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　　一、经营情况的讨论与分析。
　　2017年上半年，中国经济继续保持总体平稳、稳中有进的发展态势，市场宏观环境趋好。
　　大型基建项目投资的持续回暖，将会带动上游建筑装饰行业进入新一轮的发展周期，2017年公司的业务调整和技术储备将在未来几年显现效益。
　　报告期内，公司管理层在董事会的领导下，围绕年初既定的发展目标，生产经营各项指标均有较大幅度的增长，2017年1-6月份公司新中标装饰工程4.08亿元，同比增长37.84%；幕墙工程8.28亿元，同比增长21.23%；新中标设计业务0.52亿元。
　　（一）加速区域事业部建设，完善业务发展框架。
　　2016年公司成立北京、成都两个区域总部... 查看全部▼

　　一、经营情况的讨论与分析。
　　2017年上半年，中国经济继续保持总体平稳、稳中有进的发展态势，市场宏观环境趋好。
　　大型基建项目投资的持续回暖，将会带动上游建筑装饰行业进入新一轮的发展周期，2017年公司的业务调整和技术储备将在未来几年显现效益。
　　报告期内，公司管理层在董事会的领导下，围绕年初既定的发展目标，生产经营各项指标均有较大幅度的增长，2017年1-6月份公司新中标装饰工程4.08亿元，同比增长37.84%；幕墙工程8.28亿元，同比增长21.23%；新中标设计业务0.52亿元。
　　（一）加速区域事业部建设，完善业务发展框架。
　　2016年公司成立北京、成都两个区域总部，对华北、中西部市场起到强有力的支撑辐射作用。
　　公司加快事业部管理体制建设，对各事业部进行人员调配，增强各事业部综合实力，为新区域和新领域业务的开拓奠定基础。
　　（二）创新业务模式，推动PPP业务发展。
　　根据宏观经济的发展要求和国家在基础设施等公共建设领域的改革方向，公司积极推动PPP模式在建筑装饰行业的应用和发展，先后发起设立了四川立达住业工程管理有限公司、苏州柯利达苏作园林工程管理有限公司和泰州华康工程管理有限公司，开拓建筑、园林古建和生态景观等PPP工程领域。
　　公司以PPP模式参与公共建设项目，使公司的盈利点延伸和扩充，由单一的建设施工盈利方式扩展为投融资、设计、采购、运营等全链条盈利。不增加了利润来源，还使公司的盈利更具持续性。
　　PPP模式将会为公司带来全新营业模式，摒弃固有以工程施工谋利的想法，更多的是要考虑到长久盈利，对于项目进行建设、运营双重考虑，促使公司向着更好的平台发展。
　　（三）参股发起设立证券公司，战略布局未来。
　　公司结合国家政策导向和建筑装饰行业特点，探索产融结合的路径和方法，提出生产力金融计划，开拓财务供应链管理领域，提高全业务链的生产力效率。公司拟参股设立方圆证券，对公司金融业务发展和经营业绩提升带来积极影响。本次投资有利于公司把握中国资本市场发展机遇，分享证券业务快速发展带来的红利，通过长期持有方圆证券股权获取投资收益和资本增值，为公司经营业绩增长做出贡献。公司将积极协助控股股东在设立证券公司方面的筹建工作，争取在能够尽快落地，开张营业，在服务于市场跟客户的同时，与资产管理、商业保理等业务协同打造金融平台，提升公司的盈利能力和综合竞争力，实现公司更好更快的发展。
　　（四）开展员工持股计划，完善公司激励机制。
　　报告期内，公司实施了第一期员工持股计划，进一步完善公司的法人治理结构，建立健全激励约束机制，有效激励公司董事和高级管理人员，稳定和吸引核心团队人员。和公司首次股权激励计划，共同建立和完善了劳动者与所有者的利益共享机制，有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合在一起，促进各方共同关注公司的长远发展，从而为股东带来更高效、更持久的回报。
　　（五）实施对外投资与并购，延伸产业链。
　　上市后，公司进行对外投资，成功收购四川域高80%股权，一方面增强公司设计实力，切入建筑设计和EPC领域，发挥工程与设计业务的协作优势，提升公司建筑幕墙、公共建筑装饰，以及住宅精装、园林古建、景观等业务之间的联动效应；另一方面公司将借助四川域高西南地区客户资源和营销网络，加速拓展全国市场，实现公司主营业务的跨越式发展。未来公司将通过并购等方式加大在建筑领域的投资，积极寻找建筑智能化、市政工程、园林景观、智慧城市等行业的优秀公司，深化合作，延伸产业链，增强持续盈利的能力。

　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明。
　　（一）主营业务。
　　报告期内公司主营业务为建筑幕墙（外装）与建筑装饰（内装）工程的设计与施工，以“建筑幕墙+公共建筑装饰”共同发展为业务发展模式，坚持内外兼修的经营理念，以设计带动施工，具备内外装设计、生产、施工协同发展的产业链。公司以“商业空间+公共空间”为主要细分市场，承接的内、外装饰工程主要集中于商务写字楼、城市商业综合体、星级酒店等城市商业空间，以及机场、车站、轨道交通、博物馆、图书馆、体育场馆、学校、医院等城市公共空间。
　　同时，公司控股子公司四川域高具备建筑设计甲级资质且拥有较好的业绩，为公司开拓了设计施工总承包业务，拓宽了公司在建筑行业的产业链，借助其西南地区客户资源和营销网络，加速拓展全国建筑工程市场，实现公司业务的跨越式发展。
　　报告期内公司组建和参与联合体等方式，开拓PPP（Public-Private-Partnership，即公私合作模式）工程业务，寻求公司业务发展的突破点，产融结合，打开公司业务新的增长空间，未来将加大以EPC+PPP模式开拓市场力度。
　　（二）经营模式。
　　建筑设计、建筑幕墙和建筑装饰工程设计及施工的承接一般通过公开招标、邀标和竞争性谈判等方式取得。
　　PPP项目的承接一般通过公开招投标和竞争性谈判的方式取得。
　　截止目前公司共设有7个事业部和2个配套加工中心，其中内装事业部、外围事业部、承志事业部、光电事业部、北京事业部和成都事业部等6个事业部门负责建筑幕墙和装饰业务的承接和承做，负责PPP工程中建筑幕墙和装饰工程的承做；金融事业部负责PPP工程的承接与管理、投资管理和投融资方案的筹划与实施等任务；幕墙和木制品2个配套加工中心为建筑幕墙和装饰工程提供部品部件的生产服务。
　　1、业务承接模式。
　　公司的业务一般通过招投标、邀标和竞争性谈判等方式取得。首先由公司事业部通过业务部门以及各分公司、营销网点负责收集市场动态和项目详细信息并联系业务，再组织内部评审，通过评审后由投标部门编制标书，参与工程竞标。工程中标后由事业部组织工程部门负责组建项目团队，落实项目实施。
　　2、采购模式。
　　公司设有专门的采购部门，对外采购铝材、石材、钢材、玻璃等各种建筑材料。项目开工前，由工程部门根据与工程委托方签订的合同、工期等确定材料采购计划，由物资采购部门按集中采购、分散采购、甲指乙供采购几种模式进行采购。
　　3、项目管理模式。
　　项目承接完成后，公司事业部根据公司的人员流、物资流合理调配人、机、物、料。组建由项目经理、材料员、安全员、质量员、施工员、仓库管理员等组成的项目团队，进行项目实施。
　　公司采用项目经理负责制，项目经理在项目过程中，对安全施工、材料分配和管理、工程进度等实行全方面管控。公司工程管理部门对每一个项目进行跟踪管理，对项目的成本、进度、质量采用计划管理，跟踪工程日、周、月进度，加强成本计划和控制以确保每个项目工程施工质量。
　　在项目竣工结算过程中，公司按照质量控制体系对项目施工情况进行检查，确保施工的质量水平符合业主的要求。
　　4、质量控制模式。
　　公司施工现场严格按公司施工工艺标准进行施工，并严格贯彻ISO9001质量体系标准，明确项目部各岗位人员职责，建立健全质量保证体系及组织结构。公司质量管理部门按照工程质量要求，定期对各项目部进行循环检查，对项目部出现的不同问题进行及时、有效、妥善的处理，确保质量标准落实在各项目施工中，提高公司施工质量。就施工现场出现的技术难题，由公司研发技术人员和现场施工人员联合，及时解决出现的技术问题，确保工程施工的有效进度和工程质量，推动公司技术水平的提高。
　　5、售后服务模式。
　　工程竣工完成后，需要通过相关验收检验。
　　公司为每个项目建立档案，实行项目流程责任制，保证每个工程通过相关部门的检验和验收。
　　（三）行业情况说明。
　　2016年，江苏省建筑业总产值29549.2亿元，同比增长4.8%，增幅与上年相比持平。全国建筑业总产值193566.78亿元，江苏占比13.3%（以省统计局统计产值同口径测算），产值规模继续保持全国第一。
　　根据中国建筑装饰协会的数据显示，2016年全国建筑装饰行业完成工程总产值3.73万亿元，比2015年增加了3,400亿元，增长幅度为9.7%。其中，公共建筑装修装饰全年完成工程总产值1.84万亿元，比2015年增加了1,000亿元，增长幅度为5.7%。
　　虽然建筑装饰行业工程总量保持了增长，但其中以城市住宅和存量建筑的改造性工程增长较快，而新建大型建筑装饰工程有所减少，公共装修总产值增速有所下滑，对于以大型建筑装饰工程为主的装饰公司影响较大。
　　根据《中国建筑（601668）装饰行业“十二五”规划》的统计，2010年我国有建筑装饰企业共14.8万家，较2005年减少4.2万家，减少22.10%。2015年行业企业数量13.5万家，比上年减少0.5万家，下降幅度3.6%。
　　2016年是十三五的开局之年，也是向2020年建成全面小康社会全力迈进之年，对建筑装饰行业而言，这一年是稳中求变、与时俱进的一年，也是专业化程度不断提高、“走出去”脚步愈加稳健的一年。
　　随着我国宏观经济的回暖，新型城镇化进程的快速推进，基础设施进入新一轮的建设高潮；同时，作为国家顶层设计的“一带一路”、京津冀协同发展（设立“雄安新区”）、长江经济带建设等战略的深入实施，也给建筑装饰企业的发展带来的新契机和巨大市场空间。
　　现有存量建筑的节能改造、“一带一路”的国际建筑市场的开拓、城镇化空间格局的不断优化、城市风格特色的彰显、PPP模式的不断完善、设计施工总承包模式不断推广，建筑业发展模式的改革和产业整合，都为具备品牌、资金、人才、质量和技术等优势（以上市公司为代表）的大型企业带来良好的发展机遇。
　　2017年的建筑装饰行业，结构调整与优化将加速，创新推动力也将日益增强。行业将呈现以设计和技术为先导，以品牌和资金优势为依托，以人才和管理能力为抓手的综合实力竞争的格局，行业竞争透明化，产业发展集中化趋势将不断加速。
　　目前，公司在全国范围内行业排名持续攀升，“中国建筑装饰行业百强企业”综合排名由2010年的第39名上升至2015年的第24名；“中国建筑幕墙行业50强企业”综合排名由2010年的第15名上升至2015年的第6名。

　　三、报告期内核心竞争力分析。
　　1、设计与施工资质齐全优势。
　　公司具备国家住建部颁发的《建筑装修装饰工程专业承包壹级》、《建筑幕墙工程专业承包壹级》、《钢结构工程专业承包壹级》等3项施工壹级资质证书，以及《建筑装饰设计专项甲级》、《建筑幕墙工程设计专项甲级》等2项设计甲级资质证书。公司是行业内同时具备上述资质的少数企业之一。
　　2、“内外兼修”的综合业务优势。
　　内、外装综合发展是近年行业发展的主要趋势之一，传统以内装为主的公司加速向外装领域扩展，以外装为主的公司也以收购等方式加速布局内装领域。行业的横向整合趋势促使行业内公司同时布局内、外装业务，以增加获得订单的机会，提高市场竞争力。
　　公司是建筑装饰行业率先采取“内外兼修”业务模式的企业之一。通过公共建筑装饰（内装业务）和建筑幕墙（外装业务）共同发展的模式，公司更好的把握了现代建筑装饰业发展方向，能为客户提供覆盖公共建筑装饰设计、装饰部件生产、施工与建筑幕墙设计、生产、施工的全业务流程，在内、外装领域积累了良好的工程业绩。内、外装同时开展的业务模式也增强了公司业绩的稳定性。
　　3、工程质量及品牌优势。
　　在城镇化进一步建设和社会消费升级过程中，人们对建筑的要求不再局限于传统，富于设计感的建筑逐渐被人们接受和青睐。公司在承接建筑内、外装饰工程中，十分重视设计环节，形成“为城市经典留影、专筑精品工程”的理念，不断通过承接特色工程和良好的工程质量来打造品牌。
　　公司以“为城市经典留影，专筑精品工程”为建筑装饰理念，成立至今，公司承接项目获得包括鲁班奖、全国建筑装饰奖以及全国建筑装饰科技示范工程奖、全国建筑装饰科技创新成果奖在内的国家级奖项、省级奖项、市级奖项百余项，树立了良好的工程业绩口碑。
　　公司近年所获荣誉包括“中国建筑幕墙50强企业”、“中国建筑装饰业百强企业”、“中国建筑业协会优秀会员单位”、“建筑装饰企业AAA级信用单位”、“江苏省优秀建筑装饰企业”、“江苏省建筑装饰10强企业”、“江苏省建筑幕墙10强企业”、“江苏省装饰装修行业信息化建设先进单位”、“江苏省建筑装饰优质工程奖明星企业”、“江苏省著名商标”、“江苏名牌”等。
　　4、地利优势。
　　江苏省综合经济实力在国内居前，近十年来经济保持了快速发展的势头。发达的区域经济是建筑装饰市场繁荣的基础。
　　江苏省建筑装饰市场空间广阔但集中度较低的特点为省内建筑装饰企业快速崛起提供了机遇。
　　公司牢牢把握区域经济发达及建筑装饰市场广阔带来的契机，以“深耕江苏、加速拓展全国”为市场开拓策略，经过多年的努力，公司建筑幕墙和公共建筑装饰业务形成了较强的区域竞争优势。
　　江苏省广阔的建筑装饰市场空间为公司的发展创造了有利的环境，公司在由江苏省住建厅、统计局、商务厅组织评比的2010年至2015年江苏省建筑装饰企业综合实力排名中，位列第二。
　　5、专业人才储备优势和设计研发创新优势。
　　设计是建筑装饰企业的核心竞争力之一，充足的专业人才储备是公司业务进一步扩张的重要保障。公司设有公共建筑装饰设计部，下辖四个室内设计研究院以及建筑渲染院、酒店设计研究所、水电设计研究一所和二所，另设有建筑幕墙设计研究院、建筑幕墙设计一部、二部等设计部门，并有多名中国建筑装饰协会高级、中级幕墙设计师。
　　公司公共建筑装饰设计部各院所各有侧重，相辅相成，同时依托公司建筑幕墙设计研究院的联动，形成覆盖建筑内、外装的整体装饰设计能力。公司首次公开发行股票的募集资金拟投资项目之一——设计研发中心项目完成后，公司的设计与研发能力将达到一个新的高度，进一步加强公司整体的建筑装饰设计与施工水平。
　　公司成功收购四川域高，进一步增强设计实力，深度切入建筑设计和EPC领域，发挥工程与设计业务的协作优势，有利于提升公司建筑幕墙、公共建筑装饰，以及住宅精装、园林古建、景观等业务之间的联动效应。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析.
　　2016年国内宏观经济趋于稳定，但面对“三期叠加”的困境，经济运行遇到不少两难甚至是多难问题。在这样的大环境下，公司管理层在董事会的领导下，迎难而上，主动作为，积极谋变，夯实既有业务点，业务结构更加优化，区域布局更加完善；同时开展PPP业务、参股发起设立证券公司等新的业务增长点。2016年公司新中标施工业务19.59亿元，同比增长32.57%，新中标设计业务0.99亿元。虽然未能达到预期增长目标，但深化了公司内部管理，拓宽了产业链，为未来业务的发展奠定了坚实的基础。
　　根据国家统计局发布的2017年一季度国民经济数据：2017年1-3月份，全国固定资产投资（... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析.
　　2016年国内宏观经济趋于稳定，但面对“三期叠加”的困境，经济运行遇到不少两难甚至是多难问题。在这样的大环境下，公司管理层在董事会的领导下，迎难而上，主动作为，积极谋变，夯实既有业务点，业务结构更加优化，区域布局更加完善；同时开展PPP业务、参股发起设立证券公司等新的业务增长点。2016年公司新中标施工业务19.59亿元，同比增长32.57%，新中标设计业务0.99亿元。虽然未能达到预期增长目标，但深化了公司内部管理，拓宽了产业链，为未来业务的发展奠定了坚实的基础。
　　根据国家统计局发布的2017年一季度国民经济数据：2017年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）93,777亿元，同比名义增长9.2%，增速比1-2月份提高0.3个百分点。2017年一季度，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）18,997亿元，同比增长23.5%；其中，公共设施管理业投资增长27.4%。大型基建项目投资的持续回暖，将会带动上游建筑装饰行业进入新一轮的发展周期，2016年公司的业务调整和技术储备将在未来几年显现效益。
　　（一）落实区域事业部建设，完善业务发展框架.
　　报告期内，公司成立北京、成都两个区域总部，对华北、中西部市场起到强有力的支撑辐射作用。公司进一步完善事业部管理体制建设，对各事业部进行人员调配，增强各事业部综合实力，为新区域和新领域业务的开拓奠定基础。
　　（二）创新业务模式，推动PPP业务发展.
　　根据宏观经济的发展要求和国家在基础设施等公共建设领域的改革方向，公司积极推动PPP模式在建筑装饰行业的应用和发展，先后发起设立了四川立达住业工程管理有限公司和苏州柯利达苏作园林工程管理有限公司，开拓建筑、园林古建和生态景观等PPP工程领域。报告期内，公司组建联合体，成功中标泰州市医药高新区体育文创中心建设项目，联合体中标金额119,676万元人民币，设立泰州华康工程管理有限公司对其进行管理和运作。
　　以PPP模式参与公共建设项目，使得公司的盈利点有所延伸和扩充，由单一的建设施工盈利方式扩展为投融资、设计、采购、运营等全链条盈利。不仅增加了利润来源，还使得公司的盈利更具持续性。PPP模式将会为公司带来全新营业模式，摒弃固有以工程施工谋利的想法，更多的是要考虑到长久盈利，对于项目进行建设、运营双重考虑，促使公司向着更好的平台发展。
　　（三）参股发起设立证券公司，战略布局未来.
　　公司结合国家政策导向和建筑装饰行业特点，探索产融结合的路径和方法，提出生产力金融计划，开拓财务供应链管理领域，提高全业务链的生产力效率。报告期内，公司参股设立方圆证券，对公司金融业务发展和经营业绩提升带来积极影响。本次投资有利于公司把握中国资本市场发展机遇，分享证券业务快速发展带来的红利，通过长期持有方圆证券股权获取投资收益和资本增值，为公司经营业绩增长做出贡献。公司将积极协助控股股东在设立证券公司方面的筹建工作，争取在能够尽快落地，开张营业，在服务于市场跟客户的同时，与资产管理、商业保理等业务协同打造金融平台，提升公司的盈利能力和综合竞争力，实现公司更好更快的发展。
　　（四）开展员工持股计划，完善公司激励机制.
　　报告期内，公司实施了第一期员工持股计划，进一步完善公司的法人治理结构，建立健全激励约束机制，有效激励公司董事和高级管理人员，稳定和吸引核心团队人员。和公司首次股权激励计划，共同建立和完善了劳动者与所有者的利益共享机制，有效地将股东利益、公司利益和员工利益结合在一起，促进各方共同关注公司的长远发展，从而为股东带来更高效、更持久的回报。
　　（五）实施对外投资与并购，延伸产业链.
　　报告期内，公司进行对外投资，收购四川域高80%股权，一方面增强公司设计实力，切入建筑设计和EPC领域，发挥工程与设计业务的协作优势，有利于提升公司建筑幕墙、公共建筑装饰，以及住宅精装、园林古建、景观等业务之间的联动效应；另一方面公司将借助四川域高西南地区客户资源和营销网络，加速拓展全国市场，实现公司主营业务的跨越式发展。未来公司将通过并购等方式加大在建筑领域的投资，积极寻找建筑智能化、市政工程、园林景观、智慧城市等行业的优秀公司，深化合作，延伸产业链，增强持续盈利的能力。

　　二、报告期内主要经营情况.
　　报告期内，公司实现营业收入16.37亿元，同比上涨0.57%；归属于母公司股东的净利润4841.01万元，同比下降12.22%；归属于母公司股东权益10.25亿元，同比增长3.37%。资产总计29.27亿元，同比增长26.92%.

　　三、报告期内核心竞争力分析.
　　1、设计与施工资质齐全优势.
　　公司具备国家住建部颁发的《建筑装修装饰工程专业承包壹级》、《建筑幕墙工程专业承包壹级》、《钢结构工程专业承包壹级》等3项施工壹级资质证书，以及《建筑装饰设计专项甲级》、《建筑幕墙工程设计专项甲级》等2项设计甲级资质证书。公司是行业内同时具备上述资质的少数企业之一。
　　2、“内外兼修”的综合业务优势.
　　内、外装综合发展是近年行业发展的主要趋势之一，传统以内装为主的公司加速向外装领域扩展，以外装为主的公司也以收购等方式加速布局内装领域。行业的横向整合趋势促使行业内公司同时布局内、外装业务，以增加获得订单的机会，提高市场竞争力。
　　公司是建筑装饰行业率先采取“内外兼修”业务模式的企业之一。通过公共建筑装饰（内装业务）和建筑幕墙（外装业务）共同发展的模式，公司更好的把握了现代建筑装饰业发展方向，能为客户提供覆盖公共建筑装饰设计、装饰部件生产、施工与建筑幕墙设计、生产、施工的全业务流程，在内、外装领域积累了良好的工程业绩。内、外装同时开展的业务模式也增强了公司业绩的稳定性。
　　3、工程质量及品牌优势.
　　在城镇化进一步建设和社会消费升级过程中，人们对建筑的要求不再局限于传统，富于设计感的建筑逐渐被人们接受和青睐。公司在承接建筑内、外装饰工程中，十分重视设计环节，形成“为城市经典留影、专筑精品工程”的理念，不断通过承接特色工程和良好的工程质量来打造品牌。
　　公司以“为城市经典留影，专筑精品工程”为建筑装饰理念，成立至今，公司承接项目获得包括鲁班奖、全国建筑装饰奖以及全国建筑装饰科技示范工程奖、全国建筑装饰科技创新成果奖在内的国家级奖项、省级奖项、市级奖项百余项，树立了良好的工程业绩口碑。
　　公司近年所获荣誉包括“中国建筑幕墙50强企业”、“中国建筑装饰业百强企业”、“中国建筑业协会优秀会员单位”、“建筑装饰企业AAA级信用单位”、“江苏省优秀建筑装饰企业”、“江苏省建筑装饰10强企业”、“江苏省建筑幕墙10强企业”、“江苏省装饰装修行业信息化建设先进单位”、“江苏省建筑装饰优质工程奖明星企业”、“江苏省著名商标”、“江苏名牌”等。
　　4、地利优势.
　　江苏省综合经济实力在国内居前，近十年来经济保持了快速发展的势头。发达的区域经济是建筑装饰市场繁荣的基础。
　　江苏省建筑装饰市场空间广阔但集中度较低的特点为省内建筑装饰企业快速崛起提供了机遇。
　　公司牢牢把握区域经济发达及建筑装饰市场广阔带来的契机，以“深耕江苏、加速拓展全国”为市场开拓策略，经过多年的努力，公司建筑幕墙和公共建筑装饰业务形成了较强的区域竞争优势。
　　江苏省广阔的建筑装饰市场空间为公司的发展创造了有利的环境，公司在由江苏省住建厅、统计局、商务厅组织评比的2010年至2015年江苏省建筑装饰企业综合实力排名中，位列第二。
　　5、专业人才储备优势和设计研发创新优势.
　　设计是建筑装饰企业的核心竞争力之一，充足的专业人才储备是公司业务进一步扩张的重要保障。公司设有公共建筑装饰设计部，下辖四个室内设计研究院以及建筑渲染院、酒店设计研究所、水电设计研究一所和二所，另设有建筑幕墙设计研究院、建筑幕墙设计一部、二部等设计部门，并有多名中国建筑装饰协会高级、中级幕墙设计师。
　　公司公共建筑装饰设计部各院所各有侧重，相辅相成，同时依托公司建筑幕墙设计研究院的联动，形成覆盖建筑内、外装的整体装饰设计能力。公司首次公开发行股票的募集资金拟投资项目之一——设计研发中心项目完成后，公司的设计与研发能力将达到一个新的高度，进一步加强公司整体的建筑装饰设计与施工水平。
　　同时，公司于2016年上半年成功收购四川域高设计，进一步增强设计实力，深度切入建筑设计和EPC领域，发挥工程与设计业务的协作优势，有利于提升公司建筑幕墙、公共建筑装饰，以及住宅精装、园林古建、景观等业务之间的联动效应。

　　四、公司关于公司未来发展的讨论与分析.
　　(一)行业格局和趋势.
　　从2015年开始，建筑装饰行业进入了发展困难、外部环境复杂的阶段，建筑装饰企业进入困难重重、挑战严厉的时期。需要我们提高认识，对行业竞争和发展趋势做出预判，积极主动应对，谋求更好更快的发展。我们认为未来行业竞争格局和发展趋势将具备以下几点特征：
　　1、行业增速放缓，市场容量较大，集中度不高.
　　2016年，我国建筑装饰行业完成工程总产值3.73万亿元，比2015年增加了3400亿元，增长幅度为9.7%。其中，公共建筑装饰装修全年完成工程总产值1.84万亿元，比2014年增加了1000亿元，增长幅度为5.7%。2016年，我国住宅建筑装饰完成产值1.89亿元，较上年度同比增长13.8%。
　　其中，精装修受国家产业化政策引导和市场认知程度提高等因素的影响，全年完成工程产值6900亿元。近年来，公共装修总产值增速有所下滑，但市场容量仍然较大，行业龙头占比不足0.55%，行业集中度较低。从行业总体容量上看，以上市公司为代表的综合实力较强的企业，仍然具有较大的扩张空间。
　　2、企业众多，市场化程度高，竞争激烈.
　　2015年，全行业企业总数约为13.5万家左右，比2014年减少了约0.5万家，下降幅度约为3.67%。据中国建筑装饰协会统计，截止2013年7月幕墙工程专业承包壹级企业291家，建筑装饰专业承包壹级企业1225家，由于住房和城乡建设部于2014年底颁布实施了新的建筑业企业资质标准及管理办法，暂停了建筑业企业资质晋级，建筑业企业2015年的主要工作是新资质证书换证，全行业企业资质等级状况未有变化。行业内企业众多，市场化程度高，虽然2015年较2014年企业家数有所下降，但具有资质较高等级的企业越来越多，竞争较为激烈。
　　3、优秀企业集群，竞争格局出现.
　　建筑装饰行业具备较强的区域性特征，市场化程度高，在我国经济改革开放较早和较为成熟的区域形成了优秀企业集群。以苏沪杭为代表的华东地区，拥有金螳螂、亚厦股份、柯利达、全筑股份等为代表的4家上市公司；以广深为基地的华南地区，涌现出广田股份、洪涛股份、瑞和股份、宝鹰股份、奇信股份、建艺集团等6家上市公司；以北京为总部的华北地区，先后有远大中国、江河集团、嘉寓股份、东易日盛、神州长城和弘高设计等6家企业登陆港股和沪深两市。
　　优秀企业主要集中于中国北、上、广、深等大城市经济辐射圈，集群效应明显。已上市企业利用自身综合优势，开展了一系列的并购行动，市场集中度将逐步提高。
　　4、行业结构性调整与优化将加快.
　　我国经济结构未来一段时期内将处于深刻调整之中，固定资产投资增长放缓，新建大型公共建筑装修装饰工程会有较大幅度的减少，改造性工程比例将提高，市场分布比例将发生巨大变动；随着新材料和新技术不断发展，建筑节能环保趋势要求明显提高，幕墙和装饰材质与构造将会发生巨大变化；部品部件的工厂化和模块化，要求越来越高，比重将进一步加大。
　　5、突破自我，“走出去”迫切性越来越高.
　　建筑幕墙和建筑装饰施工是专业承包，设计是专项设计。此形式适应过去一段时期内建筑行业专业分工的需求，培养了专业化人才，涌现了一批专业化企业。随着我国市场经济与国际进一步接轨，工程总承包成为必然趋势，特别是PPP工程推出以来，工程总承包要求迫在眉睫。建筑装饰企业要突破自我，走出自己专项设计和专业承包的局限，以并购和合作等方式，与市政、建筑和园林景观等企业一起，迈出工程总承包之路。
　　随着我国硬实力与软实力的不断加强，特别是“一带一路”战略的实施，建筑装饰行业在境外工程总量会大幅增长。开拓国际市场的时机已经成熟，是企业“走出去”的重要机遇期。
　　6、“营改增”对企业内部管理和财务核算体系提出新的要求.
　　2016年3月18日，国务院常务会议审议通过了全面推开营改增试点方案，明确从2016年5月1日起，将营改增试点范围扩大到建筑业、房地产业、金融业和生活服务业。“营改增”为建筑装饰行业带来深远的影响，对企业内部管理和财务核算体系提出新的要求。
　　(二)公司发展战略.
　　坚持以国家政策和市场为导向，内外兼修，为城市经典留影；以事业部为运营主体，通过打造营销服务体系、部品部件生产基地、设计研发基地、内部管控体系、人才与后台支撑体系，实现实业又好又快的发展；通过打造金融服务平台，产融结合，推动企业做精、做强、做大、做长。
　　(三)经营计划.
　　（一）营销服务体系经营计划.
　　公司坚持深耕江苏，加速拓展全国市场策略。继续保持省内领先优势，重点开拓华北和西南区域，成立北京事业部和成都事业部，并收购四川域高80%的股份。同时，公司也在培育华中，中原，东南等区域市场，探索国际市场路径。
　　（二）部品部件生产基地建设计划.
　　公司目前拥有幕墙和木制品2个配套加工中心，为建筑幕墙和装饰工程提供部品部件的生产服务。今年正在对两个配套加工中心的设备进行自动化升级，提高生产效率，降低周边市场项目成本，提高利润率。同时，公司正在加紧建设成都幕墙生产基地，打造成以成都为中心，从而辐射整个西南市场的幕墙生产基地。该项目完成建设后，将辐射整个西南市场，降低施工成本，提高公司的综合竞争优势。
　　（三）设计研发基地建设计划.
　　设计研发是建筑装饰的灵魂，投资建设集设计创意、研究开发为一体、专业特色明显的设计研发中心。该项目是公司上市募投项目之一，目前正在加紧实施中，完成项目建设的87.98%，该中心将在引进国内外先进设计软件的同时，引进高级设计类人才，为其提供更为理想的工作环境，进一步优化设计流程，全方位满足客户的各种个性化需求。
　　（四）内部管控体系提升计划.
　　公司严格按照监管机构的标准和要求规范股东大会、董事会、监事会的“三会”制度和公司管理层的工作制度，完善公司决策机制、内部控制机制、风险防范机制。在机制、决策、组织、流程上确保公司更加规范、有序、高效运作，公司将进一步完善法人治理机构及内部管控体系。
　　2016年，公司根据相关配套指引，不断完善内控体系，对母公司及各分子公司内控运行情况进行了自查和评价，推进内部控制规范体系的完善。目前暂未发现公司存在内部控制设计或执行方面的重大缺陷，并出具了《2016年度内部控制自我评价报告》。
　　（五）人才与后台支撑体系建设计划.
　　公司历来高度重视专业人才的储备和培养。公司在大力引进和培养人才的同时健全人才激励机制、人才竞争机制和人才培训体系，通过引进、识别、培育、再教育、提升的循环，构建最佳的人才梯队。
　　(四)可能面对的风险.
　　1、宏观经济波动及政策变化的风险.
　　公司从事建筑幕墙与公共建筑装饰工程的设计与施工，主要定位于商务写字楼、城市商业综合体、星级酒店等商业空间，以及机场、车站、轨道交通、博物馆、图书馆、体育场馆、学校、医院等公共空间。该等市场需求受国家宏观经济、全社会固定资产投资及相关政策影响，公司存在由于宏观经济波动及相关政策变化而导致公共建筑建设投资规模受到影响，甚至所承接项目推迟开工或停建、在建项目款项支付进度受影响等风险。
　　2、应收账款回收的风险.
　　2014年末、2015年末和2016年末，公司应收账款期末净额分别为135,130.77万元、157,356.31万元和171,400.95万元，占当期营业收入的比例分别为73.27%、96.67%和104.71%。若宏观经营环境发生较大变化，或客户财务状况发生恶化，公司应收账款的回收风险将加大，公司业绩和生产经营状况将受到较大影响。
　　3、市场区域集中和业务拓展的风险.
　　报告期内，公司业务收入主要集中在江苏省内，2014年度、2015年度和2016年度，公司来源于江苏省内的业务收入分别为150,851.37万元、118,803.49万元和80,689.17万元，占同期主营业务收入的比例分别为81.81%、72.99%和49.23%。虽然公司近年来先后在全国范围内设立了分公司和事业部，逐步开拓了华北、西南、东南、华中、华南、中原、西北等区域市场，2014年、2015年和2016年公司省外业务收入分别为33543.06万元、43,924.45万元和82,879.15万元。公司对省外市场的拓展初见成效，如果不能继续有效拓展江苏省外市场，仍将面临市场区域过于集中的风险。
　　4、市场竞争风险.
　　根据中国建筑装饰协会统计，截至2013年7月，我国共有建筑幕墙工程设计专项甲级资质企业298家，建筑幕墙工程专业承包壹级资质企业291家，建筑装饰设计专项甲级资质企业737家，建筑装饰专业承包壹级资质企业1,225家，其中相当一批建筑装饰企业在设计、施工、管理等方面具有较强的实力。公司虽然是行业内同时具有上述资质的少数企业之一，但如果公司不能在设计能力、幕墙与装饰部件生产、施工质量、全国市场开拓以及企业管理等方面持续提升，将面临一定的市场竞争风险。
　　此外，建筑装饰企业流动资金需求量较大，公司目前业务扩张受到资金瓶颈的限制，与同行业上市公司相比，业务规模仍相对较小。若公司不能进一步解决因业务规模扩大而迅速增加的营运资金需求，将不利于公司维持市场竞争地位。
　　5、运营资金管理的风险.
　　通常情况下，公司与客户签订合同至开工前，向客户收取合同金额的一部分作为预付工程款，项目开工后按进度收取工程款，项目完工后再保留合同金额的一部分作为质量保证金。2016年末，公司经营活动产生的现金流量净额为4,764.29万元，截至2016年12月31日，公司账面货币资金余额21,914.76万元，随着行业内无预付款项目的增多，以及客户可能因竣工结算、审计、付款审批等流程跨度时间长而逾期向公司付款等原因，公司面临现金流入时间及金额不能完全妥善配合履行付款责任及其他现金流出时间及金额的风险。 收起▲

　　一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析.
　　2016年上半年中国经济增长在“三期叠加”的背景下延续下行趋势，建筑业依然延续着缓慢增长的态势，建筑装饰和幕墙市场竞争加剧。城市建设领域PPP项目开始加速，产融结合趋势越来越明显，传统建筑装饰和幕墙企业迎来新一轮的发展机遇与挑战。
　　报告期内，公司的订单总额10.04亿元，同比增长24.25%。其中公共建筑装饰工程新签订单2.96亿元，同比下降29.48%；建筑幕墙工程新签订单6.83亿元，同比增长81.62%；设计业务中标和新签订单0.26亿元。2016年上半年省外中标和新签订单4.89亿元，同比增长超过48.56%；省内中标和新签... 查看全部▼

　　一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析.
　　2016年上半年中国经济增长在“三期叠加”的背景下延续下行趋势，建筑业依然延续着缓慢增长的态势，建筑装饰和幕墙市场竞争加剧。城市建设领域PPP项目开始加速，产融结合趋势越来越明显，传统建筑装饰和幕墙企业迎来新一轮的发展机遇与挑战。
　　报告期内，公司的订单总额10.04亿元，同比增长24.25%。其中公共建筑装饰工程新签订单2.96亿元，同比下降29.48%；建筑幕墙工程新签订单6.83亿元，同比增长81.62%；设计业务中标和新签订单0.26亿元。2016年上半年省外中标和新签订单4.89亿元，同比增长超过48.56%；省内中标和新签订单5.16亿元，同比增长超过7.57%。
　　报告期内，公司以支付现金方式收购四川域高，以16,380.00万元现金购买谭军、覃玉平持有的四川域高80%股权，目前已完成股权变更，公司持有四川域高80%股份。
　　报告期内，公司实现营业收入65,074.68万元，同比减少13.10%；实现归属于上市公司股东的净利润为2,538.70万元，同比减少24.92%；按产品分类，公共建筑装饰工程收入25,444.24万元，同比增加19.01%；建筑幕墙工程收入38,209.70万元，同比减少27.38%；设计业务收入1,395.85万元，同比增长60.51%；按区域分类，省内收入35,578.41万元，同比减少41.51%；省外收入29,471.38万元，同比增长109.87%。
　　2016年下半年，公司将继续加大全国市场的开拓力度，深入发展建筑设计施工总承包业务，发挥工程与设计业务的协作优势，提升公司建筑幕墙、公共建筑装饰，以及住宅精装、园林古建、景观等业务之间的联动效应；借助事业部和子（分）公司，加速拓展全国建筑工程市场，实现公司业务的跨越式发展；积极开拓PPP市场，打开公司新的业务增长点；参与发起设立方圆证券，寻找金融和实体经济发展的结合点，产融相合，为公司未来发展打下坚实基础。
　　(一)主营业务分析.
　　（一）营销服务体系经营计划.
　　公司坚持深耕江苏，加速拓展全国市场策略。继续保持省内领先优势，重点开拓华北和西南区域，成立北京事业部和成都事业部，并收购四川域高80%的股份。同时，公司也在培育华中，中原，东南等区域市场，探索国际市场路径。
　　（二）部品部件生产基地建设计划.
　　公司目前拥有幕墙和木制品2个配套加工中心，为建筑幕墙和装饰工程提供部品部件的生产服务。今年正在对两个配套加工中心的设备进行自动化升级，提高生产效率，降低周边市场项目成本，提高利润率。
　　（三）设计研发基地建设计划.
　　设计研发是建筑装饰的灵魂，投资建设集设计创意、研究开发为一体、专业特色明显的设计研发中心。该项目是公司上市募投项目之一，目前正在加紧实施中，完成项目建设的38.10%，该中心将在引进国内外先进设计软件的同时，引进高级设计类人才，为其提供更为理想的工作环境，进一步优化设计流程，全方位满足客户的各种个性化需求。
　　（四）内部管控体系提升计划.
　　作为上市公司，公司严格按照监管机构的标准和要求规范股东大会、董事会、监事会的“三会”制度和公司管理层的工作制度，完善公司决策机制、内部控制机制、风险防范机制。在机制、决策、组织、流程上确保公司更加规范、有序、高效运作，公司将进一步完善法人治理机构及内部管控体系。同时，推进内部管理流程标准化步伐，加大内部挖潜力度，降低经营成本，提升管理效率，提高公司整体管理和服务水平。
　　（五）人才与后台支撑体系建设计划.
　　公司历来高度重视专业人才的储备和培养。公司在大力引进和培养人才的同时健全人才激励机制、人才竞争机制和人才培训体系，通过引进、识别、培育、再教育、提升的循环，构建最佳的人才梯队。
　　(二)核心竞争力分析.
　　1、设计与施工资质齐全优势.
　　公司具备国家住建部颁发的《建筑装修装饰工程专业承包壹级》、《建筑幕墙工程专业承包壹级》、《钢结构工程专业承包壹级》等3项施工壹级资质证书，以及《建筑装饰设计专项甲级》、《建筑幕墙工程设计专项甲级》等2项设计甲级资质证书。公司是行业内同时具备上述资质的少数企业之一。
　　2、“内外兼修”的综合业务优势.
　　内、外装综合发展是近年行业发展的主要趋势之一，传统以内装为主的公司加速向外装领域扩展，以外装为主的公司也以收购等方式加速布局内装领域。行业的横向整合趋势促使行业内公司同时布局内、外装业务，以增加获得订单的机会，提高市场竞争力。
　　公司是建筑装饰行业率先采取“内外兼修”业务模式的企业之一。通过公共建筑装饰（内装业务）和建筑幕墙（外装业务）共同发展的模式，公司更好的把握了现代建筑装饰业发展方向，能为客户提供覆盖公共建筑装饰设计、装饰部件生产、施工与建筑幕墙设计、生产、施工的全业务流程，在内、外装领域积累了良好的工程业绩。内、外装同时开展的业务模式也增强了公司业绩的稳定性。
　　3、工程质量及品牌优势.
　　在城镇化进一步建设和社会消费升级过程中，人们对建筑的要求不再局限于传统，富于设计感的建筑逐渐被人们接受和青睐。公司在承接建筑内、外装饰工程中，十分重视设计环节，形成“为城市经典留影、专筑精品工程”的理念，不断通过承接特色工程和良好的工程质量来打造品牌。
　　公司以“为城市经典留影，专筑精品工程”为建筑装饰理念，成立至今，公司承接项目获得包括鲁班奖、全国建筑装饰奖以及全国建筑装饰科技示范工程奖、全国建筑装饰科技创新成果奖在内的国家级奖项、省级奖项、市级奖项百余项，树立了良好的工程业绩口碑。
　　公司近年所获荣誉包括“中国建筑幕墙50强企业”、“中国建筑装饰业百强企业”、“中国建筑业协会优秀会员单位”、“建筑装饰企业AAA级信用单位”、“江苏省优秀建筑装饰企业”、“江苏省建筑装饰10强企业”、“江苏省建筑幕墙10强企业”、“江苏省装饰装修行业信息化建设先进单位”、“江苏省建筑装饰优质工程奖明星企业”、“江苏省著名商标”、“江苏名牌”等。
　　4、地利优势.
　　江苏省综合经济实力在国内居前，近十年来经济保持了快速发展的势头。发达的区域经济是建筑装饰市场繁荣的基础。
　　江苏省建筑装饰市场空间广阔但集中度较低的特点为省内建筑装饰企业快速崛起提供了机遇。
　　公司牢牢把握区域经济发达及建筑装饰市场广阔带来的契机，以“深耕江苏、加速拓展全国”为市场开拓策略，经过多年的努力，公司建筑幕墙和公共建筑装饰业务形成了较强的区域竞争优势。
　　江苏省广阔的建筑装饰市场空间为公司的发展创造了有利的环境，公司在由江苏省住建厅、统计局、商务厅组织评比的2010年至2014年江苏省建筑装饰企业综合实力排名中，位列第二。
　　5、专业人才储备优势和设计研发创新优势设计是建筑装饰企业的核心竞争力之一，充足的专业人才储备是公司业务进一步扩张的重要保障。公司设有公共建筑装饰设计一部和二部，下辖四个室内设计研究院以及建筑渲染院、酒店设计研究所、水电设计研究一所和二所，另设有建筑幕墙设计研究院、建筑幕墙设计一部、二部等设计部门，并有多名中国建筑装饰协会高级、中级幕墙设计师。
　　公司两个公共建筑装饰设计部各有侧重，相辅相成，同时依托公司建筑幕墙设计研究院的联动，形成覆盖建筑内、外装的整体装饰设计能力。公司首次公开发行股票的募集资金拟投资项目之一——设计研发中心项目完成后，公司的设计与研发能力将达到一个新的高度，进一步加强公司整体的建筑装饰设计与施工水平。
　　同时，公司于今年上半年成功收购四川域高设计，进一步增强设计实力，深度切入建筑设计和相关咨询服务领域，发挥工程与设计业务的协作优势，有利于提升公司建筑幕墙、公共建筑装饰，以及住宅精装、园林古建、景观等业务之间的联动效应。 收起▲