主营业务:
集团主要从事基建环保、房地产及消费品业务。
报告期业绩:
截至二零二六年六月三十日止六个月，集团的未经审核营业额为88.05亿港元，同比下跌7.1%。归属于公司拥有人净利润为10.58亿港元，同比上升1.6%，主要是由于去年同期房地产业务有大额存货跌价计提拨备。
报告期业务回顾：
二零二六年上半年，全球经济在地缘冲突、能源成本上升和关税调整等多重压力下艰难复苏，呈现温和增长与高不确定性并存的特征。面对复杂多变的外部环境，中国经济顶住压力，延续稳中向好的发展态势，惟消费市场复苏节奏仍显平缓，房地产市场亦处于结构性分化调整阶段。
二零二六年为集团的‘聚力奋斗年’。期内，在董事会和行政班子的带领下，集团坚持‘稳中求进’的工作总基调，全体同仁凝心聚力、攻坚克难，在确保各项主营业务稳健运营的同时，全力拓展环境健康核心赛道，推动集团迈向高质量发展。
董事会决议派发二零二六年中期股息每股42港仙（二零二五年：每股42港仙），予于二零二六年九月二十八日（星期一）已登记在公司股东名册内的股东。上述中期股息将于二零二六年十月十四日（星期三）或前后派付予各位股东。
基建环保
基建环保业务本期间盈利为9.51亿港元，较去年同期上升1.9%，占集团业务净利润约
114.2%。收费公路业务继续为集团带来稳定的现金流。期内，集团把握市场机遇与政策
利好，深耕水处理与水资源利用主营业务，积极扩大市场份额。同时，集团持续优化业务布局、提升运营效率与规模效益，进一步巩固在中国水务及环保产业的领先优势。
收费公路
集团旗下三条收费公路，在本期间的整体车流量及通行费收入同比均有所增长。其中，沪渝高速公路（上海段）改扩建项目前期工作取得突破性进展，现已正式进入实质性建设阶段；
京沪高速公路（上海段）和沪昆高速公路（上海段）的改扩建规划也正在有序推进中。
在数字化建设方面，公路项目公司持续发力，重点推进以下工作：（1）完善一体化数字管控平台，打通三条高速公路收费、监控与养护数据，实现融合共享；（2）建立养护管理集成化平台，以数字化集成手段优化养护管控流程，夯实智慧管养基础；（3）搭建‘无人机+智慧巡检车’的智慧巡检组合，有效提升养护排查效能；（4）推进‘手机+’无卡通行模式的筹备工作。
下半年，公路项目公司将重点推进沪渝高速公路（上海段）的改扩建工程建设，加快京沪高速公路（上海段）和沪昆高速公路（上海段）改扩建专项规划的报批落地；持续深化数字化转型，构建全路段数字化一体化调度体系，全面提升路段数字化管控与应急处置能力；加强重大节假日和重要活动期间的通行保障工作；有序推进项目工程，提升道路及设施状况；筑牢安全生产防线，从源头防范化解风险隐患，确保运营安全稳定。
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水务／清洁能源
集团旗下水务及固废业务保持稳健增长态势。未来，集团将积极寻求并把握环保领域的优质投资机会，以进一步巩固并扩大市场竞争优势。
上实环境
上海实业环境控股限公司（‘上实环境’）二零二六年上半年实现收入人民币31.85亿元，同比增长0.2%；股东应占净利润为人民币3.25亿元，同比减少5.5%。期内，上实环境持续提升核心业务竞争力，运营业务优势进一步巩固，稳步推进并购布局，同步优化融资及资本结构，财务费用同比下降18.4%。
报告期内，公司在市场拓展方面采取‘存量优化+外延扩张’双轮驱动策略，取得积极进展：
上实环境控股子公司龙江环保集团股份有限公司以总代价人民币2.70亿元完成收购青岛清鞍科技投资有限公司持有的鞍山清畅水务有限公司及鞍山清朗水务有限公司100%股权，新增污水处理规模230,000吨／日。此外，上实环境同步完成大连旅顺经济开发区污水处理厂项目（30,000吨／日）及旅顺经济开发区再生水管道建设项目（30,000吨／日）的交割，进一步完善区域业务布局。
项目拓展方面，新增上海杭州湾经济技术开发区工业废水处理厂委托运营项目（12,000吨／日）投入运营，新中标中意宁波生态园污水处理厂项目（70,000吨／日），进一步深化长三角区域市场布局，巩固轻资产运营业务优势。存量项目方面，泉州安溪县龙门镇污水处理厂提标及扩建委托运营项目签订补充协议，设计处理规模由原25,000吨／日提升至32,500吨／日；同时，枣庄市山亭区污水处理厂改扩建项目（30,000吨／日）、靖江市新港园区污水处理一期项目提标改造工程（20,000吨／日）以及泰兴市黄桥污水处理厂一期项目提标改造工程（25,000吨／日），于期内完成改造并投运，持续为上实环境的经营业务提供支撑。
展望未来，上实环境将抓紧政策机遇与市场机会，优化全域业务布局，深耕市场、扩大业务规模，巩固其在中国水务环保领域的行业龙头优势。
中环水务
截至二零二六年六月三十日止期间，中环保水务股份有限公司（‘中环水务’）实现营业收入
10.31亿港元，同比增加5.2%；浄利润为1.73亿港元，同比增加43.9%。
期内新增／新签项目共5个，涉及水处理规模共计约163,600吨／日。重点项目如下：（1）安徽省蚌埠市农饮水委托运营及供水改造项目，涉及供水规模约3,600吨／日；（2）福建省厦门市内田水质净化厂二期工程，拟扩建规模60,000吨／日；及（3）安徽省蚌埠精细化工集聚区自来水厂新建生产线EPCO项目，新建70,000吨／日自来水厂生产线，待建设完成后，与现有水厂合并，共计100,000吨／日。
新能源业务
截止二零二六年六月底，上海上实新能源发展有限公司及其控股的公司持有的光伏电站资产规模达到740兆瓦，其经营的15个光伏发电项目已完成上网电量约416,335,600千瓦时，受持续限电的影响，较去年同期减少11.9%。公司团队将持续强化对宏观政策走向及行业动态的研判，深化资本市场研究、项目收购等相关工作，积极应对市场挑战。
房地产
本期间，房地产业务亏损为4.11亿港元，较去年同期亏损减少约11.6%，占集团业务净利润负49.4%。
上实发展
二零二六年上半年，上海实业发展股份有限公司（‘上实发展’）紧紧围绕‘存量盘活、提质增效’工作主线，全力推进资产处置、项目建设、历史问题化解与转型发展。公司房地产开发销售板块的业务受制于产品所在不同地区的市场环境，各项目分化显著，库存去化进度缓慢；物业服务板块表现不俗，荣获多项行业殊荣。本期间，上实发展营业收入为人民币10.16亿元，同比下跌17.6%；股东应占亏损为人民币2.58亿元，亏损同比减少，主要是由于去年同期有大额存货跌价计提拨备。房地产项目签约金额约为人民币2.11亿元，签约项目主要包括苏州‘上实海上都荟’及上海青浦‘海源别墅’，签约面积约10,370平方米。期内交房结转金额为人民币1.00亿元，占建筑面积约6,500平方米，项目主要包括苏州‘上实海上都荟’、泉州‘上实海上海’。本期间租金收入约人民币1.73亿元；在建项目4个﹐合计在建面积约373,500平方米。
上实城开
上海实业城市开发集团有限公司（‘上实城开’）二零二六年上半年录得营业额12.72亿港元，较去年同期下跌30.4%，主要由于多个项目交付之销售额较去年同期下降。来自租金、物业管理，以及酒店业务的收入持续为公司提供稳定的收入来源。本期间股东应占亏损为4.14亿港元，较去年同期亏损减少15.8%。本期间实现签约金额为人民币12.90亿元，较去年同期上升87.1%，占建筑面积约75,000平方米，项目主要包括上海‘上实听海’、西安‘上实启元’、烟台‘上实云麓’、天津‘上实仰山’及上海‘上实望海’。期内交房金额达7.38亿港元，占建筑面积约29,000平方米，项目主要包括上海‘上实听海’、上海‘上实望海’、天津‘上实仰山’及烟台‘上实云麓’。半年度租金收入约4.18亿港元。本期间在建项目5个，在建面积约758,000平方米。
消费品
消费品业务本期间盈利贡献为2.93亿港元，较去年同期下降27.3%，占集团业务净利润约35.2%。二零二六年上半年，消费品业务在复杂严峻的外部环境中保持了稳健的经营态势。
烟草
二零二六年上半年，面对市场下行压力持续加大与行业监管日趋严格的双重挑战，南洋兄弟烟草股份有限公司（‘南洋烟草’）积极应对，通过优化产品结构与新品布局，经营业绩逐步改善。
分市场看，本港市场通过引入经销新品，在未开展大规模促销活动的情况下，销售额基本保持平稳；中国澳门市场得益于经销烟新品的引入，销售额实现显著增长；免税市场表现亮眼，整体销售额超越去年同期，其中新品对增量的贡献尤为突出；中专市场成功实现三款新品的置换，并在中烟内部架构调整的客观形势下，于极短时间内落实了上半年计划量的生产发运工作；出口市场二季度销售额环比实现显著提升，同比跌幅较一季度明显收窄。
下半年，公司将持续深耕核心业务，加快数字化转型步伐，深化管理体制改革，推动产能与设备升级，并强化人才队伍建设。通过多措并举，著力提升核心产业竞争力，积极培育新质生产力，为公司的稳健运营和可持续长远发展夯实基础。
印务
本期间，永发印务有限公司（‘永发印务’）积极应对外部环境变化，整体经营保持稳健。期内录得营业额6.71亿港元，较去年同期下降11.6%；实现净利润4,360万港元，较去年同期减少37.7%。盈利降幅相对可控，主要得益于药包业务的增长、主要客户业务承压后企稳、新业务拓展、持续的费用优化举措以及业务结构的主动调整。
期内，公司印包业务中电子烟相关业务实现较快增长，一定程度对冲印包板块的整体下行压力。药包业务受益于核心客户订单量增加，录得双位数增长，继续成为本期收入增长的主要驱动力。模塑业务方面，受主要客户降价和晶片短缺等因素影响，收入呈现阶段性波动。面对上述压力下，公司通过降本增效等一系列管控举措，有力支撑了整体盈利水准。
展望下半年，宏观经济及行业需求仍存在不确定性，印包行业面临原材料涨价、用户端降价及汇率利率风险等多重压力，公司仍将坚定推进‘绿色化、智慧化、国际化、品牌化’四轮驱动战略，重点强化模塑客户结构优化及订单稳定性管理，深耕药包及高附加值业务，持续提升收入质量；加快数字化转型升级步伐，深化成本控制与运营效率提升，不断增强整体盈利能力及抗风险能力，推动业务实现稳健、高品质的发展。
业务展望：
展望二零二六年下半年，全球和中国经济依然面临多重挑战，宏观前景存在不确定性。面对复杂多变的外部环境，集团管理层将继续秉持稳健经营理念，紧扣‘聚力奋斗’主线，充分发挥集团立足沪港、联动国际的产业布局与资本运作优势，坚定聚焦环境健康核心赛道，全面提升企业竞争力，致力于为股东和所有持份者创造长期且可持续的价值回报。
基建环保业务方面，上实环境将紧抓‘十五五’政策机遇与市场机会，积极拓展优势项目与战略性并购，持续扩大市场份额，巩固其于中国水务及环保产业的领先地位。收费公路则将继续有序推进改扩建工作和专案工程，提升道路及设施状况，确保运营安全平稳。
房地产业务方面，下半年集团将密切关注政策动向与市场演变，灵活优化经营策略，全力盘活存量资产、加快去化节奏并加快回款力度，持续提升资金周转效率。面对房地产市场深化筑底与结构分化的新常态，集团将保持战略定力，在确保经营盘面安全稳健的前提下，积极把握核心城市与改善型需求的结构性机遇，全力提升业务质效。
南洋烟草将持续深耕核心业务，加快数字化转型步伐，深化管理体制改革，推动产能与设备升级，并强化人才队伍建设。通过多措并举，著力提升核心产业竞争力，积极培育新质生产力，为公司的稳健运营和可持续长远发展夯实基础。
永发印务将坚定推进‘绿色化、智能化、国际化、品牌化’四轮驱动战略，重点强化模塑客户结构优化及订单稳定性管理，深耕药包及高附加值业务，持续提升收入质量；加快数字化转型升级步伐，深化成本控制与运营效率提升，不断增强整体盈利能力及抗风险能力，推动业务实现稳健、高品质的发展。
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