],"columnData":[34.41,39.93],"unit":["34.41\u4e07","39.93\u4e07"]},{"name":"\u6da4\u7eb6\u9884\u53d6\u5411\u4e1d(POY\u4e1d)","timeData":["2018-06-30","2017-06-30"],"lineData":[23.37,19.06],"columnData":[23.37,19.06],"unit":["23.37\u4e07","19.06\u4e07"]},{"name":"\u5207\u7247","timeData":["2018-06-30"],"lineData":[10.47],"columnData":[10.47],"unit":["10.47\u4e07"]},{"name":"\u5176\u4ed6\u4e1a\u52a1\u603b\u8ba1","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[30.62,20.99,16.62],"columnData":[30.62,20.99,16.62],"unit":["30.62\u4e07","20.99\u4e07","16.62\u4e07"]},{"name":"PTA","timeData":["2017-12-31"],"lineData":[35.87],"columnData":[35.87],"unit":["35.87\u4e07"]},{"name":"POY","timeData":["2017-12-31"],"lineData":[11.02],"columnData":[11.02],"unit":["11.02\u4e07"]},{"name":"FDY","timeData":["2017-12-31"],"lineData":[19.41],"columnData":[19.41],"unit":["19.41\u4e07"]},{"name":"\u539f\u6599\u8d38\u6613","timeData":["2017-06-30"],"lineData":[6.37],"columnData":[6.37],"unit":["6.37\u4e07"]},{"name":"\u6da4\u7eb6\u7275\u4f38\u4e1d(FDY\u4e1d)","timeData":["2017-06-30"],"lineData":[18.02],"columnData":[18.02],"unit":["18.02\u4e07"]}],"chartWrap3":[{"name":"\u56fd\u5185","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[90.18,91.3,87.36],"columnData":[90.18,91.3,87.36],"unit":["90.18\u4e07","91.30\u4e07","87.36\u4e07"]},{"name":"\u56fd\u5916","timeData":["2018-06-30","2017-12-31","2017-06-30"],"lineData":[9.82,8.7,12.64],"columnData":[9.82,8.7,12.64],"unit":["9.82\u4e07","8.70\u4e07","12.64\u4e07"]}]}}

营业收入 X

单位(%) 单位(万元)
注:通常在中报、年报时披露 
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按行业 贸易 247.68亿 62.55% 247.51亿 65.00% 1.14% 0.07%
聚酯 88.44亿 22.33% 78.64亿 20.65% 64.46% 11.08%
PTA 59.85亿 15.11% 54.62亿 14.34% 34.41% 8.74%
按产品 贸易 247.68亿 62.55% 247.51亿 65.00% 1.14% 0.07%
精对苯二甲酸(PTA) 59.85亿 15.11% 54.62亿 14.34% 34.41% 8.74%
涤纶预取向丝(POY丝) 29.54亿 7.46% 25.99亿 6.82% 23.37% 12.02%
切片 20.09亿 5.07% 18.50亿 4.86% 10.47% 7.92%
涤纶牵伸丝(FDY丝) 18.34亿 4.63% 15.99亿 4.20% 15.45% 12.80%
涤纶加弹丝(DTY) 12.23亿 3.09% 10.70亿 2.81% 10.09% 12.53%
短纤 8.24亿 2.08% 7.47亿 1.96% 5.08% 9.38%
按地区 国内 382.12亿 96.06% 367.89亿 96.30% 90.18% 3.73%
国外 15.69亿 3.94% 14.14亿 3.70% 9.82% 9.88%

董事会经营评述

  一、概述
  (一)经营情况的讨论与分析
  (1)终端需求持续增长促进化纤需求增长
  根据国家统计局数据2018年上半年我国限额以上纺织品类批发零售业零售额平均同比增速为9.66%,同比增加2.1个百分点,下游纺织品市场需求促进化纤需求。从纺织品原料结构占比来看,2014-2017年涤纶长丝占比从54.8%上升到58.2%,棉花占比从16.6%下降到11.8%,涤纶长丝对棉花的替代效应继续成为涤纶需求旺盛的重要推手。
  众所周知,化纤需求与国计民生息息相关,人民收入水平的提高也会促进终端需求的增长。2018年上半年全国居民人均可支配收入14,063元,比上年同期名义增长8.7%,扣除... 查看全部▼

  一、概述
  (一)经营情况的讨论与分析
  (1)终端需求持续增长促进化纤需求增长
  根据国家统计局数据2018年上半年我国限额以上纺织品类批发零售业零售额平均同比增速为9.66%,同比增加2.1个百分点,下游纺织品市场需求促进化纤需求。从纺织品原料结构占比来看,2014-2017年涤纶长丝占比从54.8%上升到58.2%,棉花占比从16.6%下降到11.8%,涤纶长丝对棉花的替代效应继续成为涤纶需求旺盛的重要推手。
  众所周知,化纤需求与国计民生息息相关,人民收入水平的提高也会促进终端需求的增长。2018年上半年全国居民人均可支配收入14,063元,比上年同期名义增长8.7%,扣除价格因素,实际增长6.6%。根据库兹涅茨曲线,当一个国家的人均收入超过3,000美元,代表该国中产阶层已成为经济发展的重要力量,主要消费群体对纺织服装、服饰品质的要求与消费能力将同步提高,目前我国人均收入已超过该值。"十三五"国家规划纲要提出,2020年我国城乡居民人均收入将比2010年翻一番,这将有利于纺织服装、服饰业等终端消费性支出提高。
  更为可喜的是,随着互联网技术的高速发展,平台经济迅速崛起,互联网平台成为新经济引领者,"电商系"消费公司异军突起,互联网消费正在呈现出新的一轮成长趋势,为中国经济的转型、以及中国消费的升级提供了新的动力,促进对纺织服装的消费需求持续增长,进而支撑化纤需求的增长。
  (2)国际油价稳中有升,有利于石化化纤产业链经营发展
  2018年上半年,原油价格在整体平静中震荡上涨,市场加速向供需平衡发展。布伦特原油价格震荡上涨,价格浮动范围62-80美元/桶。WTI原油价格亦是如此,浮动在58-73美元/桶内。从长期来看,油市依然处于回暖态势,延续震荡上涨行情并未改变,特别是二季度,油价运行区间明显上移,同比上移空间已拉大。在供给端,委内瑞拉、加拿大和利比亚等产油地区产量下降,以及潜在的伊朗石油被禁,导致相当一部分供应受到扰乱。在需求端,原油需求至今依然强劲,贸易争端加剧并不会冲击到亚洲的原油需求。
  未来随着需求高峰的来临,美国原油产量因管线瓶颈增产暂缓等影响,原油价格将继续进入缓慢震荡上涨周期,预计油价将维持在70-80美元区域震荡。原油价格回暖复苏并保持在合理区间,成本端给下游涤纶和锦纶的化纤产品提供了比较好的价格支撑,有利于"原油-PTA-涤纶"与"原油-苯-CPL-锦纶"产业链的经营发展。
  (3)PTA产品供需大幅改善,价格开启上行通道,盈利快速增长
  2018年上半年,PTA产品在去年已经完成去库存的基础上"轻装上阵",整体呈现震荡上扬的走势,PTA价格始终处于易涨难跌通道中。
  2018年上半年,国内PTA半年产量为2006.3万吨左右,较去年同期增加265.1万吨左右,产量增速为15.2%。上半年PTA不仅产量增速保持在较快水平,而且产能利用率继续提升,1-6月平均负荷较去年同期上升7.4%,今年上半年的有效开工率高达94.8%。同时上半年聚酯新增产能235万吨,产量增速为14.2%,较去年同期继续扩增4.2%左右,对PTA需求增量增大。
  2018年PTA供需结构整体大幅改善,行业进入景气周期。
  未来,随着PX新增产能的释放,以及PTA新增产能接近零投放,同时下游需求增速预计能够继续维持在较为可观的状态。因此,PTA基本面有望更为乐观,价格开启上行通道,盈利持续增长。
  (4)"CPL-锦纶"产业链供需持续改善,己内酰胺盈利稳中有升
  公司另一产业链——"CPL-锦纶"产业链逐步进入景气周期。从供需格局来看,上半年己内酰胺市场总体呈现强势格局。2018年1-6月份国内己内酰胺产量为147.2万吨,较去年同期增加29.3%。1-6月份国内CPL进口量较去年同期下降23.4%,表观消费量较去年同期增加23.8%,需求依然保持旺盛。同时己内酰胺价格在延续2017年的高速增长后,2018年上半年持续平稳的维持在价格高位区间内平稳波动,己内酰胺产品盈利持续向好。
  未来,受下游需求增长及供给侧结构改革等因素影响,己内酰胺(CPL)有望继续延续增长势头,特别是质量优异的产品盈利能力将显著增强。从供需方面来看,预计国内新增己内酰胺产能30万吨左右,而下游锦纶新增产能可能超过40万吨,己内酰胺新增产能小于锦纶新增产能,需求大于供给,己内酰胺将处于供应偏紧状态,且随着后续旺季来临,己内酰胺有望进入高景气发展阶段。
  (5)聚酯化纤供给持续改善,长景气周期有望形成。
  ①2018年上半年化纤行情持续向好,行业延续景气周期。聚酯化纤新项目产能释放放缓,行业数据来源:CCFEI,下同下游纺织品需求平稳增长,因此行业开工率较以往有了明显的提升。以聚酯长丝为例,2018年1-6月国内聚酯长丝产量共计1606.7万吨,较之去年同期增长15.5%。平均负荷在86.2%,较去年同期增长11.1%。
  ②资源禀赋的稀缺性制约了盲目扩张。一直以来,与资金密集且审批严格的大型石化项目和技术密集的新材料项目相比,化纤产业进入门槛相对偏低。2018年以来,为进一步降低生产成本,龙头企业不断技改升级、发展智能化生产,高成本产能难逃被洗牌出局的命运。
  同时,由于资源要素的稀缺性持续增强,特别是环境保护的意识和政策加强,环保、能源和土地指标更为稀缺,这些成为了企业盲目扩能的隐性壁垒,因此石化化纤产业链正进入长周期景气阶段。
  综上所述,2018年上半年,公司利用持续改善的石化化纤产业环境,紧紧围绕公司"石化+"的战略布局,顺势而为、乘势而上、砥砺前行,项目建设、经营管理、智能制造、科技研发等各项工作捷报频传,在经营指标持续改善的同时,文莱炼化项目的建设全面推进,化纤并购整合成效显著,智能制造、科技研发等工作长效机制愈发有效。展望未来,公司继续坚持、巩固和提升主营业务竞争力,向国内领先、国际一流的石化化纤企业乘势而上。
  (二)前期披露的经营计划在本报告期的进展
  (1)围绕主业做精做强,经营指标持续增长
  报告期内,公司实现营业总收入397.82亿元,较上年同期增长39.74%。本报告期末,公司总资产417.41亿元,较年初增加25.50%;资产负债率58.46%,归属于上市公司股东的所有者权益129.42亿元,归属于上市公司股东的每股净资产5.61元。
  随着公司所处的精对苯二甲酸(PTA)、聚酯纤维、己内酰胺(CPL)等领域延续或进入景气周期,以及公司竞争力的持续提升。报告期内,公司净利润较2017年同期持续增长,归属于母公司的净利润为11.01亿元,同比增长29.23%。
  产品产销两旺且产销量稳步增长,本报告期,公司产品产销量继续增长,其中,PTA产品产销量(控股子公司浙江逸盛)分别达255.16万吨和253.74万吨;控股子公司聚酯纤维产品产销量分别为133.95万吨、126.10万吨;己内酰胺依然保持满负荷生产,产销量分别为16.88万吨和16.91万吨。本报告期,公司实现经营活动产生的现金流量净额7.87亿元,同比增长338.26%。
  (2)文莱炼化项目全面推进,预计按期投产
  2018年上半年,公司文莱炼化项目进入快速的全面实施阶段,项目基础设计全面完成,项目详细设计基本完成,现场桩基、土建、地下地管、道路工程基本完工;重要设备和材料基本已完成订货、长周期设备已采购完成,部分设备已完成现场安装;钢结构安装、管线安装、储罐安装正在紧锣密鼓进行中,配套设施的热电站、码头即将建成投用,其中东航道和6、7、8号码头已正式投用靠泊;文莱PMB跨海大桥已正式开通。同时,10亿美元资本金各方按照持股比例均已投入,且公司"一带一路"债券的成功发行,以及17.5亿美元银团贷款的顺利提款,文莱项目预计按期投产。截止至本报告披露日,项目累计已发生建设期投资额16.45亿美元,同时已签署合同数完成85%,项目总体建设进度累计完成65%。
  (3)化纤并购整合促进公司下游产业高质量发展
  报告期内,公司通过并购、整合、受托经营等方式促进化纤高质量发展,优势地位愈发明显。公司拟以发行股份购买公司控股股东恒逸集团持有的嘉兴逸鹏100%股权和太仓逸枫100%股权,收购双兔新材料100%股权,并募集配套资金30亿元投资建设差别化纤维项目。
  完成后公司将增加220万吨优质聚酯长丝产能。
  同时,以海宁新材料为主体投资63.6亿元建设年产100万吨智能化环保功能性纤维项目顺利推进;并成立福建逸锦和宿迁逸达用于并购整合相关聚酯短纤资产。截止本报告披露日,福建逸锦计划购买20万吨短纤项目相关资产。
  (4)以智能制造和大数据应用为载体的精益生产成效显著
  报告期内,公司积极推行精益生产、智能制造、大数据管理和数据营销等工作,打造行业标杆。继智能制造、恒逸微商城、单锭数据流及产品品质数据库系统等项目的持续深入外,公司全面推进生产体系升级(HPS),优化工艺流程并持续提升产品品质。同时,公司分别与阿里云、西门子形成战略合作伙伴,充分利用在工业领域数字化转型经验和技术,在节能减排、工艺优化、品质提升等方面深入挖掘企业数据价值,助力公司生产管理从业务驱动向数据驱动升级,完成智能化经营决策与预测,提升公司综合竞争力。
  (5)组织变革持续深化,人才培养和激励机制日臻成熟
  报告期内,公司组织变革持续深化,公司强化并充实了安全环保部,优化了信息与数据中心和工程管理公司;为加强产业协调效应,整合了生产管理中心。
  同时公司通过"提升现有的、引进特殊的、培养未来的"打造"四化三力"人才,形成新蓝、潜蓝、蔚蓝和深蓝人才梯队,并健全管理和完善人力资源规划和人才储备培养,人才培养体系框架已搭建完成。
  此外,报告期内公司实施了"第三期员工持股计划"和"第二期员工关爱十大举措",让员工分享公司经营发展的成果。

  二、公司面临的风险和应对措施
  1、宏观经济风险
  公司所从事业务为石化和聚酯化纤产品的生产和销售,石化和聚酯化纤行业与世界经济及我国经济的发展状况息息相关,其产品价格和需求受宏观经济波动和政策变化等因素的影响。随着经济全球化、金融市场波动的加速,国家宏观调控和世界经济的周期性波动对行业发展会产生影响,如果经济增长放慢或出现衰退,将直接对公司业务、经营业绩及财务状况产生影响。
  面对全球经济复苏和行业景气度回升的局面,公司将继续加快上游产业链延伸,构建更加完善的全产业链经营格局;同时,坚持以市场需求为导向,优化产品结构,统筹优化全球化销售网络布局,逐步实现全产业链、全球化的均衡发展格局,提升公司整体抗风险能力。
  2、安全生产风险
  公司作为PTA和聚酯化纤生产企业,生产过程存在一定的安全风险。公司一直致力于安全生产,自生产主体运营以来,未发生重大影响的安全生产事件。随着公司生产规模的扩大和产业链的延伸,如何防患安全事故的发生,将是未来经营管理工作的重心。
  为降低化工行业安全生产风险,公司以加强组织机构、制度体系建设为抓手,强化安全培训,加大安全投入,实施科技兴安战略,进一步落实安全生产责任制,着力构建安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防性工作机制,及时清除安全隐患,排除重大事故发生的一切可能性。
  3、利率、汇率风险
  随着公司投资规模和收入规模的持续增长,公司过去几年动态调整资金结构,适量增加外债资金占比,人民币汇率的波动可能对公司产业影响。今后,随着文莱炼化项目的建设和顺利投产,公司资产及资金结构将会更加均衡。同时,借助公司已建成的较完善的外汇风险管理机制,持续运用好经营、融资策略及外汇衍生品工具,降低汇率波动和利率波动风险。
  4、原材料价格大幅波动的风险
  公司主要产品的生产原料PX、MEG最终来自原油,原料价格受石油价格波动影响较大,且原料采购成本占主营业务成本比重较高,因此国际原油价格的剧烈波动会使上市公司面临营业成本大幅波动风险,以及伴随而来的需求风险的增加和企业效益的波动。2018年,公司继续优化库存策略,通过调整产品的价格有效降低或消化原料价格波动的影响,降低因原油价格波动对企业经营及业绩产生不利影响。同时,公司积极加快建设文莱炼化项目拓展上游;同时并购整合下游的聚酯涤纶长丝的资产,公司拥有上下游较为均衡的石化-化纤双产业链,能够比较有效的对冲原材料价格波动风险。

  三、核心竞争力分析
  1、产业战略的领先优势
  公司紧紧围绕"巩固、突出和优化主营业务竞争力"的战略方针,率先进入聚酯熔体直纺、PTA和己内酰胺等领域,并将上述领域产业效能和竞争力大幅度提升。公司率先启动国际炼化项目布局,通过前瞻的战略和良好的执行力,实现产业国际化布局和经营,并率先通过并购整合和现金收购等多种资本运作方式实现石化化纤产业优势嫁接,完善石化化纤产业链一体化布局,提升公司综合竞争力。
  2、全产业链均衡发展的优势
  公司已发展成为全球领先的PTA-聚酯纤维产业链一体化企业,随着文莱炼化项目的投产,以及聚酯纤维并购整合,公司将形成"原油-芳烃-PTA-涤纶"和"原油-苯-CPL-锦纶"双产业链的竞争优势。此外,通过国内扩建下游,海外建设炼厂的差异化发展模式,公司上下游配置更加均衡。构建了涤纶和锦纶双产业生态圈,公司将从产业链均衡发展格局中优先受益,长期盈利和现金流会持续增长。
  3、精益生产的优势
  作为全球首家应用单套200万吨PTA装置和单套实际能力可达60万吨聚酯熔体装置的企业,公司始终坚持技术创新、节能减排和大规模装置技术的领先应用,确立了公司在所处产业链的龙头竞争优势。公司逐步推进的恒逸微商城、营销订单闭环系统、物流TMS系统、单锭数据流及产品品质数据库系统、SCM供应商管理系统等项目,形成了采购、生产、仓储、营销、物流客服信息数字化、一体化的管理应用平台,实现了产供销和物流闭环管理,确保了公司在交付周期、单位投资成本、制造成本、物流成本等均处于同行业最好水平。
  4、科研创新的竞争优势
  公司一直专注于化纤领域的高端研发应用,逐步实现了产品结构"多样化、系列化、优质化、独特化",以仿真细旦、阳离子、有(消)光、有色、功能开发和非涤纶系为主攻方向开发高功能性差别化纤维。同时,公司从高起点出发,做好公司研发规划,加强和推动与国内一流学府、科研院所以及国际顶尖研发团队进行深度合作,大力引进高水平科研人才,不断推进高水平科研平台的建设和企业创新体制优化。同时,加强各产品板块联动,推进科研创新并增强差异化生产,加快树立行业标杆,进一步巩固行业领军地位。
  5、智能制造的"互联网+"优势
  公司秉承"从实际出来,以业务主导,创新突破,建设具有公司特色的智能制造"这一原则,落地实施智能铲板、自动落筒、自动包装线、智能化立体库、产品外观智能检测、产品质量数据库追溯管理平台等一系列项目,并在行业内首次成功突破工业视觉图像检测技术和人脸识别技术的应用。
  公司尝试论证实现"互联网+",通过制定"互联网+"行动计划,重点推动电子商务、大数据、机器换人、机联网等与公司业务进行结合,实现工业化和信息化深度融合,推进公司生产模式由"制造"向"智造"的转型,推进公司经营模式由"单一企业生产制造"向"产业链协同供应"的转型。
  6、职业化团队的管理优势
  公司长期以来通过推行职业化团队管理,实施有效的分权管控体系,实现对公司参控股企业矩阵管理。同时,公司借鉴国内外先进组织管理的优秀经验,适时优化组织结构,不断提高公司组织管理运作效率。公司通过多渠道引进了众多境内外高级管理人才、专业人才和一批石油化工工程与运营专家,完善职业化团队,形成了一支国际化、专业化、职业化管理队伍。
  为完善公司治理结构,健全公司激励机制,自2015年起,公司已累计实施了两期股权激励计划和三期员工持股计划,将员工利益与公司发展联结为一个整体,充分调动了员工工作积极性,吸引高精尖人才,增强员工的归属感和凝聚力,提高公司的核心竞争力,为公司的长远发展做出积极的贡献。 收起▲