业绩回顾
主营业务:
公司及其子公司（统称‘集团’）主要从事基建建设、基建设计及疏浚业务。
报告期业绩:
报告期，公司实现营业收入3,331.60亿元，下降1.16%；完成年度目标的43%（按照董事会审议批准的在2025年营业收入7,311.09亿元的基础上增长6.8%测算），基本符合序时进度。其中，各业务来自境外地区的收入为889.44亿元（约折合129亿美元），增长30.53%，约占公司收入的27%，有效对冲国内市场下行带来的经营压力。
报告期业务回顾：
国家‘十五五’布局‘六张网’新基建领域，国家发改委预测2026年投资将超7万亿元（各板块详细市场空间见下文分项阐述）。国家配套1.3万亿超长期特别国债、专项债、政策性金融工具，六网体系正式进入实操落地阶段。公司‘五全’业务领域全面对接国家‘六张网’建设需求，以‘八网融合’为核心抓手，通过跨领域集成提供差异化服务。报告期，‘八网融合’重点领域取得阶段性突破：武深高速‘云翼绿廊’智慧绿色改造加快推进，光伏发电与AI数字底座深度融合；平陆运河全线通水，航运调度、水文监测、船闸运行实现一体化协同；港珠澳大桥智慧化改造持续推进，物理桥梁与数字孪生体同步交付。上述标志性项目已建成落地，公司跨领域系统集成能力在实战中得到验证，正加速转化为市场竞争力。
（一）全交通从‘行业底座’向‘价值引擎’升级
1.行业地位
全交通业务是公司的核心主业之一和基本盘。公司是世界最大的港口航道设计建设公司，设计建设了我国沿海80%以上的港口码头；拥有世界上最大的工程船队，是全球最大的疏浚及吹填造地服务商，实施了我国沿海70%以上的航道建设和维护任务。公路与桥梁领域，公司在特大跨径桥梁方面掌握关键技术，素有‘公路王’之称；铁路建设市场份额稳居国内行业第
三、路外第一。报告期，全交通业务实现新签合同额4,286.17亿元，同比增长18.39%，路桥及水运业务市占率保持行业第一，铁路业务呈持续增长态势。其中境外全交通业务实现1,692.34亿元，同比增长52.51%。
2.市场空间与趋势判断
境内市场，传统公路建设投资承压，但港口水运保持增长、铁路投资维持高位，物流枢纽与多式联运等新赛道快速放量。国家将物流网纳入‘六张网’重大建设方向，将聚焦‘通道+枢纽+网络’现代物流体系建设，依托国家骨干物流枢纽、多式联运场站、冷链基础设施、县域乡村末端配送网络，构建干线—支线—末端三级流通体系，形成以铁路为骨干、公路为基础、水运民航互补，聚焦‘6轴7廊8通道’主骨架的现代物流格局。‘十五五’期间，预计未来路桥市场增量将主要来自智慧公路、交能融合、农村公路提升及存量养护。水运沿海投资收缩转向智慧港口及存量优化，内河投资连续8年超沿海，内河高等级航道板块首次单列至‘十五五’规划纲要国家综合立体交通网建设专栏；铁路业务国务院《交通强国建设纲要》要求，到2035年，将进一步优化运输结构，加快推进港口集疏运铁路、物流园区及大型工矿企业铁路专用线等‘公转铁’重点项目建设，国铁集团2026年投资目标5,200亿元；
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城轨建设门槛提高，但市域（郊）和城际铁路受益于新型城镇化；经统计，上半年全国机场业务累计完成招标规模约190亿元，整体节奏符合年度建设周期规律，未来投资结构向设施升级、科技研发倾斜。上述政策驱动下，全交通市场整体将呈‘存量调整、增量切换’格局。
境外市场，‘一带一路’交通互联互通进入高质量发展阶段。亚开行测算2026年2030年亚太年均基建需求1.7万亿美元；非洲年均投资需求1,300亿美元1,700亿美元。牛津经济研究院预测，‘十五五’期间全球轨道交通领域投资规模约1.9万亿美元。中资企业在非洲、亚洲和中东交通基建市场份额分别达61.6%、59.2%和27.1%，公司在上述区域深耕多年，将持续受益于区域互联互通需求释放。
3.全交通经营情况及转型成效
公司全交通业务以智慧化、绿色化、数字化转型为主线，在存量与新建两端同步推进，形成了一批具有标杆示范效应的标志性项目。
智慧化方面，新疆天山胜利隧道（世界最长高速公路隧道，22.13公里）首创纯AI视频+数字孪生全息安全管理系统，应急响应从15分钟压缩至5.8分钟，运维成本降低超50%。成都绕城高速公路（日均17万辆、达设计极限2.5倍）部署主动交通流管控系统，通行能力提升12%、拥堵时长减少25%。广州市南沙大桥主动交通流管控项目，作为交通运输部行业标准示范工程、全国公路基础设施数字化转型升级首个验收的智慧扩容项目，通行能力提升17.3%、获2025年IRF国际道路大奖。江苏省张靖皋长江大桥（世界最大跨度悬索桥，六项‘世界之最’）应用智能循环牵引系统，推进‘一键牵引’与BIM+信息化融合。
绿色化方面，交能融合已从示范走向规模化推广，呈现出‘存量改造与新建标配双向发力’的清晰路径。存量改造方面，武深高速公路‘云翼绿廊’作为交通运输部第二批数字化转型升级试点，基于AI数字底座融合交通与能源、低空场景，构建‘交能融合降本、车路云提效、数据资产创收’全链路模式，实现感知覆盖率98%、巡检效率提升310倍、应急处置效率提升80%以上，这标志著传统高速公路正从单一过路费收入向‘通行费+能源收益+数据服务’多元收益模式转变，武深高速公路模式为公司存量路网智慧绿色升级提供了可复用的技术方案与商业模式。公司运营高速公路总里程9,101.6公里，规模化复制推广空间广阔。江苏省扬溧高速零碳改造实现建筑能耗下降24.2%、运营成本降低25%，规划光伏6.5MW、年减碳3,816吨。新建标配方面，秦皇岛至沈阳高速公路在规划设计阶段即完成交能融合方案，采取‘同步设计、同步施工、同步运营’一体化模式，全线绿电覆盖率100%、年省电费约612万元、年减碳5,000余吨，形成可复制的‘秦沈方案’。G95首都环线高速公路天津段在投标阶段即完成‘八网融合’全生命周期策划，同步交付数字底座、3MW光伏与开放式文旅服务区。G3033奎独库高速、清珠高速等项目已按此模式中标推进，交能融合正从‘点状示范’向‘线性推广’升级。
数字化转型方面，建成交融大模型1.0版本，发布交融底座系列产品，上线高质量数据集平台与MaaS模型中心，3项成果入选工信部和国资委人工智能应用典型案例、高价值场景，全面赋能公路、水运、基建类在建项目前期编审、图纸算量、过程管控，为广东狮子洋、广西平岑高速公路、广西贵博高速公路等2,000余个工程实体项目降本增效，安全合规提供支撑。公司系列人工智能、数智底座建设成果，不仅夯实了企业‘人工智能+交通运输’行业领跑优势，更深度赋能实体工程项目设计、建设、运维管理全流程，从项目提质增效、成本管控、资产合规等多维度支撑实体项目落地，有效助力交建业务合规出表、优质履约、价值增值。
境外方面，科威特大穆巴拉克港一期EPC项目（合同额39.83亿美元）是科威特‘2035愿景’标志性港口工程，巩固了公司在海湾地区水运领域的高端市场地位；新加坡樟宜机场东T5航站楼地下工程（合同额21.62亿美元）是东南亚最大航空枢纽扩建项目，标志著公司在境外机场高端市场取得重要突破。
沙特红海Laheq岛跨海桥项目应用自主研发的‘红海愿景1号’桩梁一体机，实现全预制结构桥梁全程桥面连贯作业，有效保护约3万平方米红树林，实现了绿色施工与生态保护协同推进。马来西亚东海岸铁路隧道全线贯通，公司境外业务正从单一工程承包向‘投建营’一体化、从劳动密集型向技术标准输出型升级。
上述转型实践已在存量改造和新建标配两端形成可复制的推广闭环，使公司具备覆盖规划设计、投资建造、运营全周期的综合方案提供能力。公司依托港口+公路铁路+多式联运全链条设计施工一体化能力，将‘八网融合’的跨领域集成能力嵌入交通基础设施全生命周期，改变传统基建业务的底层盈利逻辑从单一施工收益向‘通行费+能源收益+数据服务’等多元运营收益延伸，推动全交通业务从项目层面的差异化竞争力加速转化为系统性的竞争优势。
（二）全城市深挖存量市场，打造城市综合服务能力
1.行业地位
全城市业务是公司核心主业之一，在‘五全’业务领域中规模领先。公司城市更新业务已覆盖250余座城市，市政工程处于第一梯队，在综合管廊累计建成里程及市占率居全国前列。报告期，全城市业务实现新签合同额人民币3,266.05亿元，市政业务市占率呈增长态势。
2.市场空间与趋势判断
境内市场，2026年5月，国务院《城市更新‘十五五’规划》明确‘十五五’期间新开工改造城镇老旧小区约11.5万个、改造危旧房50万套（间）、城中村改造4,000个、建设改造地下管网约77万公里。2026年中央财政支持2,570亿元用于支持城市更新及城市地下管网建设改造。未来五年，预计我国至少可以完成投资15万亿元，市场正从‘大规模增量建设’转向‘存量提质改造+智慧化运营’。城综开发步入存量更新时代，城中村改造政策支持范围扩围至近300个地级及以上城市。房建业务，保障性住房、公共建筑、老旧小区改造、工业厂房投资持续加码，装配式建造和绿色建筑成为刚需。市政管网，建设改造地下管网带动投资约5万亿元。
境外市场，《2025世界城市化展望(WUP2025)》预测全球城市人口20252030年新增约4亿人、90%集中在亚非发展中国家。东南亚以新建城市综合开发为主，中东以高端城市开发为主，非洲以补短板式市政和住房建设为主。‘十五五’公司海外城市业务将从传统房建单一驱动转向‘新建城市综合开发+既有城市更新改造’双轮驱动。
3.全城市经营情况及转型成效
全城市业务以城市更新、智慧市政、绿色建造为主线，在三个方向同步推进，形成了一批具有标杆示范效应的标志性项目。城市更新方面，公司聚焦城中村改造、老旧小区改造、危旧房改造、产业园区开发运营等领域，构建‘诊断+设计+施工+运维’一体化能力。上海青浦凤溪城中村改造项目以‘产城融合+智慧社区’为主线，统筹安置房建设、基础设施配套与产业导入，实现交通网、能源网、产业网、数字网等多网同步落地，形成‘投建运退’全周期闭环。秦皇岛迎春里铁新里城中村改造项目导入‘八网融合’理念，构建‘地下+地面+空中’三维交通体系、港城风情文化街区、特色商业配套、社区康养中心，以‘系统融合+一体化’实施模式打造城中村改造‘秦皇岛样板’。公司同步推进城市级‘八网融合’项目策划，西藏林芝项目提出‘城市合伙人+EPC+O’合作模式，标志著‘八网融合’从项目级向城市级战略跃升。产业园区方面，公司聚焦交通场站与冷链物流两大方向，形成‘绿色低碳+智慧运营’的产业园区运营模式。湖南省岳阳市胥家桥智慧零碳物流园（总投资12.26亿元），25年全周期收益约1.85亿元，投资回收期约10年，获‘智慧零碳园区’认证、入选交通运输部零碳试点，通过分布式光伏与储能系统覆盖园区约90%用电需求，实现运营期净零排放，形成可复制的交通场站零碳改造模式；重庆市冷链智慧产业园（总投资13.52亿元）是西南首个超低温绿色智慧冷链产业园，地处西部陆海新通道和中欧班列始发站核心区域，以‘冷仓+市场’模式吸引蒙牛、盒马、中粮等60余家企业入驻；武汉市冷链智慧产业园（总投资12.26亿元）获中物联‘五星级’（最高级）冷链物流企业认证。三个项目均实现当年投产即运营，验证了公司从园区建设向产业运营延伸的能力，为公司存量路网资源的价值释放提供了可复用的商业模式。
智慧市政方面，山东省东营市广饶县城污水厂覆盖水网、能源网、光伏储能网、热力网、通信感知网、智慧管控网、中水回用网、安防运维网等‘多网融合’一体化集成，实现厂区用电自给、大幅降低运营碳排放与用水消耗，故障响应提速70%、运维配置压降25%，为城镇污水厂绿色智慧改造提供了成熟范本。城市生命线安全监测工程、综合管廊集群项目同步推进，通过传感器、BIM和GIS平台构建‘管、线、云’一体化管理平台，实现多线集成与智慧运维协同，形成‘规划+建设+运营’一体化竞争优势。
绿色建造方面，公司搭建房建工业化标准体系，完成装配式建造企业标准，自主研发轻型‘造楼机’，多款施工机器人累计试运行超2,000小时。在老旧小区改造中同步植入分布式光伏与节能改造交通网、能源网、生态网三网协同，能源设施贡献长期稳定收益、节约运营成本，推动从‘大拆大建’向‘绿色更新’转型。截至报告期，实现节约标准煤1,490吨，对应减少二氧化碳排放4,091吨。
境外方面，中国香港新田科技城基础设施项目是中国香港北部都会区重点开发项目，项目采用‘基础设施先行、产业导入跟进’的融合开发模式，以地盘平整和基础设施建设为载体，为创科产业落地提供先导支撑，同步布局智慧市政设施，推动产城融合发展，公司在港城市综合开发领域持续巩固竞争优势；
新加坡媒体圈公寓开发项目获新加坡市区重建局认可，标志著公司在高端城市住宅开发领域取得突破。沙特吉达智慧城市项目是公司首个海外整体性智慧城市项目，主导构建‘一平台三中心24子系统’智慧城市整体解决方案。
上述转型实践已在城市更新、智慧市政、绿色建造三个方向形成可复制的推广模式，使全城市业务具备覆盖诊断咨询、规划设计、投资建设、智慧运营的全链条综合服务能力。公司依托综合管廊+市政管网+地下空间开发三大核心能力，将‘八网融合’的系统集成能力嵌入城市更新全生命周期，推动全城市业务从‘大拆大建’向‘系统治理’升级，从单一施工收益向‘施工+运营+数据服务’等多元收益延伸，在城市更新市场从增量扩张转向存量提质的进程中不断夯实差异化竞争优势。
（三）全水域从水利配套向涉水综合服务商升级
1.行业地位
全水域是公司核心主业之一和‘第二增长曲线’。公司涉水装备及施工能力全球领先，拥有水利水电施工总承包一级资质15项，其中2025年以来新增3项，持续筹备推进特级资质核心要素储备。在流域治理、水生态修复、海洋工程等领域处于行业第一梯队，海洋生态修复已覆盖沿海主要省份。报告期，全水域业务实现新签合同额468.26亿元。
2.市场空间与趋势判断
境内市场，水网建设位居‘六张网’之首，是唯一拥有中央级专项规划纲要的关键领域。《国家水网建设规划纲要》明确到2035年基本形成国家水网总体格局，‘十五五’时期水网投资超6万亿元。上半年全国水利投资5,151亿元，持续保持高位运行。水利重点关注水资源配置（南水北调后续、大型灌区改造）、防洪减灾及数字孪生水网。水务水环境将受益于管网改造与美丽河湖建设，美丽河湖建设获中央财政按东、中、西部项目总投资的60%、70%、80%奖补。海洋方面，‘十五五’规划专门设立‘加强海洋开发利用保护’专章，海洋经济被定位为高质量发展的核心增长极。
境外市场，第三方数据显示非洲可耕地灌溉率不足5%，年水利投资需求400亿美元650亿美元；东南亚污水处理率提升空间广阔；中亚、中东存量更新与海水淡化并重。‘十五五’海外全水域将从传统供水与污水处理单一驱动转向‘新建水利枢纽+存量更新改造+内河航运升级+抽水蓄能融合’四轮协同推进。
3.全水域经营情况及转型成效
全水域业务以水利水电主体工程、水务水环境综合治理、海洋工程与新能源融合为主线，在三个方向同步推进，形成了一批具有标杆示范效应的标志性项目。
水利水电方面，公司正从配套工程向主体工程延伸。湖北省十堰市汉江孤山航电枢纽项目是汉江干流综合规划第八级电站，为二等大型工程，已于2026年3月正式通过竣工验收该项目集航运、发电、生态保护于一体，对完善汉江流域综合交通体系、推进汉江‘黄金水道’建设、筑牢南水北调中线核心水源区生态屏障具有重要意义，是水能融合的典型实践。公司正积极参与南水北调后续、三峡水运新通道等国家重大水利工程前期工作，特级资质申报有序推进。
水务水环境方面，公司聚焦‘厂网一体’和流域综合治理，推动从工程建设向智慧运营延伸。江苏省太湖生态清淤项目（合同额26.5亿元）依托自主研发、世界首创的‘太湖之星’‘太湖之光’系列智能环保清淤一体化平台，构建‘水域治理+生态修复+资源利用’一体化综合治理体系，深度融合水网、数字网、生态网、产业网、健康网项目通过多网协同、数据互通、效能叠加的运行机制，将生态负担转化为发展资源，实现环境效益、经济效益与社会效益有机统一，为全国湖泊综合治理提供了可复制推广的系统解决方案，获评国资委央企绿色可持续发展优秀实践案例十佳案例。浙江省南太湖生态环境导向开发模式(EOD)项目完整落地‘八网融合’全域范式，验证了产业收益反哺生态治理的可持续模式。云南异龙湖生态修复项目使水体透明度从不足40cm提升至1.2m以上，成为国内首个通过生态治理实现湖体修复的高原湖泊典型案例。雄安新区孝义河河口湿地入选国资委优秀实践案例集，是华北规模最大、处理能力最强的功能性生态湿地之一。公司同时中标青海省民和县黄河湟水河流域全域生态协同提升工程及多地水厂项目，水务水环境实现多点突破。公司正积极把握‘十五五’期间约45万公里供排水管网建设改造及美丽河湖建设机遇，创新‘厂网一体’‘环保综合体’等商业模式，推动从‘传统基建’向‘智慧服务’延伸。
海洋业务方面，公司大力拓展海上风电、海洋生态修复等重点领域，积极布局海洋牧场、海水淡化等战略新兴业务。聚焦深远海规模化开发，在深水导管架、漂浮式基础等关键技术领域持续保持行业引领，同步拓展风数协同、风光同场等融合业态。
境外方面，尼泊尔三金考拉水电站项目已投产运营，年设计发电量约4.17亿千瓦时，有效缓解当地工业区用电紧张，是‘一带一路’能源合作典范。柬埔寨扶南德佐综合水利水运工程二期采用‘投建营一体化+八网融合’模式，运营期以产业网收益形成持续收入来源，推动公司在柬埔寨市场从‘可替换承包商’向‘国家水网合伙人’升级，以‘综合能力溢价’构建差异化护城河。
坦桑尼亚IfakaraIdete灌溉大坝项目（合同额0.50亿美元）是公司拓展东非民生水利市场的有益尝试。新加坡大士污水处理厂项目（合同额1.10亿美元），覆盖工业废水处理全链条，标志著公司进入新加坡高端水务市场。柬埔寨波贝污水处理厂及输送网络项目（合同额0.49亿美元）采用‘工程建设+运营维护’一体化模式，实现公司在柬埔寨环保水务领域建营一体的业务突破。
上述转型实践已在水利水电、水务水环境、海洋工程三个方向形成可复制的推广模式，使全水域业务具备覆盖前端规划、中间建设、后端运营的全链条综合服务能力，与全交通航道疏浚能力形成系统合力，将‘八网融合’的系统集成能力嵌入涉水工程全生命周期，推动全水域业务持续从水利配套向主体工程延伸、从传统施工向‘水+能源+生态+数字’综合服务转型，在万亿级水利市场中持续夯实差异化竞争优势。
（四）全绿色发力新能源基建，打造高成长赛道
1.行业地位
全绿色是公司转型主攻方向之一。公司作为海上风电建设主力军，在风电基础施工、风机安装、海缆敷设、勘察监理与运维服务等方面均具有行业领先优势。中国海上风电新增装机量已连续八年位列全球第一，累计装机占全球总量52%，公司承担了其中大量建设任务，在海上风电领域市占率第一。
储能与交能融合业务加速布局，新型储能中标规模持续扩大，交能融合先行者地位不断巩固。境外新能源业务实现多点突破，在老挝、塞尔维亚、挪威、摩洛哥等国承建一批风电、光伏及垃圾发电项目。报告期，全绿色业务实现新签合同额810.21亿元；其中，农林牧渔业务实现新签合同额109.00亿元，同比增长24.50%。
2.市场空间与趋势判断
境内市场，‘十五五’期间，新型电网投资将超5万亿元，通过电网架构、输电储能技术、供电服务等创新，更好满足用电以及新能源消纳等需求，提升应对自然灾害和快速恢复的能力。《新型能源体系建设‘十五五’规划》明确，到2030年风电和太阳能发电总装机达28亿千瓦以上、装机占比超过50%，新型储能装机达3亿千瓦。海上风电，‘十五五’规划明确到2030年海上风电累计并网装机达1亿千瓦以上，深远海漂浮式风电从示范向规模化商业应用阶段转变，带动漂浮式基础、动态海缆等增量需求。农林牧渔业务‘十五五’聚焦高标准农田、深远海循环水渔业、林下经济等八大赛道。生态修复业务治理模式向山水林田湖草沙一体化保护和系统治理转型。
境外市场，国际能源署预测20262030年全球可再生能源年均新增装机超1,000GW。非洲光伏进入规模化爆发期，东南亚风电、光伏年均市场规模预计150亿美元200亿美元，欧洲漂浮式风电市场预计从2025年17亿美元增长至2030年180亿美元，年复合增长率60.1%。‘十五五’期间海外全绿色业务将从传统光伏与陆上风电单一驱动转向‘深远海漂浮式风电+海上风电融合业态+交能融合+新型储能’四轮协同推进。
3.全绿色经营情况及转型成效
全绿色业务以海上风电全链条延伸、交能融合规模化推广、储能多元化布局、生态修复与农林牧渔为主线，在四个方向同步推进，形成了一批具有标杆示范效应的标志性项目。
海上风电方面，公司具备海上风电基础施工+风机安装+海缆敷设+运维一站式能力，业务从基础施工、风机安装，向海缆敷设、运维全链条延伸。已中标广东阳江三山岛、海南儋州二期、汕尾红海湾等一批海上风电场项目，海上风电集群化开发能力持续巩固。
交能融合方面，公司依托高速公路、港口、物流园区等交通基建场景，推动分布式光伏+储能+智慧微电网模式落地。报告期中标交能融合项目19个，交能融合应用范围持续拓展，已从早期试点加速向规模化推广迈进，形成‘以场景引产业、以产业促融合’的独特竞争优势将新能源设施与交通基础设施同步规划、同步建设，在运营期持续贡献能源收益，改变传统基建‘一次性施工收入’的盈利模式。
储能方面，布局抽水蓄能、电化学储能与微电网系统，覆盖电网侧独立储能、新能源配储、工商业储能等多元场景，报告期中标新型储能项目37个、累计装机容量13.8GWh。公司同步探索压缩空气储能等新型技术路线，形成‘源网荷储’一体化能力。
生态修复方面，聚焦山水林田湖草沙一体化保护和修复工程、‘三区四带’生态安全屏障、‘三北’工程建设、矿山生态修复等重点领域，推动业务从‘治理修复’向‘价值转化’延伸。农林牧渔方面，拓展高标准农田建设、深远海循环水渔业、林下经济、农业碳汇等新赛道。两个方向均以‘生态产业化、产业生态化’为主线，推动生态治理与产业开发协同，将生态修复的投入转化为可持续的绿色收益。
境外方面，博茨瓦纳朱瓦能100MW光伏电站项目是该国首个百兆瓦级大型集中式光伏电站，于2026年4月并网发电，年发电量约2.7亿千瓦时，可满足35万户家庭用电，每年减碳24万吨，是中博绿色能源合作标杆工程。老挝风电项目（2.00亿美元）顺应老挝以风电补位水电、推进跨境电力互联的趋势，是公司拓展东南亚绿色能源市场的重要布局；塞尔维亚垃圾发电项目（0.94亿美元）集城市固废处理与清洁能源生产于一体，推动公司环保能源业务进入中东欧市场；摩洛哥光伏项目（0.32亿美元）系公司进入北非光伏市场的重要突破，项目代表北非私营资本主导、光网一体化交付的新一代市场化光伏融合模式，实现了公司在北非市场‘全绿色’领域中光伏储能产业赛道的重要突破。
上述转型实践已在海上风电、交能融合、储能、生态修复与农林牧渔四个方向形成可复制的推广模式，推动全绿色业务从单一施工向长期运营收益延伸。公司依托海上风电规模化开发与储能、交能融合路域场景与储能峰谷套利、生态修复与农林牧渔的协同联动，将‘八网融合’的系统集成能力嵌入新能源基建全生命周期，在万亿级新能源市场中持续夯实差异化竞争优势，加速推动公司业务结构和盈利质量的整体提升。
（五）全数字布局数字新基建，抢占未来赛道
1.行业地位
全数字是公司转型主攻方向之一。公司数据中心机电总包快速起量，算力枢纽园区开发加速布局，在甘肃庆阳、宁夏中卫、新疆克融云等‘东数西算’枢纽节点先后落地标杆项目。智慧交通软件已形成交融大模型、数字孪生、蓝途BIM平台等核心能力，数据资产运营率先取得突破完成央企首单数据资产ABS发行并实现数据资产入表。公司已形成覆盖算力网与新一代通信网‘硬件建设+软件平台+数据运营’全链条的综合服务能力。全数字既是‘八网融合’的贯通底座，赋能传统基建智慧化升级、提升项目附加值和盈利质量，也是面向未来的独立增长赛道。
2.市场空间与趋势判断
境内市场，2026算力网与新一代通信网纳入‘六张网’统筹推进，全国一体化算力网建设纳入国家‘十五五’规划109项重大工程项目。深入推进东数西算工程，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网。2026年被国家数据局明确为‘数据要素价值释放年’，97家央企全部完成数据资产入表。‘十五五’算力网直接投资预计达4万亿元。东部四大枢纽聚焦低时延应用，西部四大枢纽进入建设高峰，宁夏中卫全国首个大规模算电协同绿电直供项目已投运。
境外市场方面，国际数据公司预测全球数据中心市场规模将从2026年的890亿美元增长至2030年的1,496亿美元。东南亚数据中心集群进入投资高峰期，区域年均建设市场规模预计达80120亿美元；中东主权AI和数字基础设施加速落地；非洲政府数字化基础设施需求集中爆发。全球城市交通数字孪生市场预计2032年达64亿美元。‘十五五’期间海外全数字业务将从传统通信基建单一驱动转向‘AI数据中心建设+智慧交通软件+数据要素价值释放+5GA╱物联网通信基建’四轮协同推进。
3.全数字经营情况及转型成效
全数字业务以数据中心机电总包与算力枢纽开发、智慧交通软件与AI赋能、数据资产运营为主线，在三个方向同步推进，形成了一批具有标杆示范效应的标志性项目。
数据中心与算力枢纽方面，公司以机电总承包为切入点，向算力枢纽园区开发全链条延伸。宁夏中卫云数据中心项目（总投资约38亿元）是公司首个数据算力类标杆项目，也是深度参与‘东数西算’战略的重点工程；甘肃庆阳‘东数西算’数据中心项目实现了算力网+能源网融合的绿电直供模式；新疆克融云智算中心同步推进。三大西部枢纽项目构成公司在‘东数西算’工程中的核心布局。智慧交通软件与AI赋能方面，公司自主研发的交通基建行业大语言模型已在智慧公路、智慧水运、智慧城市等场景落地应用，并积极推进在行业内的规模化推广。公司承建了山西省综合交通运输监管平台、苏南运河智慧航道及智慧船闸工程、山西省黎霍高速数字孪生智慧隧道等一批重点项目，推动AI与数字孪生技术从平台能力向工程应用持续转化，提升项目附加值和竞争力。此外，公司依托交通基建场景积累的海量数据资源，持续拓展数据服务等增值业务。
数据资产运营方面，公司已成功发行央企首单数据资产ABS，首次发行‘数据+基建’一体化证券化49.6亿元；作为六家央企试点单位之一，2026年累计完成31项数据资产入表，累计金额为4,327.42万元，涵盖智慧公路、智慧水运等场景。同时，船舶燃油监测预警数据、中交高速云行等数据资产已实现对外交易，为公司创造实质收益。全球波浪高质量数据集在北京国际大数据交易所完成数据资产登记，完成数据资产入表，在印尼、菲律宾等十余个国际工程中应用，实现了利润、资产、节税的三重增值，验证了数据资源向数据资产转化的可行路径。公司正积极把握数据要素市场化政策机遇，构建从数据采集、治理到价值变现的全链条运营能力。
通信基础设施方面，公司在5G基站、物联网、智慧杆柱等领域持续布局，沿江沿海5G专网覆盖、智慧航道通信系统等项目稳步推进，粤港澳大湾区航道数字化升级、车路云一体化改造等标杆项目成功落地。依托公司在交通基建领域积累的站址资源与场景优势，通信基础设施业务正从‘配套建设’向‘融合运营’延伸将高速公路、港口、航道等交通场景中的通信需求转化为可持续的运营服务，形成‘基建+通信’协同增量。
境外方面，马来西亚Nusa数据中心项目与泰国曼EVOLUTION数据中心一期工程连续落地，形成东南亚数据中心集群布局。所罗门国家宽带基础设施项目，创新采用智能光伏离网供电方案，解决了偏远海岛基站远离主干电网的痛点，是该国通信建设史上覆盖范围最广、规模最大的民生工程，沉淀了可复制推广的海外海岛绿色通信基建实践经验。
上述转型实践已在数据中心、智慧交通软件、数据资产运营三个方向形成可复制的推广模式，推动全数字业务从机电安装向算力枢纽园区开发、数据资产运营等全链条延伸，使公司加快形成覆盖算力网与新一代通信网‘硬件建设+软件平台+数据运营’全链条的综合服务能力，将‘八网融合’的系统集成能力嵌入数字基建全生命周期，在万亿级算力网市场中持续夯实差异化竞争优势，为公司新质生产力培育和盈利结构改善提供重要增长极。
（六）基础设施等投资类项目情况
2026年，中国建筑传统行业产能过剩与总需求不足的矛盾日益突出，低价竞争常态化。市场‘分化’态势凸显，一体化、绿色化、数字化综合项目成为竞争重点，拥有‘投建营’一体化优势与核心技术的头部企业集中度持续提升。下一步，公司将放大有效投资牵引作用，以经营性现金流为核心抓手，树牢‘价值创造’理念，优化投资布局、盘活存量资产、从严防控投资风险。
1.新签基础设施等投资类项目情况
报告期来自基础设施类项目投资确认的合同额（中交方权益）境内为390.86亿元，预计可以承接的建安合同金额为439.04亿元。其中：特许经营权类项目、非经营性项目确认的合同额分别是365.72亿元、25.14亿元，分别占基础设施投资类项目确认合同额的94%、6%。
2.非经营性项目以及城市综合开发项目情况公司非经营性项目累计完成投资金额为5,230.07亿元，累计收回资金为1,274.14亿元。公司城市综合开发项目累计完成投资金额为2,395.49亿元，累计实现回款2,068.02亿元。
3.特许经营权类项目
截至报告期末，经统计公司对外签约并负责融资的并表项目（如有变化以最新统计数据为准），特许经营权类项目累计完成投资金额2,554.02亿元，进入运营期项目39个（另有39个参股项目），报告期运营收入为39.36亿元，净亏损为9.70亿元。经审阅，截至报告期末尚未完成投资金额为935.44亿元。
业务展望：
公司立足‘五全四大五型’新中交蓝图，提炼形成十大核心优势，涵盖高端引领与综合智力、全产业链集成、全球化经营、科技创新、装备实力、融合发展、人才队伍、集团军作战、数字化运营、品牌价值等领域。面对基础设施行业从‘增量为主’转向‘增存并重’的结构性变革，公司结合新形势、新任务，持续强化战略引领和核心能力建设，不断筑牢差异化竞争壁垒，巩固提升行业领先地位。报告期内，公司在战略前瞻性、大海外全球化布局、科技创新与装备优势三个方面取得显著进展。
（一）提前战略布局‘八网融合’，构筑差异化竞争壁垒
2025年12月，公司在《总体指导意见》中正式提出‘八网融合’发展模式，并将其纳入‘十五五’系列规划，作为产业布局和市场开拓的核心部署。在传统单一工程同质化竞争加剧的背景下，国家正统筹推进‘六张网’建设，单一施工模式已难以适应新形势。公司依托‘五全’完整业务布局，跳出传统施工路径，提前卡位‘融合’赛道。
战略确定后，公司迅速推进落地执行。《总体指导意见》单独设置‘大力拓展融合新空间’专门章节；‘十五五’系列规划同步嵌入‘八网融合’总体布局，将多网一体化项目纳入重点培育增量业务；组建‘八网融合’研究院；出台跨板块利益分配配套管理办法，建立联合开发、资源共享、收益共享的常态化工作机制。
‘八网融合’使公司从单点工程交付向片区、流域、城市全域多网统筹的‘规划投资建设运维’全生命周期一体化服务转变，充分发挥公司在路桥、水运、轨道交通、机场、市政、水利、数字基建、物流配套等多领域完整资质与资源，推进多网同步规划、同步落地、同步运维，形成难以复制的一体化集成竞争壁垒，提升跨多领域全产业链统筹实施能力，使公司能够一站式满足地方政府、园区、海外业主的综合开发需求。
（二）巩固扩大国际化领先优势，从‘走出去’向‘系统化升维’升级
公司坚持‘走出去’方向，以国际化业务增量实现国内国外双轮驱动。业务足迹遍及世界139个国家和地区，在全球范围内构建起覆盖主要经济体和重点区域的国际化经营网络。公司海外属地化雇员占比约77%，‘十五五’期间将推动提升至85%属地化经营能力持续增强，是公司海外业务从‘走出去’向‘走进去’跃升的关键标志。
报告期内，公司海外业务新签合同额2,416.78亿元，同比增长20.61%，约占公司新签合同额的27%。按业务类型划分，水运、铁路、房建、路桥、机场、城市轨交、市政及其他分别占境外业务新签合同额的27%、22%、15%、9%、8%、6%、4%、9%；按地域划分，亚洲（除港澳台）、非洲、大洋洲、拉丁美洲、欧洲、港澳台及其他分别占境外工程新签合同额的44%、28%、16%、5%、5%、2%。公司在‘一带一路’共建国家实现新签合同额277.72亿美元，占境外新签合同额88%，自倡议提出以来累计新签合同额3,440.64亿美元。马来西亚东海岸铁路项目隧道全线贯通，柬埔寨扶南德佐水利项目签约落地，全球多点布局持续深化。
当前，全球产业链深度重构，‘一带一路’进入第二个十年，海外基建市场正从规模扩张转向质量竞争。公司持续深化与迪拜环球港务、地中海航运、新加坡港务集团、马士基集团等国际头部企业的战略合作，巩固扩大国际化领先优势，推动海外业务从‘走出去’向‘系统化升维’升级。境外业务加速向智慧化、绿色化、数字化方向转型，BIM技术已在50余个境外重点项目深入应用，‘数字中港’平台成功实施欧洲、非洲分布式部署，绿色能源项目在老挝、塞尔维亚、摩洛哥等国实现新突破，28个境外北斗样板工程稳步推进从项目、资源、产品、装备‘走出去’向产业生态、供应链体系、商业模式、规则标准‘走出去’纵深推进。
公司形成海外‘十大’产业链（水运、路桥、轨道交通、建筑科技、绿色能源、生态环保、市政、现代物流、机场、战略性新兴产业），每条产业链分为上游（规划咨询、投融资）、中游（工程设计、工程承包）、下游（运营养护、应用服务），确定了‘补链、固链、强链、塑链’措施，引导产业链供应链合理有序跨境布局，立足‘六廊六路多国多港’主框架，完善中交全球立体互联互通网络布局，统筹推进重大标志性工程和‘小而美’民生项目。海外业务正从单一工程承包向‘投建营’一体化、从劳动密集型向技术标准输出型升级，在巩固传统基建优势的同时，加快形成全球资源配置能力和属地化经营能力的双重跃升。
（三）聚焦关键核心技术攻关，以高转化率的科技投入构筑竞争壁垒
公司聚焦主责主业与关键核心技术，以交通强国建设试点为牵引，持续深化科技体制机制改革。报告期内，公司研发投入（含资本化研发投入）81.51亿元，占营业收入2.45%，其中研发人员及材料费84%、委外研发费3%、资产折旧与摊销2%、其他11%，重点投向智慧公路、智慧港航、先进工程船舶、工业软件、水利水电、地下空间开发等新兴与未来产业领域。
交通基础设施领域，公司在桥梁隧道施工建造、极端环境道路工程及核心零部件三个层面均取得关键技术突破。施工建造技术持续领先。公司攻克桥梁工业化智能建造关键技术，率先提出‘做工程向做产品转变’理念，构建‘工业化、数字化、网络化、智能化’全新建造体系，12项关键技术达国际领先水平，已在深中大桥、常泰大桥等近400个重大工程落地应用，实现从‘粗放施工’向‘精准智造’升级。极端环境道路工程攻克系列难题。依托极端环境绿色长寿道路工程全国重点实验室，针对青藏高原高寒高海拔极端环境，攻克路基水热调控、耐久路面研发、冻土区桥梁工业化建造、空天地智能监测预警等系列技术难题，成果达国际领先水平，已在青藏公路提质改造、G219线改扩建等工程推广应用，推动高原高速公路向高品质、绿色化、智慧化跨越。核心零部件自主可控。盾构机用φ8.01m主轴承‘破壁者号’打破超大直径主轴承进口依赖，实现盾构隧道核心部件自主可控；世界最大5000t液压油缸在‘二航长青’轮实现工程应用，打破大型打桩船核心部件长期依赖进口局面，为山岭隧道、跨海大桥、深远海风电等重大工程项目建设提供不可替代的技术门槛。
疏浚与海洋工程领域。公司在传统疏浚核心装备自主可控、绿色动力装备创新、生态清淤装备及深远海风电施工四个层面均实现关键突破。传统疏浚核心装备实现自主可控。基于国产CPU及操作系统的疏浚控制软件平台研发成功，系统部署维护成本降低80%，已在新海鲛、新海鲟等14艘大型疏浚船舶稳定应用，实现核心软件自主可控，全生命周期成本显著下降；疏浚专用传感装置攻克了声呐阵列非接触流量计中的湍流信号处理算法，构建了湍流流速检测模型，开发了数据采集处理分析硬件，填补了管道湍流流速非接触式感知领域空白。绿色动力装备实现体系化突破。公司研发万千瓦级双燃料动力自航耙吸船，填补国内超大功率环保型自航耙吸装备空白，使公司具备承接对环保有硬性要求的海外高端疏浚项目能力。‘新海鲟’轮作为全球最大、国内首艘LNG双燃料耙吸挖泥船，全生命周期减碳超40万吨，国产化率超90%，使公司在全球疏浚市场绿色转型中掌握话语权。依托‘浚广’轮、‘通浚’轮两艘3.5万立方米级超大型耙吸挖泥船，建成涵盖清洁动力、船体节能、尾气净化、智能能效管控的成套绿色装备体系，实现我国3万立方米级高端疏浚船舶绿色动力技术自主可控，推动疏浚海洋工程装备低碳转型迈入新阶段。生态清淤装备世界首创。‘太湖之星’‘太湖之光’智能清淤平台为世界首创，获多项国家级技术推广与优秀案例认定，使公司从传统疏浚延伸至环保清淤新赛道。‘浚澜’船作为世界首艘双动力全电驱环保绞吸挖泥船，挖掘能力是传统装备的3倍，模块化设计可实现水陆两栖调遣。
近海及深远海风电施工技术持续突破。海上风电负压沉贯施工技术达国际领先水平，施工作业时间较行业平均缩短0.5天，同等工期内可承接更多项目，施工效率优势直接转化为竞争力。公司承接国家重点研发计划‘图强号’20兆瓦漂浮式风电项目，建成后将成为全球单机容量最大的漂浮式风电示范工程，为深远海风电规模化开发储备核心技术能力。
数智化与软件领域，公司在交通行业大模型、数字孪生平台及BIM协同平台三个层面均形成核心能力并实现规模化应用。AI赋能行业转型加速落地。
交融大模型累计突破2,600亿token调用量，落地超100项应用场景，入选工信部人工智能典型应用案例；牵头发起成立中国公路学会人工智能分会，入选国资委可信数据空间场景建设试点及央企人工智能战略性高价值场景。
数字孪生平台形成标准化解决方案。平台突破多源异构模型融合技术，实现BIM、GIS、点云等多源数据融合渲染，运维效率提升10%、全生命周期成本降低8%，已在平陆运河、重庆藻渡水库等15个重大工程成功应用，形成可在交通、水利、城市等领域复制推广的标准化解决方案。蓝途BIM平台实现规模化推广。平台累计在500个工程项目推广应用，综合提升设计建模效率超35%、跨专业数据协同效率超40%，节约采购费用超2,800万元，有效填补交通基础设施领域全专业统一数据定义与多源BIM数据集成处理空白。
报告期，公司获得2025年国家科技进步奖4项，其中《深中通道钢壳混凝土沉管隧道建设关键技术、装备及应用》荣获国家科技进步奖一等奖，《全海域船舶自主定位导航关键技术装备与应用》、《淤泥软土快速就地固化和高效资源化大规模利用装备与关键技术》、《长大桥梁强╱台风效应感知、预测与协同控制关键技术及应用》3项荣获国家科技进步奖二等奖。
公司累计获得国家科技进步奖54项，国家技术发明奖5项，鲁班奖130项，国家优质工程奖400项（含金奖46项），詹天佑奖120项，中国专利金奖2项，中国专利优秀奖39项；公司作为主参编累计参与颁布国家标准196项、行业标准572项；拥有有效专利47,098项。公司共拥有国家级研发平台4个，以高转化率的科技投入，构筑起不可复制的技术竞争壁垒。
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